البنك المركزي الياباني في وضع صعب. أسعار السندات مرتفعة للغاية، والأسواق غير راضية عن خروج البنك من سياسة المال السهل ببطء.

عائدات الخزانة الأمريكية ترتفع بشكل كبير. 30 عامًا؟ 3.386%. 20 عامًا؟ 2.795%. العائد على السندات لعشر سنوات وصل إلى 1.733%، بينما قفز العائد على السندات لأربعين عامًا إلى 3.606%. هذا قفزة كبيرة منذ يناير.

تحاول بنك اليابان المركزي تشديد السياسة النقدية، لكنها ليست فعالة تمامًا. لا يزال معدل السياسة الحقيقي في اليابان في المنطقة السلبية عند -2.5%.

الأجانب يتخلون عن السندات اليابانية. انخفضت المشتريات في يوليو بنسبة 6% مقارنة بأبريل. يبدو أنهم أكثر اهتمامًا بالأسهم الآن. السندات طويلة الأجل؟ ليست جذابة جدًا.

بعض الأشخاص يعودون، على الرغم من ذلك. ديفيد روبرتس من شركة نيدجروب للاستثمارات يقوم بشراء السندات اليابانية للمرة الأولى منذ فترة طويلة.

لكن الأمر نوعًا ما مختلط. يقول رونغ رين قوه في إيست سبرينج إن معظم المستثمرين يلتزمون بالسندات قصيرة الأجل. أما السندات طويلة الأجل؟ فهم لا يسرعون للدخول.

تحتاج الحكومة اليابانية إلى النقود. الكثير منها. بلغت طلبات الميزانية رقماً قياسياً قدره 122.4 تريليون ين. الدفاع وحده يريد 8.8 تريليون. و خدمة الدين؟ هذا يكلف الآن 32.4 تريليون.

عائدات السندات مرتفعة. السياسة صاخبة. المستثمرون يبيعون السندات طويلة الأجل. ليس من الواضح تمامًا كيف ستتطور الأمور، لكن النظام المالي يشعر بالضغط.