مجموعة إيسنت تحقق ربحًا قدره $195 مليون

نتائج مجموعة إيسنت للربع الثاني من عام 2025 وصلت بصوت قوي على مكتبي هذا الصباح - $195 مليون في صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، 1.93 دولار في EPS المخفف، وعائد بنسبة 14% على حقوق الملكية. ليس سيئًا جدًا. نمت محفظة التأمين الخاصة بهم إلى $247 مليار، بزيادة 3% على أساس سنوي، مع استمرار الاحتفاظ عند 85.8%. إنهم يقومون بكل التصريحات الصحيحة بشأن إدارة رأس المال المنضبطة والتسعير المدفوع بالتكنولوجيا، ولكن دعنا نغوص أعمق.

تدفق النقد إلى المساهمين

لقد كنت أراقب شركة Essent وهي تشتري الأسهم بشكل عدواني - $171 مليون دولار في الربع الثاني وحده ( حوالي 3 ملايين سهم )، بالإضافة إلى $59 مليون دولار أخرى في يوليو. لقد أعلنوا عن توزيعات أرباح بقيمة 0.31 دولار وهم يجلسون على 5.7 مليار دولار من حقوق الملكية وفقًا لمعايير GAAP مع نسبة كفاية PMIERs تبلغ 176%.

لم يختصر الرئيس التنفيذي مارك كاسال الكلمات: “لدينا الكثير من تراكم رأس المال الزائد. نحن نحب المكان الذي توجد فيه التقييمات. نعتقد أن العوائد جيدة حقًا للمساهمين.” يقدر أن هناك 15-20 دولارًا من قيمة دفترية إضافية تتجاوز ما هو موجود حاليًا في سعر السهم.

أنا شخصياً معجب بهذه الاستراتيجية العدوانية لعودة رأس المال. إنها تتحدث كثيراً عن ثقة الإدارة، على الرغم من أنني أتساءل عما إذا كانوا يتركون ما يكفي من السيولة الجافة لأسواق محتملة.

ميزة التسعير المدفوعة بالتكنولوجيا

يبدو أن محرك ائتمان EssentEDGE الخاص بهم يحقق عائده. إنهم يحافظون على عوائد متميزة تتجاوز نظرائهم في الصناعة بمعدل ( 136 نقطة أساس كمتوسط صافي لمعدل العائد المتميز) مع الحفاظ على حالات التخلف عند 2.12%.

افتخر كاسال: “عائد قسطنا المكتسب أعلى من بقية الصناعة. ومعدلات التخلف لدينا متشابهة نسبيًا. وهذا يعني أننا قادرون على الحصول على عائد إضافي قليل.” وأشار إلى أن حتى نقطة أساس أو نقطتين على $145 مليار “تتجمع.”

لقد رأيت العديد من الشركات تدعي وجود مزايا تكنولوجية، لكن الأرقام هنا تدعم ذلك فعليًا. يبدو أن محرك التسعير لديهم يقدم ميزة تنافسية حقيقية بدلاً من أن يكون مجرد نقاط حديث للعلاقات مع المستثمرين.

جودة المحفظة تظل قوية

الإحصائيات تبدو قوية - 746 متوسط وزن درجة FICO، 93% قيمة القرض الأصلية إلى القيمة، $867 مليون في تدفق النقد التشغيلي خلال 12 شهرًا، و 3.9% عائد الاستثمار الصافي.

ما لفت انتباهي هو وجهة نظر كازالي المنعشة والمتنوعة حول أسعار المساكن: “في أسواق معينة، لكي تنخفض أسعار المنازل، أعتقد أن ذلك صحي للمقترضين.” وأشار إلى أزمة القدرة على تحمل التكاليف، مشيرًا إلى أن متوسط عمر المشتري الأول هو الآن 38 عامًا مقابل الثلاثينيات التاريخية المنخفضة.

أحترم هذا النهج الواقعي. بدلاً من تشجيع ارتفاع أسعار المنازل بشكل مستمر، يركزون على وسائد حقوق الملكية في المحفظة التي تحميهم من الانخفاضات المتوسطة في الأسعار.

ما التالي

يبدو أن الإدارة متفائلة بشأن الإسكان في الولايات المتحدة على المدى الطويل بينما تحافظ على تكاليف التشغيل منخفضة ($160-165 مليون، من المرجح أن تكون نحو الحد الأدنى ). ستستمر عمليات إعادة شراء الأسهم بنفس الوتيرة الحالية حتى عام 2025.

بينما لا يقدمون توجيهات محددة للمستقبل بخلاف خطط النفقات وإعادة رأس المال، فإن أفعالهم تتحدث عن الثقة وسط تحديات سوق الإسكان.

أين تستثمر 1,000 دولار الآن

عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة بشأن الأسهم، قد يكون من المفيد الاستماع. بعد كل شيء، العائد الإجمالي المتوسط لـ Stock Advisor هو 1,047%* — وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 181% لمؤشر S&P 500.

لقد كشفوا للتو عما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن، متاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.

شاهد الأسهم »

*عوائد مستشار الأسهم حتى 4 أغسطس 2025*

تم إنشاء هذه المقالة باستخدام نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) استنادًا إلى رؤى The Motley Fool ونهج الاستثمار. وقد تمت مراجعتها بواسطة أنظمة مراقبة الجودة AI الخاصة بنا. نظرًا لأن LLMs لا يمكنها (حاليًا) امتلاك الأسهم، فهي ليست لديها أي مراكز في أي من الأسهم المذكورة. ليس لدى The Motley Fool أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

تنبيه: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية.