التقدم المستمر للذهب نحو 4000 دولار في ظل عدم اليقين العالمي

بينما أشاهد الذهب يزحف نحو علامة 3,990 دولار في تداولات الأربعاء المبكرة في آسيا، لا أستطيع إلا أن أتساءل إذا كنا نشهد تاريخًا يُصنع. يبدو أن المعدن الأصفر لا يمكن إيقافه مؤخرًا، مدفوعًا بعاصفة مثالية من الحوافز التي جعلت المستثمرين يتوجهون إلى هذا الملاذ الآمن القديم.

لقد دخل إغلاق الحكومة الأمريكية الآن أسبوعه الثاني، مما يؤخر إصدار بيانات اقتصادية حاسمة مثل تقرير NFP. هذه الفجوة في البيانات هي بالضبط ما لا يحتاجه الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي أثناء تنقله في دورة خفض أسعار الفائدة. أشك أن هذه الحالة من عدم اليقين لا تزيد إلا من زخم الذهب.

لقد أخذت الأسواق بالفعل في الاعتبار خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، مما سيخفض الأسعار إلى 3.75%-4.00%. وما هو أكثر دلالة هو أن المتداولين يتوقعون الآن خفضًا آخر في ديسمبر مع احتمال يبلغ 83% وفقًا لبيانات CME FedWatch. عادةً ما تستفيد الأصول غير المدرة للعوائد مثل الذهب من انخفاض الأسعار - وهي علاقة تتجلى بشكل مثالي في الوقت الراهن.

الفوضى السياسية عبر الاقتصادات الكبرى هي عامل آخر أراقبه عن كثب. من المحتمل أن التغيير غير المتوقع في القيادة في اليابان مع فوز ساناي تاكايتشي قد أخر رفع سعر الفائدة التالي من قبل بنك اليابان. في غضون ذلك، يبدو أن الوضع السياسي في فرنسا يزداد عدم استقرار بعد استقالة حكومة رئيس الوزراء سباستيان ليكورنو بعد ساعات قليلة من توليه المنصب. هذا النوع من عدم الاستقرار السياسي العالمي تاريخيًا يدفع المستثمرين إلى التوجه نحو الذهب.

إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم قد يهز الأمور، رغم ذلك. أي إشارات غير متوقعة تعكس توجهات متشددة قد تعزز الدولار وتوقف مؤقتًا ارتفاع الذهب. سأقوم بتحليل تلك المحاضر بعناية بحثًا عن أدلة حول النوايا الحقيقية للاحتياطي الفيدرالي.

ما ي frustratesني بشأن السرد الحالي للذهب هو كيف أن وسائل الإعلام المالية السائدة غالبًا ما تقلل من دور الذهب خلال فترات تخفيض قيمة العملة. بينما تقوم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بهدوء بتجميع احتياطيات ذهب قياسية ( وقد أضافوا 1,136 طنًا بقيمة $70 مليار في عام 2022 وحده )، غالبًا ما يتأخر المستثمرون الأفراد في التعرف على قيمة الذهب كوسيلة لحماية التضخم وتأمين الأزمات.

نظرًا لتوقعات ANZ الأخيرة التي رفعت هدفها لسعر الذهب إلى 3,800 دولار للأونصة مع الزخم الصعودي المتوقع حتى عام 2026، لن أفاجأ إذا رأينا الذهب يصل إلى 4,000 دولار قريبًا بدلاً من لاحقًا. السؤال ليس إذا كنا سنصل إلى تلك العتبة النفسية، بل متى.