في الآونة الأخيرة، كان الجميع يتابع احتياطيات النقدية لبيركشاير هاثاواي، التي وصلت إلى 276.9 مليار دولار أمريكي. لكن في الواقع، هناك مجموعة من الأرقام قد تكون أكثر جدارة بالاهتمام من قبل المستثمرين، وهي الفائدة التي تجمعها شركة بافيت كل شهر.

قال بافيت في مقابلة إنه يفضل استثمار النقد في سندات الخزينة لمدة 3 و6 أشهر. تصل العوائد الأخيرة لهذه السندات إلى 5.40%. لتسهيل الحساب، نفترض أن معدل العائد السنوي لشركة بيركشاير هو 5%. على الرغم من أن ليس كل 276.9 مليار دولار تم استثمارها في سندات قصيرة الأجل، إلا أنه يقال إن هناك على الأقل 234.6 مليار دولار من هذا المبلغ فيها. وفقًا لمعدل العائد البالغ 5%، تزيد قيمة هذا المبلغ بمقدار قريب من 1 مليار دولار شهريًا.

عند مراجعة الربع الثاني من عام 2008، كانت السيولة النقدية التي تمتلكها بيركشاير في ميزانيتها العمومية 31.2 مليار دولار، ثم قامت بتخصيص حوالي 5 مليارات دولار لشراء الأسهم الممتازة من جولدمان ساكس. والآن، تجاوزت السيولة النقدية التي تتراكمها بيركشاير كل ثلاثة أشهر إجمالي السيولة النقدية خلال تلك الأزمة. فما هي الأهمية الكبرى لذلك؟

أولاً، هذا يوفر لباффيت فرصة كافية لتوظيف رأس المال الكبير بسرعة في الاستثمار. على سبيل المثال، في عام 2016 بدأ بشراء أسهم أبل، وأخيراً امتلك 789 مليون سهم، وكان هذا الجزء من الأسهم يشغل في ذلك الوقت 50% من محفظته الاستثمارية. في ذلك الوقت، كانت نسبة السعر إلى الأرباح لشركة أبل أقل من 15 مرة، مما جذب اهتمامه للشراء. ومثال آخر، في عام 2008، اشترى باффيت الأسهم الممتازة لشركة جولدمان ساكس، وكانت هذه الاستثمار يشغل نسبة كبيرة من احتياطياته النقدية.

ولكن في الوقت الحالي، إذا ظهرت ظروف مشابهة لعام 2008 في السوق مرة أخرى، فإن بافيت يمتلك احتياطيات كافية لشراء الأصول undervalued بسرعة. وما هو أفضل، أنه يمكنه الشراء النقدي مباشرة، بدلاً من الأسهم الأكثر تكلفة على المدى الطويل.

ثانياً، فإن امتلاك كمية كبيرة من النقد يمنح بافيت القدرة على القيام بعمليات إعادة شراء الأسهم، مما يمكن أن يعيد القيمة للمساهمين. منذ عام 2018، أنفق بافيت 78 مليار دولار على إعادة شراء أسهم بيركشاير. على الرغم من أن الجميع يركز على إنفاق بافيت على أسهم أبل، إلا أن استثماراته في إعادة شراء أسهم شركته أكبر، مما يدل على ثقته في مستقبل الشركة.

أخيرًا، في ظل تزايد عدم اليقين الاقتصادي، يمكن أن تكون الاحتياطيات النقدية الكبيرة لشركة بيركشاير بمثابة وسادة للتعامل مع تقلبات السوق. خلال الركود الكبير، كانت بيركشاير تُعتبر منارة مستقرة، حيث زادت سرعة تصرفات بافيت من ثقة المستثمرين في ذلك الوقت. وبالمثل، يمكن أن تحمي كميات النقد الكبيرة الحالية الشركة وتثبتها خلال تقلبات الاقتصاد المستقبلية.

إذن، هل تستحق بيركشاير الاستثمار؟ في الواقع، فقط من خلال الفائدة المتوقعة من احتياطاتها النقدية التي تبلغ حوالي 1 مليار دولار شهريًا، فإن بيركشاير جذابة جدًا. لكن هذا ليس كل شيء. بيركشاير أيضًا آلة تدفق نقدي، حيث وصل التدفق النقدي الحر في التقرير الأخير للربع الماضي إلى 9.06 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية قريبة من 13 ضعفًا كما كانت عندما اشترى بافيت أسهم أبل في عام 2016، وهذا خيار جيد للغاية.

لذا، إذا كنت تحمل بطاقة الثقب التي ذكرها بافيت كثيرًا، يمكنك استخدام ثقب واحد فقط لشراء الأسهم، فإن شركة بيركشاير هاثاواي هي بلا شك خيار جيد يستحق الاعتبار.