5 أسباب قد تؤدي إلى انتعاش سهم لولوليمون

المصدر: موتلي فول

11 سبتمبر 2025 08:25

النقاط الرئيسية

• لولوليمون هي الشركة الأقل أداءً في S&P 500 هذا العام.
• انخفض السهم بعد أن خفضت الإدارة توقعاتها للأرباح لكل سهم.
• تتوقع الشركة تحسناً في عام 2026.

من بين 500 شركة في S&P 500، لم تفعل أي شركة أسوأ هذا العام من Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU).

إنها سنة كارثية حقًا لزعيم الأثليجر والملابس الرياضية، مع انخفاض بنسبة 56% منذ بداية العام. تراجعت الأسهم بنسبة رقمين خلال تقاريرها الربعية الثلاثة، بما في ذلك 19% يوم الجمعة الماضي، عندما خفضت توقعاتها للأرباح للسهم السنوي من 14.58-14.78$ إلى 12.77-12.97$.

تواجه الشركة تحديات داخلية وخارجية. أوضحت الإدارة أن تخفيض التوقعات كان إلى حد كبير بسبب إلغاء إعفاء ديمينيس على الواردات، والذي كان يسمح للشحنات التي تقل قيمتها عن 800$ بتجنب الرسوم الجمركية. كان ذلك يسمح للشركة بشحن الطلبات التجارية الإلكترونية إلى الولايات المتحدة من كندا، حيث يقع مقرها. وهي الآن تعيد تنظيم شبكة توزيعها لتجنب هذه الضريبة.

علاوة على ذلك، يبدو أن الموضة تبتعد عن الليغينغ، المنتج الرئيسي للشركة. اعترفت الإدارة حتى أنه في فئات مثل الاسترخاء والاجتماع، أصبحت منتجاتها عتيقة.

على الرغم من هذه التحديات، قد تكون لولوليمون على الأرض، لكنها ليست مُنْهَزِمَة. إليك خمسة أسباب تجعل السهم قد يتعافى.

1. الإدارة تعترف بنقاط ضعفها

خلال مؤتمر نتائج الربع الثاني، لم يتجنب المدير التنفيذي كالفين مكدوولد المشكلات. اعترف بصراحة بالإخفاقات التي حدثت، مشيرًا إلى أنهم “اعتمدوا لفترة طويلة جدًا على بعض علامات تجارية الرئيسية في قطاعات الصالة والاجتماعية.”

كان التوازن بين الأنماط الموجودة والجديدة غير متوازن. وعندما كانت لديهم مستجدات تعجب العملاء، كانوا يفتقرون إلى المخزون. ونتيجة لذلك، تخطط الشركة لتسريع استراتيجيتها في طرح المنتجات في السوق لاختبار الأنماط الجديدة بشكل أسرع والاستجابة للطلب.

كما أنها تزيد من نسبة الأنماط الجديدة في بضائعها، حيث ارتفعت من 23% إلى 35% في الربيع المقبل. وقد تم تسريع عملية التصميم لتقليل المهل الزمنية لعدة أشهر على بعض العناصر.

يجب أن تخفف هذه المبادرات التحديات، مع النتائج المتوقعة بحلول عام 2026.

2. الأعمال تنفجر في الصين

تأتي صعوبات Lululemon تقريبًا حصريًا من الولايات المتحدة. في الربع الثاني، انخفضت المبيعات القابلة للمقارنة في الأمريكتين بنسبة 4٪.

ومع ذلك، على الصعيد الدولي، يرتفع النشاط. زادت المبيعات القابلة للمقارنة بنسبة 15%، وتبرز الصين بشكل خاص مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 25% ونمو المبيعات القابلة للمقارنة بنسبة 17%.

لولو ليمون لا تزال تمتلك إمكانات قوية في الصين، التي أصبحت الآن ثاني أكبر سوق لها. يتبع نجاحها نجاح علامات تجارية فاخرة أخرى من أمريكا الشمالية مثل أبل، نايكي وستاربكس.

3. لا يزال هناك مجال لمتاجر جديدة

على الرغم من الصعوبات في الولايات المتحدة، تظل Lululemon قصة نمو. افتتحت الشركة 63 متجرًا في الأرباع الأربعة الماضية، ليصل إجمالي عدد المتاجر إلى 784، بزيادة تقارب 9%. بحلول عام 2025، تخطط لفتح حوالي 45 متجرًا، معظمها في الصين والمكسيك.

يجب على لولوليمون تحسين نمو مبيعاته القابلة للمقارنة لاستعادة المستثمرين، لكن وتيرة فتح المتاجر تشير إلى أن الشركة لا تزال لديها الكثير من الإمكانات.

4. لقد مرت بالفعل بانخفاضات كبيرة

يعلم المستثمرون على المدى الطويل أن الشركة قد واجهت بالفعل تحديات مماثلة.

خلال الأزمة المالية، انخفض السهم بأكثر من 80%. في عام 2014، فقدت الشركة ما يقرب من 50% نتيجة لاستدعاء ضخم للسراويل. ومع ذلك، تمكنت الشركة دائمًا من النهوض للوصول إلى آفاق جديدة. هناك فرص جيدة لأن تفعل الشيء نفسه هذه المرة.

5. لم تكن الأسهم رخيصة بهذا الشكل من قبل

لولو ليمون الآن بسعر هو الأدنى على الإطلاق، مع نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة حوالي 13. إنها تقييمات عادة ما تُخصص للشركات ذات النمو البطيء، الناضجة أو المتدهورة.

لكن الوضع قد يكون أفضل بكثير dans un an ou deux. قد تؤتي مبادرات الرئيس التنفيذي ماكدونالد ثمارها. سيتلاشى تأثير الرسوم الجمركية. قد تتعافى النفقات التقديرية في الولايات المتحدة، وسيكون شبكته من المتاجر أكبر.

على الرغم من أن الانتعاش قد يستغرق بعض الوقت، إلا أن التعرض لـ Lululemon الآن يبدو أنه خطوة حكيمة للمستثمرين الذين يركزون على النمو.

جيريمي بومان لديه مراكز في نايك وستاربكس. تمتلك ذا موتلي فول مراكز في آبل، ولولوليمون أثليتيكا إنك، ونايك وستاربكس.

تحذير: للعلم فقط. لا تضمن الأداءات السابقة النتائج المستقبلية.