تحليل المفاهيم الرئيسية في تداول العقود الآجلة للأصول الرقمية: الحصول على التصفية، أغلق المركز و穿仓

تداول العقود الآجلة كأحد المكونات المهمة في سوق الأصول الرقمية، جذب العديد من المستثمرين لمتابعته. ومع ذلك، لا يزال العديد من المتداولين المبتدئين لديهم شكوك حول المفاهيم الأساسية فيه. ستتناول هذه المقالة بالتفصيل الحصول على التصفية، أغلق المركز، و穿仓 هذه المصطلحات الثلاثة الرئيسية، وت解析 الآليات المهمة المتعلقة بها.

الحصول على التصفية، أغلق المركز والاختراق

في تداول العقود الآجلة، تمثل هذه المصطلحات الثلاثة حالات مخاطر مختلفة:

1. الحصول على التصفية: عندما تكون حقوق حساب المتداول أقل من الهامش المطلوب، ستقوم البورصة بإغلاق المركز قسراً لحماية استقرار نظام التداول.
2. أغلق المركز: يشير إلى إنهاء المركز الحالي، ويمكن أن يكون ذلك إغلاقًا نشطًا أو إغلاقًا سلبيًا (مثل الإغلاق القسري أثناء الحصول على التصفية).
3. تجاوز المركز: في ظل ظروف السوق القاسية، تتجاوز الخسائر بعد الحصول على التصفية ضمانات المستخدم، مما يؤدي إلى تحمل البورصة خسائر إضافية.

تحليل تدفق الأموال

في تداول العقود الآجلة، تتجه تدفقات الأموال في الحالات المختلفة كما يلي:

1. جميع رسوم التمويل لعقود الدائم تعود بالكامل إلى الطرف المقابل.
2. يتم الحصول على خسائر الجزء الرئيسي من الهامش (رأس المال) قبل الحصول على التصفية من الطرف المقابل.
3. تتحمل منصة التداول الخسائر الإضافية الناتجة عن الانزلاق. في الأسواق المتقلبة بشدة، قد تحقق المنصة أرباحًا؛ ولكن في حالة الاتجاه الأحادي، قد تتعرض المنصة لخسائر أكبر، وقد تحتاج حتى إلى إعادة الأموال إلى الطرف الآخر.
4. تذهب جميع رسوم التداول إلى منصة التداول، وستقوم المنصة بتوزيع جزء منها بشكل مميز على صانعي السوق.
5. عادةً ما لا تشارك البورصات بشكل مباشر في دور الطرف المقابل، حيث أن الطرف المقابل الرئيسي في السوق هو صناع السوق وليس احتياطي المنصة.

شرح الآلية الرئيسية

1. معدل التمويل

تُعدُّ رسوم التمويل آلية مهمة في العقود الآجلة الدائمة لتثبيت سعر السوق.

• الهدف: الحفاظ على قرب سعر العقد من سعر السوق.
• قواعد الدفع：
  • معدل الرسوم العادي: يدفع الطرف الطويل للطرف القصير
  • معدل السلبية: يدفع البائعون للمشترين
• دورة الدفع: عادةً كل 8 ساعات مرة واحدة
• معادلة الحساب： مبلغ الدفع = قيمة الصفقة (رأس المال المشتراة × مضاعف الرافعة المالية) × معدل التمويل

2. آلية الرافعة

الرافعة المالية هي سلاح ذو حدين في تداول العقود الآجلة، حيث يمكن أن تضخم العوائد، وفي الوقت نفسه تزيد المخاطر.

• نطاق الرافعة المالية: عادة ما يكون بين 1 إلى 125 ضعفاً
• تحذير من المخاطر: يعني الرافعة المالية 100 مرة أن تقلب السعر بنسبة 1% قد يؤدي إلى مضاعفة رأس المال أو خسارته بالكامل
• نصائح إدارة المخاطر: التحكم المعقول في مضاعفات الرافعة المالية هو المفتاح لتجنب الحصول على التصفية

3. هيكل الرسوم

كمثال على CEX رئيسي، هيكل الرسوم القياسي كما يلي:

• تناول الطلب (تنفيذ الطلبات المعروضة مباشرة): 0.05%
• أمر معلق (الأمر الذي تم وضعه مسبقًا في انتظار التنفيذ): 0.02%
• طريقة التحصيل: تحصيل مزدوج، يجب دفع الرسوم عند الشراء والبيع
• معادلة الحساب: رسوم المعاملات = قيمة الصفقة (رأس المال × مضاعف الرافعة المالية) × معدل الرسوم

4. آلية ADL

ADL (آلية التصفية التلقائية) هي أداة إدارة المخاطر التي تستخدمها منصة التداول لمنع مخاطر التصفية الكبيرة.

• شروط التفعيل: عندما يظهر السوق حركة أحادية متطرفة، مما قد يؤدي إلى حدوث تصفية كبيرة.
• طريقة التنفيذ: الحصول على التصفية لبعض أوامر الربح، لموازنة مخاطر النظام
• التأثير: خفض بشكل فعال من احتمال تحمل المنصة لخسائر التصفية

استراتيجيات إدارة المخاطر

لإدارة المخاطر بفعالية في تداول العقود الآجلة، يجب على المتداولين:

1. استخدام الرافعة المالية بشكل معقول: اختر مضاعف الرافعة المناسب بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر
2. تعيين وقف الخسارة: تحديد نطاق الخسارة المقبول مسبقًا، لتجنب الحصول على التصفية
3. متابعة معدل التمويل: عند فتح المركز، يجب مراعاة تأثير معدل التمويل، وتجنب الاحتفاظ بمراكز ذات معدل مرتفع لفترة طويلة.
4. فهم آلية المنصة: فهم كامل لآليات إدارة المخاطر مثل ADL، والاستعداد بشكل مناسب.

من خلال فهم عميق لهذه المفاهيم والآليات الأساسية، يمكن للمتداولين أن يتمكنوا بشكل أفضل من إدارة مخاطر وفرص تداول العقود الآجلة، واتخاذ قرارات حكيمة في بيئة السوق المعقدة.