دعونا نتحدث عن كيف يمكن أن تكون Home Depot في السنوات الخمس المقبلة! هنا، نود أن نذكر بعض النقاط الرئيسية: صحيح أن مبيعات Home Depot قد تشهد زيادة نتيجة لانخفاض معدل الفائدة. كما أن الأرباح المستقرة تمنح الإدارة الثقة في مواصلة توزيع الأرباح. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن ينتبهوا إلى أن التقييم الحالي لهذه الأسهم مرتفع بعض الشيء.

عندما نتحدث عن Home Depot، قد يكون الجميع على دراية بها. باعتبارها رائدة في صناعة تجديد المنازل، تمتلك أكثر من 2000 متجر في الولايات المتحدة، مما يجعلها في متناول معظم الأسر الأمريكية. على مدار السنوات الخمس الماضية، حققت الأسهم عائدًا إجماليًا جيدًا بنسبة 67%، ولكنها لا تزال أقل قليلاً مقارنة بمؤشر S&P 500 الذي تضاعف.

على مدى السنوات القليلة الماضية، حققت Home Depot مكاسب غير متوقعة بسبب الوباء، حيث ارتفعت المبيعات في السنة المالية 2020 و2021 بنسبة 19.9% و14.4% على التوالي. ومع ذلك، عندما بدأت التضخم ومعدل الفائدة في الارتفاع، تأثر هذا العملاق أيضًا، ولا تزال هذه العوامل السلبية قائمة. في السنة المالية 2024، زادت الإيرادات فقط بنسبة 5.5% مقارنةً قبل ثلاث سنوات، فيما يتوقع الإدارة أن تنمو المبيعات في المتاجر نفسها بنسبة 1% فقط في السنة المالية 2025، مما يجعل من الصعب إثارة حماس المستثمرين.

تواجه Home Depot عدم اليقين الاقتصادي أثناء انتظار تحسين الظروف البيئية. ذكر الرئيس التنفيذي تيد ديكر في تقرير الأرباح للربع الثاني من عام 2025 أن هذا عدم اليقين لا يزال هو السبب الرئيسي وراء تأجيل العملاء لمشاريع تحسين المنازل. كما شعرت تجار التجزئة الآخرين بنفس الضغوط، حيث يشكك المستهلكون في الوضع الاقتصادي.

تتطلب المشاريع الكبيرة عادةً تمويلًا بالديون. وبما أن معدل الفائدة الحالي مرتفع، فإن الأسر تصبح أكثر حذرًا بشكل طبيعي. ومع ذلك، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة هذا الشهر، وقد تكون هذه هي الجرعة التي تحتاجها Home Depot.

بغض النظر عن كيفية تغير معدل الفائدة، فإن وضع Home Depot لا يزال جيدًا. صناعة تجديد المنازل ضخمة، وتبلغ قيمتها نحو تريليون دولار، وهي متفرقة للغاية، مما يمنح Home Depot ميزة كبيرة بفضل شهرتها وعرض منتجاتها وقدرتها على تقديم خدمات عبر جميع القنوات.

على الرغم من أن Home Depot تخطط لفتح 13 متجراً جديداً في السنة المالية 2025، إلا أن هذه الاستراتيجية لم تعد أداة نمو رئيسية. ومع ذلك، عند النظر إلى خمس سنوات إلى الأمام، يمكن للمستثمرين توقع تحسن ملحوظ في إيرادات Home Depot، على الرغم من أن النمو قد لا يعيد إنتاج الاتجاهات السابقة، لا تزال هذه الشركة تمتلك مجالاً للتطور.

على مدار السنوات الخمس الماضية، وصلت نسبة أرباح Home Depot إلى 14.3%، مما يدل على استقرار الأداء. وقد استمر الفريق القيادي في إعادة الأرباح إلى المساهمين، ومن غير المحتمل أن يتغير هذا الاتجاه في السنوات الخمس المقبلة. في آخر فصلين، دفعت Home Depot بهدوء إجمالي 4.6 مليار دولار كأرباح. خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفعت توزيعات الأرباح الفصلية بنسبة 53%، وقد تم دفع أرباح لمدة 154 فصلًا متتاليًا، مما يمثل سجل دفع جيد يُظهر اهتمام الإدارة بالمستثمرين.

فيما يتعلق بما إذا كان بإمكان هوم ديبوت التغلب على السوق، فهي شركة عالية الجودة ورائدة في الصناعة، حيث أن التهديدات من الاضطرابات التي تواجهها ضئيلة. إذا قام المستثمرون بشراء هذه الأسهم اليوم، فسيكون من الصعب عليهم تحقيق عوائد تفوق السوق في السنوات الخمس المقبلة، ما لم تزداد أرباح هوم ديبوت بشكل كبير. أعتقد أن صافي الدخل سيكون أعلى في عام 2030، لكنه لن يؤدي إلى ارتفاع كبير في سعر السهم.

فيما يتعلق بالتقييم، يبدو أن الوضع الحالي ليس جذابًا للغاية. معدل الربح للسهم الحالي هو 28، مما يجعله أغلى قليلاً مقارنةً بمتوسط السنوات الخمس الماضية، وقد شهدت السنوات الثلاث الماضية توسعًا بنسبة 56%. لذلك، من الأفضل الانتظار حتى حدوث تصحيح كبير قبل التفكير في الدخول.