تحليل شامل لسعر الذهب | هل ستظهر المراكز الطويلة للذهب مرة أخرى في الخمسين عامًا القادمة كما كانت في الخمسين عامًا الماضية؟

لقد كانت الذهب منذ العصور القديمة عملة تبادل هامة في الاقتصاد، حيث يتميز بكثافته العالية ومرونته الجيدة وقدرته العالية على المحافظة، بالإضافة إلى استخدامه كعملة، يمكن استخدامه أيضاً في المجوهرات والاستخدامات الصناعية.

على مدى الخمسين عامًا الماضية، على الرغم من تقلبات أسعار الذهب، إلا أن الاتجاه العام كان صعوديًا، خاصةً في عام 2025 حيث تم تسجيل ارتفاعات تاريخية متتالية. لا أستطيع أن أتوقف عن التفكير: هل يمكن لهذا الاتجاه الصعودي الذي استمر لنصف قرن أن يستمر في الخمسين عامًا القادمة؟ كيف يجب أن نقيّم أسعار الذهب؟ هل هو مناسب للاحتفاظ به على المدى الطويل أم للتداول قصير الأجل؟

ما هي أعلى أسعار الذهب في التاريخ؟ كم مرة ارتفع على مدى 50 عامًا؟

منذ أن أعلن الرئيس نيكسون في عام 1971 عن فك الارتباط بين الدولار والذهب، ارتفعت أسعار الذهب من 35 دولارًا لكل أونصة إلى 3,700 دولار في النصف الأول من عام 2025، وفي أكتوبر، تجاوزت لأول مرة 4,300 دولار. عند النظر إلى الوراء، ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 120 مرة منذ عام 1971! فقط الزيادة منذ عام 2024 تجاوزت 104%، وهو أمر مذهل حقًا.

مراجعة تاريخ أسعار الذهب على مدى الخمسين عامًا الماضية

لماذا نراجع فقط 50 عامًا؟ لأنه قبل عام 1971، كان الدولار مرتبطًا بالذهب تحت نظام بريتون وودز، حيث تم تثبيت 1 أونصة من الذهب مقابل 35 دولارًا. خلال هذه الفترة التي تبلغ 50 عامًا، شهد سعر الذهب أربعة دورات رئيسية من الارتفاع:

الموجة الأولى: 1970-1975

بعد انفصال الدولار عن الذهب، قفز سعر الذهب من 35 دولارًا إلى 183 دولارًا، بزيادة تجاوزت 400%. فقد الناس الثقة في الدولار بعد الانفصال، بالإضافة إلى أن أزمة النفط ساهمت في ذلك.

###波 الثانية: 1976-1980 تأثرت أسعار الذهب بفعل أزمة النفط في الشرق الأوسط الثانية والاضطرابات الجيوسياسية، حيث ارتفعت الأسعار من 104 دولارات إلى 850 دولارًا، بزيادة تتجاوز 700%. ومع ذلك، بعد انتهاء الأزمة، تراجعت أسعار الذهب بسرعة، وظلت تتراوح بين 200 و300 دولار على مدار العشرين عامًا التالية.

الموجة الثالثة: 2001-2011

منذ حادثة 911، دفعت السياسات الأمريكية العالمية لمكافحة الإرهاب، وخفض أسعار الفائدة، والأزمات الثانوية، وسياسات التيسير الكمي أسعار الذهب من 260 دولارًا إلى 1921 دولارًا، بزيادة تزيد عن 700٪.

الموجة الرابعة: 2015-2025

سياسة الفائدة السلبية، والتحول العالمي عن الدولار الأمريكي، وحرب روسيا وأوكرانيا، والصراعات في الشرق الأوسط وغيرها من العوامل دفعت أسعار الذهب لتجاوز 2000 دولار، حيث سجلت في عام 2025 أعلى مستوى تاريخي عند 4300 دولار.

