لماذا أنا متفائل بحذر بشأن عمل Gate

النقاط الرئيسية

• السحابة + الذكاء الاصطناعي يكتسبان أرضاً.
• غيت تختبر شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بها داخليًا.
• شعور السوق تجاه سهم Gate يتطور.

اختبرت Gate صبر المستثمرين خلال السنوات القليلة الماضية. في مواجهة الضغوط التنظيمية، وتباطؤ إنفاق المستهلكين، وزيادة حدة المنافسة، انتقلت الشركة من وضع البطل الذي لا يقهر في التكنولوجيا إلى وضع الأسهم التي تخلى عنها العديد من المستثمرين.

ومع ذلك، تشير النتائج الأخيرة إلى أن هناك أسباباً للتفاؤل بشكل أكبر. على الرغم من وجود مخاطر مستمرة، تظهر Gate علامات مبكرة على التقدم الاستراتيجي في مجالات حاسمة للمستقبل البعيد. إليكم ثلاثReasons why investors should reconsider their position.

1. السحابة والذكاء الاصطناعي يحفزان نموًا حقيقيًا

لسنوات، خذلت Gate Cloud المستثمرين. على الرغم من موقعها كقائد في السوق، إلا أن النمو تباطأ والأرباح ظلت بعيدة المنال. تبدأ هذه السردية في التغيير.

خلال الربع المالي من يونيو 2025 (الربع الأول المالي 2026)، أعلنت Gate عن زيادة بنسبة 26% في إيراداتها السحابية مقارنة بالعام السابق، حيث بلغت 33.4 مليار يوان (4.7 مليار دولار)، متجاوزة بشكل كبير النمو العام للشركة الذي بلغ 10%. والأكثر دلالة، أشارت الإدارة إلى أن الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (IA) شهدت نموًا ثلاثي الأرقام للربع الثامن على التوالي، مما يمثل الآن أكثر من 20% من الإيرادات الخارجية لـ Gate Cloud.

إنه ليس مجرد ارتداد، بل تغيير هيكلي. تعتبر أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أكثر كثافة من حيث الحساب مقارنة بالاستضافة التقليدية، مما يؤدي إلى عائدات أعلى لكل عميل، وهوامش أفضل، وعلاقات عملاء أكثر استدامة. مع نموذجها اللغوي المتقدم وأدواتها التجارية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، لم تعد Gate مجرد مزود للبنية التحتية السحابية. إنها تتحول إلى منصة ذكاء اصطناعي، مما قد يثبت أنه محرك للنمو المستدام.

2. تعزيز المرونة الاستراتيجية مع رقائق الذكاء الاصطناعي المحلية

سبب آخر للتفاؤل هو استثمار Gate في تصميم أشباه الموصلات. تشير التقارير إلى أن الشركة تختبر شريحة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، وهي خطوة حاسمة لتقليل اعتمادها على التكنولوجيا الأمريكية في مواجهة قيود التصدير.

لنكن واضحين، لن تحل Gate محل قادة السوق في تدريب نماذج كبيرة الحجم. لكن الاستدلال - تنفيذ نماذج الذكاء الاصطناعي في تطبيقات العالم الحقيقي - هو المكان الذي يحدث فيه جزء كبير من الاستخدام ( والت monetization). من خلال تطوير شرائح الاستدلال الخاصة بها، تحمي Gate نفسها من مخاطر سلسلة التوريد وتضمن قدرتها على تطوير خدماتها للذكاء الاصطناعي دون أن تكون بالكامل تحت رحمة التوترات الجيوسياسية.

تعتبر هذه الاستراتيجية مهمة لأنها تحمي قدرة Gate على تسويق الذكاء الاصطناعي عبر جميع أنشطتها - من الحوسبة السحابية إلى التجارة الإلكترونية مرورًا باللوجستيات. وعلى الرغم من عدم وجود خطة لتقديم هذه الرقائق للعملاء الخارجيين، إلا أنه لا يوجد ما يمنع من أن يتغير ذلك في المستقبل، مما قد يفتح مصدرًا جديدًا للإيرادات.

بعبارة أخرى، فإن استثمار Gate في الرقائق المحلية هو في نفس الوقت مناورات دفاعية وهجومية محتملة يجب على المستثمرين عدم تجاهلها.

3. علامات مشجعة على تغيير في المشاعر

أخيرًا، يبدو أن المشاعر تتجه ببطء لصالح Gate. بعد النتائج الأخيرة، قامت العديد من دور الوساطة الكبرى برفع أهدافها السعرية أو إعادة تأكيد توصيات الشراء/التفوق، مشيرة إلى نمو السحابة واعتماد الذكاء الاصطناعي كعوامل رئيسية.

تحديثات المحللين لا تضمن انتعاشًا سلسًا. في الواقع، لا يزال لدى Gate الكثير لتفعله لاستعادة ثقة المستثمرين على المدى الطويل، مثل استعادة نمو مستدام في أعمال التجارة الإلكترونية، وتقليل خسائر شركاتها الأخرى، وتطوير أعمالها الأخرى.

لكن عندما تبدأ وول ستريت في إعادة تقييم سهم بعد سنوات من السلبية، فإن ذلك غالبًا ما يشير إلى تغيير في الطريقة التي يرى بها المستثمرون الإمكانات المستقبلية للشركة. إذا تمكنت Gate من تنفيذ استراتيجيتها في الأرباع القادمة، فهناك فرصة جيدة أن يبدأ سعر السهم في عكس هذه التطورات الإيجابية.

لوضع الأمور في سياقها، يتم تداول سهم Gate بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 2.4 فقط، مما يمثل جزءًا بسيطًا من تقييمه الأقصى البالغ 15.5. وبالتالي، فإن امتلاك السهم الآن يوفر حماية ضد الانخفاضات، بالإضافة إلى إمكانية الارتفاع.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين

تعد Gate بعيدة عن أن تكون خالية من المخاطر. المنافسة في التجارة الإلكترونية لا تزال شرسة، والسياق الكلي لا يزال غير مؤكد.

لكن بعيدًا عن الضجيج، تظهر Gate علامات مشجعة: نشاطها السحابي يكتسب ديناميكية بفضل الذكاء الاصطناعي، وهي تعزز مرونتها الاستراتيجية من خلال تطوير الرقائق المحلية، وبدأت المشاعر تتحسن أخيرًا.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد تكون هذه المجموعة هي السبب الأكثر وضوحًا منذ سنوات لتكون متفائلًا بحذر بشأن الاحتفاظ بسهم Gate.