مؤشر الدولار الأمريكي يكافح بالقرب من 97.30 مع اقتراب مراجعة NFP

مؤشر دولار الولايات المتحدة (DXY) سجل أدنى مستوى له في ستة أسابيع حوالي 97.30 يوم الثلاثاء، حيث يواجه صعوبة في العثور على قاعدة صلبة خلال ساعات التداول الأوروبية.

تنتظر الأسواق الآن بفارغ الصبر تقرير مراجعة معيار الوظائف غير الزراعية الأمريكي الهام لبيانات التوظيف حتى مارس 2025، والذي قد يعيد تشكيل مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.

تقرير الوظائف الكئيب لشهر أغسطس يوم الجمعة - الذي يظهر فقط 22 ألف وظيفة جديدة، وهو الأسوأ منذ يناير 2021 - قد كشف أكثر عن تدهور سوق العمل الأمريكي. لا أستطيع إلا أن أرى أن تعريفات ترامب هي الجاني الرئيسي هنا، حيث تضعف خلق الوظائف منذ عودته إلى البيت الأبيض.

لقد أدى ضعف سوق العمل هذا إلى تغيير كبير في توقعات خفض الفائدة. تُظهر أداة CME FedWatch الآن أن المتداولين يضعون احتمالاً بنسبة 11.6% لخفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، مع توقع معظمهم ما زال لخفض قياسي بمقدار 25 نقطة أساس.

قام محللو بنك ستاندرد تشارترد بترقية توقعاتهم إلى خفض قدره 50 نقطة أساس، مشيرين إلى مدى سرعة تحول سوق العمل من “قوي إلى ضعيف في أقل من ستة أسابيع.”

تحمل مراجعة معيار NFP اليوم وزنًا إضافيًا بعد الكشف المذهل في العام الماضي بأن الاقتصاد قد أنشأ 818K وظيفة أقل مما تم الإبلاغ عنه في البداية - وهو إفصاح دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر 2024.

أنا قلق بشكل خاص بشأن كيف أن التدهور السريع في سوق العمل قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراءات تخفيف أكثر عدوانية مما تتوقعه الأسواق حاليًا. يبدو أن البنك المركزي يتأخر بشكل متزايد عن الأحداث بينما تتدهور الظروف الاقتصادية بشكل أسرع مما يمكن أن تتعامل معه تعديلات سياسته التدريجية.

المحتوى المقدم أعلاه يُعتبر نصيحة عامة فقط ولا يجب تفسيره على أنه توصيات استثمارية أو دعوة لإجراء معاملات أدوات مالية.