#美国政府停摆 近期华尔街分析师对未来 السياسات المالية 走向发表了新观点，值得我们 متابعة：

أولاً، فإن آفاق خفض أسعار الفائدة في عام 2025 تبدو واضحة إلى حد كبير. وأشار رئيس قسم الدخل الثابت في Aptus بصراحة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يركز حالياً بشكل كبير على أداء سوق العمل، بينما تظهر بيانات التضخم اتجاهًا هبوطيًا بالفعل، وبالتالي فإن احتمال تنفيذ عمليتي خفض أسعار فائدة إضافيتين العام المقبل مرتفع جدًا. إن منطق هذا القرار مشابه لما يفعله الطبيب عندما يرى أن درجة حرارة المريض طبيعية، فإنه سيعدل تلقائيًا جرعة الدواء.

ومع ذلك، عند النظر إلى عام 2026، يجب أن يبقى السوق حذرًا. السوق حاليًا يتوقع عمومًا أن يتم تنفيذ ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2026، مما سيؤدي إلى خفض مستوى الفائدة إلى حوالي 3%. لكن هذه التوقعات قد تحتوي على فخاخ مخاطر. من المحتمل أن يؤدي بيئة السياسة المالية المفرطة إلى ارتفاع اقتصادي، بالإضافة إلى عوامل عدم الاستقرار المحتملة مثل أسعار الطاقة، مما قد يجعل التضخم يعود مجددًا.

من خلال التغييرات الأخيرة في منحنى عائدات سندات الخزانة الأمريكية، بدأ السوق في تسعير وتيرة السياسة "خفض الفائدة - التوقف - إعادة التقييم". يشبه ذلك الحاجة إلى التباطؤ مسبقًا عند القيادة في منحدر، وغالبًا ما يكون الوقت متأخرًا لاتخاذ الإجراءات عندما ترى المنعطف الحاد بالفعل.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، قد يكون من الأكثر فائدة متابعة بيانات التوظيف وأسعار النفط، وهما مؤشرين رئيسيين، بدلاً من التركيز فقط على تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، مما يمكنهم من فهم الاتجاهات المستقبلية للاقتصاد والسياسة بشكل أدق.