يستأنف المستثمرون المؤسسيون استراتيجية "شراء الانخفاض" على الرغم من هبوط S&P 500

عاد التفاؤل إلى الأسواق الأمريكية وسط تصحيح. وفقًا لأحدث تقرير أسبوعي من بنك كبير، اشترى المستثمرون $3.9 مليار في الأسهم الأمريكية خلال الأسبوع الماضي، مما يمثل انتعاشًا قويًا في النشاط بعد ثلاثة أسابيع متتالية من المبيعات.

وصلت التدفقات الصافية نحو الأسهم الفردية إلى 4.1 مليار دولار، لتصبح خامس أعلى رقم منذ عام 2008 وأعلى رقم تم تسجيله على الإطلاق في أسبوع انخفض فيه S&P 500 بنسبة لا تقل عن 1%.

هذا يعكس تغييرًا واضحًا في السلوك: المستثمرون لا يفرون من التقلبات، بل يستفيدون من التصحيحات كفرصة للدخول.

جاء الدافع الرئيسي من المستثمرين المؤسسيين، الذين أضافوا 4.4 مليار دولار في المشتريات الصافية، وهو أعلى حجم منذ نوفمبر 2022. تؤكد هذه الأرقام أن الصناديق الكبيرة تعيد اتخاذ المراكز في الأسهم، ربما تتوقع سيناريو أكثر ملاءمة في الربع الرابع إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير.

التجزئة وصناديق التحوط في اتجاهات متعارضة

من جانبهم، أظهر المستثمرون الأفراد أيضًا زيادة في الثقة: اشتروا 1.1 مليار دولار، مما يمثل أسبوعهم الثاني من الشراء في آخر ستة أسابيع.

على الرغم من أن النشاط في التجزئة لا يزال معتدلاً مقارنةً بذروة عام 2021، إلا أن مشاركته تشير إلى أن رواية “اشترِ في الانخفاض” لا تزال قوية في شعور السوق.

على الجانب الآخر، واصلت صناديق التحوط تقليل التعرض، مع مبيعات صافية بلغت 1.6 مليار دولار، مكملةً أسبوعها الخامس على التوالي من التخارج.

تشير هذه الفجوة بين المشتريات المؤسسية ومبيعات صناديق التحوط إلى تباين استراتيجي: بينما تعطي الصناديق المضاربة الأولوية لإدارة المخاطر على المدى القصير، يبدو أن المؤسسات تتجه نحو وضعية لاستعادة أكثر استدامة.

آفاق الربع الرابع

السياق الكلي للاقتصاد لا يزال يمثل تحديًا. تظل التقلبات مرتفعة، وعائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من أعلى مستوياتها الأخيرة، وآفاق النمو العالمي متباينة. ومع ذلك، فإن قوة التوظيف في الولايات المتحدة ومرونة أرباح الشركات قد منعت تدهورًا أعمق في الشعور العام.

في هذا السيناريو، يمكن تفسير التدفقات الأخيرة على أنها رهان مبكر على ارتفاع نهاية العام، مدفوعًا باستقرار التضخم وتوقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأكثر صبرًا. إذا استمرت الاتجاهات، فقد تعود رواية “شراء الانخفاض” لتكون قوة مهيمنة في الأسواق الأمريكية، خاصة مع اقتراب نهاية عام 2025.