هل الذهب استثمار جيد؟

هذا يعتمد على موضوع المقارنة والفترة الزمنية. منذ عام 1971 حتى الآن، ارتفع سعر الذهب بمقدار 120 مرة، بينما ارتفع مؤشر داو جونز في نفس الفترة بحوالي 51 مرة. من الظاهر أن الذهب يبدو أنه يتفوق.

ولكن يجب أن أشير إلى أن أسعار الذهب ليست مستقرة! خلال الفترة من 1980 إلى 2000، كانت أسعار الذهب تتراوح بين 200 إلى 300 دولار دون تغيير. كم من خمسين عامًا يمكن للمرء الانتظار؟

أعتقد شخصيًا أن الذهب هو أداة استثمار جيدة، ولكنه مناسب أكثر للتداول في أوقات السوق وليس للاحتفاظ به لفترة طويلة بشكل بسيط. ومن المهم ملاحظة أن تكلفة وصعوبة استخراج الذهب، كمورد طبيعي، ستزداد مع مرور الوقت، حتى لو انتهى الاتجاه الصاعد وحدث تصحيح، ستظل النقاط المنخفضة ترتفع تدريجيًا. من المهم فهم هذه القاعدة عند الاستثمار.

كيف تستثمر في الذهب؟

هناك خمس طرق رئيسية للاستثمار في الذهب:

1. الذهب الحقيقي: سهل إخفاء الأصول، ويمكن أن يستخدم كجواهر، لكن التداول غير مريح.
2. دفتر الذهب: يشبه شهادة حفظ الذهب، سهل الحمل، ولكن الفارق بين سعر الشراء وسعر البيع كبير.
3. صندوق الاستثمار المتداول في الذهب (ETF): سيولة جيدة، تداول سهل، ولكن يجب دفع رسوم الإدارة.
4. عقود الذهب الآجلة / عقود الفروقات: لها تأثير الرافعة المالية، يمكن القيام بعمليات شراء وبيع، تكاليف التداول منخفضة، مناسبة بشكل خاص للتداول قصير الأجل.

بالنسبة للمستثمرين ذوي الموارد المحدودة والأفراد، قد تكون عقود الفروقات على الذهب خيارًا أفضل، حيث إن الحد الأدنى للإيداع منخفض، ويمكنك التداول في كلا الاتجاهين، وآلية التداول T+0 تتيح لك الدخول والخروج في أي وقت.

مقارنة عائد الاستثمار في الذهب والأسهم والسندات

طرق تحقيق الأرباح الثلاثة مختلفة:

• يعتمد الذهب بشكل رئيسي على “فارق السعر”، وليس له فوائد، ووقت الدخول والخروج مهم جداً
• السندات تعتمد على “توزيع الأرباح”، النقطة الأساسية هي زيادة الأعداد المفردة
• الأسهم تعتمد على «زيادة قيمة الشركات»، اختر الشركات الجيدة واحتفظ بها على المدى الطويل

صعوبة الاستثمار: السندات هي الأسهل، الذهب يأتي في المرتبة الثانية، والأسهم هي الأصعب.

فيما يتعلق بالعائد، كان الذهب هو الأفضل في السنوات الخمسين الماضية، لكن أداء الأسهم كان أفضل في السنوات الثلاثين الماضية.

مبدأ اختياري الأساسي هو “اختيار الأسهم خلال فترة النمو الاقتصادي، وتخصيص الذهب خلال فترة الركود الاقتصادي”. الطريقة الأكثر استقرارًا هي تخصيص نسبة مناسبة من الأسهم والسندات والذهب بناءً على خصائص المخاطر الشخصية والأهداف الاستثمارية.

السوق تتغير بسرعة، والحرب الروسية الأوكرانية، التضخم ورفع أسعار الفائدة هي من أفضل الأمثلة. في مواجهة الظروف غير المتوقعة، يمكن أن يساعد الاحتفاظ بنسب معينة من الأسهم والسندات والذهب وغيرها من الأصول في تخفيف بعض مخاطر التقلب، مما يجعل الاستثمار أكثر استقرارًا.