نموذج S2F لبيتكوين: لماذا تعتبر هذه الأداة التنبؤية المحبوبة معيبة بشكل خطير

لقد كان نموذج S2F للبيتكوين منذ فترة طويلة أداة مثيرة للاهتمام وغالباً ما يُستشهد بها للتنبؤ بحركات أسعار العملة المشفرة في المستقبل. ومع ذلك، في سوق اليوم الذي يتطور بسرعة، هل لا يزال هذا النموذج المدفوع بالندرة بوصلة موثوقة للمستثمرين؟ يقترح مدير أصول تشفير رائد أنه قد يكون معيبًا بشكل خطير، داعيًا إلى الحذر ومبرزًا oversight حرج: الطلب المتزايد من اللاعبين المؤسسيين.

فهم نموذج S2F لبيتكوين: نظرة سريعة

لسنوات، أسرت نموذج Stock-to-Flow (S2F) مجتمع التشفير. في جوهره، يحاول نموذج Bitcoin S2F قياس ندرة البيتكوين من خلال مقارنة المعروض الحالي (stock) بمعدل إنتاج بيتكوين جديدة (flow). اكتسب هذا النموذج شعبية بسبب ارتباطه التاريخي بسعر البيتكوين، خاصة حول أحداث الهالفينغ التي تقلل من “التدفق” للعملات الجديدة.

إنه يعامل البيتكوين بشكل أساسي كسلعة ثمينة، مثل الذهب أو الفضة، حيث أن الندرة تعد محركًا رئيسيًا للقيمة. النموذج يشير إلى أنه مع ندرة البيتكوين بعد التقسيم، يجب أن يرتفع سعره نظريًا بشكل كبير. إنها قصة من جانب العرض، تركز تقريبًا حصريًا على جدول إصدار البيتكوين المبرمج.

العيب الحرج: لماذا تعتبر طلبات ETF البيتكوين أكثر أهمية

وفقًا لأندريه دراجوش، رئيس قسم الأبحاث في أوروبا بشركة بارزة لإدارة الأصول المشفرة، فإن القيد الأساسي لنموذج Bitcoin S2F في الدورة الحالية هو تركيزه الحصري على العرض. ويشير إلى أن هذه النظرة الضيقة تتجاهل تمامًا جانب الطلب من المعادلة، الذي أصبح قوة قوية للغاية في السوق. وأكد دراجوش أنه بينما يقلل النصف من العرض، فإن الحجم الهائل للاهتمام المؤسسي، خاصة من خلال أدوات مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري، الآن يفوق بشكل كبير تلك الصدمة في العرض.

خذ بعين الاعتبار هذه النقاط:

• نموذج S2F يتنبأ بسعر ذروة قدره 222,000 دولار لـ BTC في هذه الدورة، بناءً على الندرة فقط.
• ومع ذلك، فإن الطلب المؤسسي، الذي تغذيه بشكل كبير صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين التي تم إطلاقها حديثًا، يتجاوز الآن سبعة أضعاف الانخفاض السنوي في العرض الناتج عن تقليص النصف.
• هذا يخلق خللاً هائلاً لا يمكن لنموذج S2F التقليدي ببساطة حسابه.

تجاهل مثل هذا التدفق الكبير للطلب يعني أن النموذج قد يقدم صورة غير كاملة، أو حتى مضللة، عن الإمكانيات الحقيقية لسعر البيتكوين ومساره.

فهم تأثير الاهتمام المؤسسي على سعر البيتكوين

لقد كانت ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري في الأسواق الرئيسية بمثابة تغيير كبير في اللعبة. توفر هذه المركبات الاستثمارية وسيلة مباشرة ومنظمة وسهلة للجهات المالية التقليدية والمستثمرين الأفراد للحصول على تعرض للبيتكوين دون الحاجة إلى حيازة الأصل مباشرة. لقد أتاح هذا الوصول السهل تدفقات رأس مال غير مسبوقة إلى سوق العملات المشفرة.

إن الطلب الذي تخلقه هذه الصناديق المتداولة في البورصة ليس مجرد طلب كبير؛ بل هو طلب تحويلي. إنه يمثل تحولًا أساسيًا في ديناميات السوق، متجاوزًا الاعتماد الضئيل من قبل الأفراد الذي ميز الدورات السابقة. الآن، يمكن للاعبين المؤسساتيين الكبار، وصناديق المعاشات، ومديري الثروات تخصيص رأس المال لبيتكوين، مما يخلق ضغط شراء مستدام يفوق بكثير التخفيف التدريجي في العرض الناتج عن عملية التقسيم. إن اعتماد المؤسسات هذا يغير بشكل جذري التوازن بين العرض والطلب الذي يعتمد عليه نموذج S2F لبيتكوين.

