تسبب ETF المنتظر بشغف، Yuanta High Dividend 30 (00918)، في صدمة في السوق بعد أن نشر مؤخرًا نتائجه للتوزيع. وفقًا للإعلان الرسمي في 29 أغسطس، فإن التوزيع لكل وحدة هو فقط 0.52 وحدة، مما يمثل انخفاضًا كبيرًا بأكثر من 25% مقارنةً بـ 0.7 وحدات سابقة، مما يشير إلى أكبر انخفاض في التوزيع منذ إطلاق الصندوق. بناءً على القيمة الصافية الحالية البالغة 22.72 وحدة، انخفض معدل التوزيع السنوي بشكل حاد إلى 9.15%، منهياً بذلك ثمانية أرباع متتالية من العوائد التي تجاوزت 10%.

لقد اهتزت هذه الموجة من خفض التوزيعات، التي كانت مفاجئة وعنيفة، 260,000 مستفيد. باعتبارها ممثلًا بارزًا للعوائد العالية في السوق، فإن هذا الانخفاض الحاد في توزيعات 00918 لا يعكس فقط تفاقم التقلبات الحالية في السوق، ولكنه قد ينذر أيضًا بالاقتراب الوشيك من هاوية لصناديق الاستثمار المتداولة ذات العوائد العالية. يجب على المستثمرين الراغبين في المشاركة في توزيع 18 سبتمبر شراء الأسهم في موعد أقصاه 17 سبتمبر، مع دفع توزيعات الأرباح المقررة في 15 أكتوبر، ولكن المبلغ المستلم سيكون "مخففًا" بشكل كبير.

يعيش السوق العالمي منعطفًا حاسمًا. على الرغم من أن إشارات انخفاض أسعار الفائدة التي أطلقها رئيس الاحتياطي الفيدرالي، باول، خلال اجتماع جاكسون هول قد حفزت ارتفاع الأسهم التايوانية، إلا أن مدير صندوق 00918، قوه شيوتشينغ، قد أطلق تحذيرًا: ستبدأ آثار التضخم الناتجة عن الحرب التجارية العالمية في سبتمبر في الظهور، ومع ترقب نتائج التحقيق بشأن المادة 232 في الولايات المتحدة، ستدخل الأسهم التايوانية في فترة من التقلبات العالية. قد لا تكون هذه التخفيضات في التوزيعات سوى البداية، ويتوقع السوق أن يتبع صندوق 00919، الذي ستُعلن توزيعاته يوم الاثنين، هذه الاتجاه النزولي أيضًا، مما يؤدي إلى تأثير الدومينو على صناديق ETF ذات العوائد العالية.

تظهر تحليل شامل للقطاع أن الذكاء الاصطناعي يظل المحرك الأكثر قوة للأسهم التايوانية، حيث زادت الشركات الأربع الكبرى في تقديم خدمات السحابة الأمريكية من استثماراتها في بنية السحابة التحتية والذكاء الاصطناعي، لتصل إلى إجمالي 350 مليار دولار بحلول عام 2025، مما يعزز نمو سلسلة التوريد لخوادم الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت هذه العوامل الإيجابية ستكون كافية لتعويض تأثير تقليص التوزيعات. على الرغم من أن الأسهم المالية تحظى بتفضيل من قبل المستثمرين المؤسسيين، فإن تحقيق توقعات انتعاش إيرادات الاستثمار في قطاع التأمين سيحدد أيضًا القدرة المستقبلية لل00918 على الحفاظ على توزيعاته.

هذا ETF، الذي يتبع مؤشر "Taiwan High Dividend 30"، نجح في الحفاظ على توزيعاته 6 مرات من أصل 9 منذ إطلاقه، بفضل آلية دوران نصف سنوية تختار الشركات ذات الأرباح الجيدة وتاريخ عوائد مرتفعة، مع موازنة بين القطاعات التكنولوجية والتقليدية والمالية. ومع ذلك، مع الأسهم التايوانية حاليا عند مستويات مرتفعة نسبيا، يجب على المستثمرين الاستعداد لاستمرار محتمل في تقليل التوزيعات.

على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين يطلقون دعوات متفائلة "لاغتنام فرص الاستثمار"، مما يشير إلى البحث عن ETF ذات توزيعات مرتفعة مع إمكانية جيدة للانتعاش بعد التصحيح، فإن التنبيه بشأن التوزيعات من 00918 قد تم بالفعل. يجب على المستثمرين الآن مواجهة واقع قاسي: هل انتهى العصر الذهبي لـ ETF ذات توزيعات مرتفعة؟ هل هذه الموجة من تخفيضات التوزيعات هي تعديل مؤقت أم بداية اتجاه طويل الأمد؟

في سياق الاضطرابات المتزايدة في السوق، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين بشكل خاص من خطر "تلقي الأرباح مع فقدان قيمة رأس المال"، وتقييم العائد الإجمالي على المدى الطويل لصناديق ETF ذات العائد المرتفع بحذر، لتجنب فخ الاستثمار المتمثل في تلقي التوزيعات من جهة وفقدانها من جهة أخرى. قد تكون تقليص التوزيعات من 00918 بمثابة إنذار للسوق للمستثمرين - وراء العوائد المرتفعة، لا يخلو الخطر أبداً.