اتجاهات جديدة لمعدل صرف اليوان: تحليل عميق لدولار أمريكي مقابل اليوان في عام 2025

في النصف الأول من عام 2025، أظهر اليوان الصيني اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع مقابل الدولار الأمريكي، بعد أن شهد عدة موجات من الارتفاع والانخفاض، كان الاتجاه العام يثير دهشة السوق.

في بداية العام، بسبب استمرار تأثير “صفقة ترامب”، استقر سعر صرف الدولار مقابل اليوان عند مستويات مرتفعة. ومع ذلك، حيث أن ترامب لم يقدم سياسة ضرائب صارمة على الفور بعد توليه المنصب، انخفض سعر الصرف بهدوء في نهاية يناير، وبلغ أدنى مستوى له دون 7.2.

في أوائل أبريل، تدهورت الأمور بسرعة، بعد أن أعلن ترامب عن “الرسوم الجمركية المعادلة”، واندلعت حرب التجارة الأمريكية الصينية على الفور، وارتفعت معدلات الرسوم الجمركية إلى مستويات مذهلة تصل إلى 125%، مما دفع سعر صرف الدولار مقابل اليوان الصيني إلى الارتفاع إلى 7.35. ولكن مع التوصل إلى توافق جنيف بين الصين والولايات المتحدة في أوائل مايو، شهد اليوان مرة أخرى موجة قوية من الارتفاع، حيث ارتفع بمقدار حوالي 700 نقطة، وفي 26 مايو، وصل إلى 7.16، مسجلاً أعلى مستوى له خلال ستة أشهر.

لقد لاحظت أن ارتفاع قيمة اليوان في هذه الجولة مرتبط ارتباطًا وثيقًا بانخفاض كبير في مؤشر الدولار الأمريكي. تُظهر البيانات أن مؤشر الدولار شهد انخفاضًا بأكثر من 4٪ منذ مايو. في الوقت نفسه، تحسنت الطلبات الداخلية والخارجية على الاقتصاد الصيني بشكل متزامن، مما عزز ثقة السوق في اليوان.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على اتجاه سعر الصرف في المستقبل

لتحليل اتجاهات اليوان المستقبلية، يجب أخذ الجانبين الداخلي والخارجي في الاعتبار:

مؤشر الدولار: في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2025، تراجع مؤشر الدولار بنسبة 9%، محققًا أسوأ بداية سنوية في التاريخ. يعتقد معظم المحللين أن دورة خفض الفائدة التي ستبدأها الاحتياطي الفيدرالي ستؤدي إلى مزيد من تراجع الدولار، مما سيوفر دعمًا لعملة اليوان.

العلاقات الصينية الأمريكية: على الرغم من أن الطرفين توصلوا إلى تسوية مؤقتة في لندن، إلا أن مدى استمرار هذه الحالة من الهدنة لا يزال غير معروف. كما أن اتفاقية جنيف في مايو التي انهارت بسرعة تعد درساً مستفاداً، لا تزال حرب الرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة قنبلة موقوتة تؤثر على أسعار الصرف.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي: تؤثر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على سعر الصرف. لقد أُطلقت إشارة خفض الفائدة في النصف الثاني من عام 2024، لكن قد يتأثر حجم وتيرة الخفض الفعلي في عام 2025 بالتحكم في التضخم وسوق العمل وسياسات إدارة ترامب.

سياسة البنك المركزي الصيني: لدعم انتعاش الاقتصاد، يميل البنك المركزي إلى الحفاظ على سياسة ميسرة، خاصة في ظل تراجع سوق العقارات و ضعف الطلب المحلي. عادة ما يشكل ذلك ضغطًا على قيمة اليوان، ولكن إذا تم دمجه مع تحفيز مالي قوي لدعم استقرار الاقتصاد، فسيكون ذلك مفيدًا لليوان على المدى الطويل.

توقعات المؤسسات الكبرى لعملة اليوان

أثارت مجموعة جولدمان ساكس دهشة السوق في تقريرها لشهر مايو، حيث قامت بتعديل توقعاتها لسعر صرف الدولار مقابل اليوان الصيني خلال الـ 12 شهرًا القادمة من 7.35 إلى 7.0 بشكل كبير، معتقدة أن نقطة “كسر 7” لليوان قد تأتي أسرع مما يتوقعه السوق.

تعتقد جولدمان ساكس أن سعر الصرف الفعلي لليوان الصيني الحالي منخفض بنسبة 12% مقارنة بمعدل المتوسط على مدى عشر سنوات، في حين أن الانخفاض أمام الدولار الأمريكي يصل إلى 15%. بالإضافة إلى ذلك، مع قوة الصادرات الصينية وتوجهات السياسات الحكومية، تتوقع جولدمان ساكس أن يكون السعر المستهدف بعد 3 أشهر هو 7.2، والسعر المستهدف بعد 6 أشهر هو 7.1.