تنقل في توقعات سعر البيتكوين: ما وراء نموذج S2F

نظرًا للواقع الجديد في السوق، ماذا يعني هذا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى توقع سعر البيتكوين؟ من الواضح أن الاعتماد على نموذج S2F للبيتكوين وحده لم يعد كافيًا. من الضروري اتخاذ نهج أكثر شمولية، يتضمن مجموعة أوسع من المقاييس والقوى السوقية.

يجب على المستثمرين أن يأخذوا بعين الاعتبار:

• التدفقات المؤسسية: تتبع البيانات المتعلقة بحيازات Bitcoin ETF والتدفقات الصافية اليومية.
• العوامل الاقتصادية الكلية: معدلات الفائدة العالمية، التضخم، والاستقرار الاقتصادي.
• التطورات التنظيمية: قوانين أو سياسات جديدة تؤثر على العملات المشفرة.
• التطورات التكنولوجية: تحديثات على شبكة البيتكوين أو الابتكارات الأوسع في مجال العملات المشفرة.

من خلال دمج هذه المؤشرات من جانب الطلب مع التحليل التقليدي من جانب العرض، يمكن للمستثمرين تطوير فهم أكثر قوة ودقة لإمكانية حركة سعر البيتكوين المستقبلية.

في الختام، بينما قدم نموذج Bitcoin S2F رؤى قيمة حول الندرة في الدورات السابقة، فقد نضج السوق بلا شك. لقد أعادت الطلب الكبير الناتج عن أدوات المؤسسات مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تشكيل المشهد بشكل جذري. كما تجادل الأبحاث بشكل مقنع، فإن تجاهل هذا الطلب يعد خطأً حرجاً. بالنسبة لأولئك الذين يتنقلون في عالم البيتكوين المثير، فإن وجود منظور دقيق يحتضن كلاً من العرض، والأهم من ذلك، الطلب، أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات مستنيرة. ستكتب مستقبل أسعار البيتكوين ليس فقط من خلال ندرتها، ولكن من خلال الأيادي القوية للاعتماد المؤسسي.

الأسئلة المتكررة (الأسئلة الشائعة)

س1: ما هي القيود الرئيسية لنموذج S2F لبيتكوين وفقًا لشركة إدارة الأصول المشفرة؟

A1: القيد الأساسي هو تركيزه الحصري على تقليل عرض البيتكوين من التخفيضات، متجاهلاً تمامًا الجانب الطلب الكبير والمتزايد، لا سيما من المستثمرين المؤسسيين عبر صناديق الاستثمار المتداولة.

السؤال 2: من هو أندريه دراجوش؟

A2: أندريه دراجوش هو رئيس قسم الأبحاث في أوروبا في شركة بارزة لإدارة أصول العملات المشفرة. وهو معروف برؤاه حول ديناميكيات سوق العملات المشفرة.

السؤال 3: كيف تؤثر صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين على سعر بيتكوين؟

A3: توفر صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETFs) وسيلة سهلة ومنظمة للمستثمرين المؤسسيين والتقليديين للحصول على تعرض للبيتكوين، مما يخلق طلبًا هائلًا يمكن أن يدفع سعره بشكل كبير، وغالبًا ما يتجاوز تقليل العرض الناتج عن النصف.

س4: ما هو توقع سعر البيتكوين S2F في ذروته لعملة BTC في هذه الدورة؟

A4: نموذج S2F يتوقع سعر ذروة يبلغ 222,000 دولار لبيتكوين في هذه الدورة، استنادًا فقط إلى مقياس الندرة الخاص به.

Q5: ما العوامل الأخرى التي يجب على المستثمرين أخذها في الاعتبار لتوقع سعر البيتكوين؟

A5: بجانب نموذج S2F، يجب على المستثمرين النظر في التدفقات المؤسسية ( وخاصة من صناديق الاستثمار المتداولة )، والعوامل الاقتصادية الكلية، والتطورات التنظيمية، والتقدم التكنولوجي داخل فضاء العملات المشفرة.