وول مارت مقابل دولار تري: تحليل الأسهم في مجال التجزئة مع تداعيات ويب 3

النقاط الرئيسية

• يشكل نمو وول مارت في مبيعات المتاجر القابلة للمقارنة، والتجارة الإلكترونية، والإعلانات محفزاً قوياً للأعمال.
• تظهر شركة Dollar Tree تحسناً بعد تخليها عن Family Dollar، لكنها تواجه تحديات مستمرة بسبب التعريفات.
• وول مارت يتحكم في تقييم متميز مقارنة بدولار تري، والذي يبرره محركات نموه المتنوعة.

لقد شهدت وول مارت وداولر تري كلاهما زيادة كبيرة في سعر السهم على مدار العام الماضي، مما يدل على المرونة في بيئة اقتصادية صعبة من خلال استراتيجياتهما التجارية التي تركز على القيمة. بينما حققت كلتا الشركتين عوائد قوية للمساهمين مؤخرًا، فإن أطروحات استثمارهم تعتمد على أسس مختلفة بشكل ملحوظ.

محرك النمو المتعدد الأوجه في وول مارت

تطورت وول مارت إلى ما هو أبعد من جذورها كمتجر سوبرماركت منخفض الأسعار. يوفر قسم البقالة والاحتياجات الأساسية حركة مرور ثابتة عبر الدورات الاقتصادية، بينما تعزز القطاعات ذات الهامش الأعلى جودة الأرباح بشكل عام. تستمر وحدة التجارة الإلكترونية في الشركة في التوسع بمعدل مزدوج قوي، مدعومة بحجم السوق وخدمات التوصيل. بالإضافة إلى ذلك، فإن وول مارت كونيكت، الذراع الإعلانية للشركة، تتوسع بوتيرة تفوق بكثير نمو الإيرادات الإجمالية.

تؤكد النتائج المالية الأخيرة هذا الاتجاه:

• زادت مبيعات وول مارت في الولايات المتحدة بنسبة متوسطة من رقم واحد في الربع الثاني المالي
• نمت مبيعات التجارة الإلكترونية بنسبة تقارب 25%
• زادت إيرادات الإعلانات بنسبة 46% على أساس سنوي، متجاوزة بشكل كبير النمو العام للشركة

وجهة نظر Web3: تحول وول مارت الرقمي ونمو التجارة الإلكترونية يضعانه في موقف جيد للتكامل المحتمل لتقنيات البلوكشين في إدارة سلسلة التوريد وبرامج ولاء العملاء. قد تجعل حجم الشركة منها لاعبًا مهمًا في تطبيقات البلوكشين التي تركز على التجزئة.

استراتيجية الخصم المركزة لمتجر الدولار

بعد تخليها عن Family Dollar، قامت Dollar Tree بتبسيط نموذج أعمالها. تتمحور قيمة الشركة حول نقطة السعر الأساسية التي تبلغ 1.25 دولار، والتي تجذب حركة المتسوقين. لتوسيع مجموعتها وتحسين الهوامش، تقوم Dollar Tree بتوسيع اختيارها من العناصر ذات الأسعار الأعلى.

تشير مؤشرات الأداء الأخيرة إلى زخم إيجابي:

• زادت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة وسط الأرقام الفردية، مدفوعة بزيادة حركة المرور وأحجام السلة المتوسطة الأكبر
• تحسنت الهوامش الإجمالية مع انخفاض تكاليف الشحن وزيادة مرونة التسعير

ومع ذلك، تواصل دالر تري مواجهة رياح معاكسة كبيرة من التعريفات الجمركية على السلع المستوردة.

وجهة نظر Web3: بينما قد يحد التركيز على التجارة بالتجزئة من Dollar Tree من تطبيقاته الفورية في تقنية البلوكتشين، يمكن أن تستكشف الشركة حلول التمويل اللامركزي (DeFi) لتمويل سلسلة التوريد أو أنظمة إدارة المخزون القائمة على تقنية البلوكتشين لتحسين عملياتها.

التحليل المقارن

يعكس ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح في وول مارت آفاق نموها الأقوى في التجارة الإلكترونية والإعلانات، فضلاً عن جهودها الأكثر تقدماً في التحول الرقمي. تتماشى مضاعفات التقييم المنخفضة لدولار تري مع تركيزها الضيق وزيادة تعرضها لضغوط التعريفات.

تداعيات Web3: توفر العمليات الأكبر والأكثر تنوعًا لوولمارت موارد أكبر لاستكشاف وتنفيذ تقنيات البلوك تشين عبر أعمالها. قد يؤدي ذلك إلى تحسين كفاءة سلسلة التوريد، وتحسين برامج ولاء العملاء، وفتح مصادر دخل جديدة في مجال الأصول الرقمية.

نظرًا لهذه العوامل، يبدو أن وول مارت هو الخيار الاستثماري الأكثر جاذبية:

• عمل أساسي يولد النقد مع محركات نمو متنوعة
• تسريع مراكز الربح ذات الهامش الأعلى ( التجارة الإلكترونية والإعلان )
• إمكانيات قوية لاعتماد تقنية البلوك تشين وويب 3

بينما تستحق Dollar Tree الاهتمام كتاجر تجزئة يركز على القيمة بعد التفكيك، فإن نموذج أعمالها يواجه مخاطر أكبر نتيجة سياسات التعريفات الجمركية والمنافسة من المنافسين الأكثر تنوعًا وتقدمًا تكنولوجيًا مثل Walmart.