تتوقع Deutsche Bank أيضًا أن يكون هناك مستقبل جيد لعملة اليوان، حيث تتوقع أن يرتفع سعر صرف اليوان مقابل الدولار إلى 7.0 بحلول نهاية عام 2025، وأن يواصل قوته ليصل إلى 6.7 بحلول نهاية عام 2026.

تتوقع مورغان ستانلي أن يشهد اليوان تقديراً تدريجياً، في حين سيستمر الدولار في التراجع بشكل ملحوظ خلال 2024-2025، وذلك بسبب ضعف خاصية الملاذ الآمن للدولار وتأثير التباطؤ النسبي في نمو الاقتصاد الأمريكي.

أفضل وقت للاستثمار في العملة الصينية

أعتقد أن الاستثمار الحالي في عملة اليوان مربح، لكن اختيار التوقيت أمر بالغ الأهمية. عندما ينخفض سعر صرف الدولار مقابل اليوان إلى نطاق 7.15-7.2 (قريبًا من المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا)، ويظهر مؤشر القوة النسبية أقل من 40 مما يدل على البيع المفرط، أو عندما ينخفض مؤشر الدولار تحت 101، سيكون ذلك نقطة شراء مثالية.

من الجدير بالذكر أنه إذا أحرزت مفاوضات التجارة الأمريكية الصينية تقدمًا أو كانت بيانات الاقتصاد الصيني أفضل من المتوقع، مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر مديري المشتريات، أو بيانات الاستهلاك، فإن ذلك قد يعزز إشارات الشراء. على العكس، إذا تم زيادة التعريفات، قد يتجاوز سعر الصرف 7.4، ويجب توخي الحذر عند تحديد وقف الخسارة.

طرق متعددة لاستثمار عملة الرنمينبي

يمكن للمستثمرين في تايوان المشاركة في استثمار اليوان من خلال عدة قنوات:

1. تداول العملات الأجنبية: على الرغم من كونه مريحًا، إلا أن حد السقف اليومي البالغ 20000 يوان يجعل من غير المناسب تحقيق أرباح فقط من فروق الأسعار.

2. منصة وساطة الفوركس: مرنة وسهلة الاستخدام، تتيح التداول الثنائي، وتوفر خدمات الرافعة المالية، مناسبة للمستثمرين ذوي المبالغ الصغيرة والمتاجرة قصيرة الأجل. تقدم العديد من المنصات الخاضعة للتنظيم هذه الخدمة، حيث أن الحد الأدنى للإيداع يصل إلى 50 دولارًا.

3. شركات السمسرة والبورصات الآجلة: تقدم خدمات تداول العملات الأجنبية، ويمكن إجراء عمليات الشراء والبيع على المنصات المحددة.

4. منتجات هيكلية باليوان: منتجات تحافظ على رأس المال أطلقتها بنك تايوان، تجمع بين الودائع الثابتة والأدوات المالية المشتقة، وتوفر عوائد أعلى ولكن سيولة أقل.

5. صندوق اليوان: يشمل صناديق العملة وصناديق السندات، وهو مناسب للمستثمرين ذوي الكميات الصغيرة من الأموال لتحقيق تنويع في التوزيع.

مراجعة تاريخ اليوان

على مدار السنوات الخمس الماضية، خلال فترة وباء 2020-2022، ارتفعت قيمة اليوان بشكل كبير، حيث ظل سعر صرف الدولار مقابل اليوان تحت 7 في معظم الأوقات، ليصل إلى أدنى مستوى عند 6.3. بعد انتهاء الوباء، دخل اليوان في مسار انخفاض، حيث ظل منذ مايو 2023 فوق 7.

في عام 2023، كانت انتعاشة الاقتصاد الصيني أقل من المتوقع، واستمرت أزمة العقارات، وانخفضت الاستهلاك؛ في نفس الوقت، حافظت الولايات المتحدة على أسعار الفائدة المرتفعة، مما ضغط على اليوان. في عام 2024، ستخفف ضعف الدولار من ضغط اليوان، وستعزز التحفيز المالي في الصين وإجراءات دعم العقارات ثقة السوق، مما يزيد من تقلبات سعر الصرف.

اليوان الصيني الخارجي ( CNH ) لأنه لا يتعرض لقيود رأس المال، فهو أكثر تقلبًا، ويمكن أن يعكس مشاعر السوق العالمية بشكل أكبر. في أبريل، بعد إعلان ترامب عن “تعريفات متساوية”، ارتفع الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني الخارجي إلى ما فوق 7.42، محققًا أعلى مستوى له منذ أكثر من عشر سنوات، ثم تراجع إلى حوالي 7.2 مع تهدئة العلاقات الصينية الأمريكية.

تتأثر اتجاهات سعر صرف اليوان بشكل ملحوظ بالسياسات، وقد تصل دورته إلى عشر سنوات. إن فهم العوامل المؤثرة، والشفافية العامة في سوق الصرف، وآلية التداول الثنائي، توفر بيئة استثمارية نسبياً عادلة للمستثمرين.