هل يعتبر نقل الطاقة استثمارا حكيمًا الآن؟

النقاط الرئيسية

• قد يفضل المستثمرون المهتمون بالنمو أسهمًا أخرى، لكن آفاق Energy Transfer تبدو واعدة.
• تعرض هذه الشركة المحدودة واحدة من أدنى التقييمات في قطاع الطاقة المتوسطة، وهي ميزة كبيرة للمستثمرين القيم.
• يجب أن يقدر المستثمرون الذين يسعون للحصول على دخل العائد المرتفع للغاية من توزيعات Energy Transfer.

تعتبر شركة Energy Transfer LP من الشركات الرائدة في قطاع الطاقة المتوسطة في أمريكا الشمالية. تدير أكثر من 140,000 ميل من خطوط الأنابيب التي تنقل الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي والنفط الخام.

لقد حققت هذه الشركة المساهمة عائدًا إجماليًا خلال السنوات الخمس الماضية تفوق على كل من S&P 500 وقطاع الطاقة. لكن هل يجب شراء هذه الأسهم الآن؟

للمستثمرين في النمو: ربما

قد يتجاهل العديد من المستثمرين الذين يركزون على النمو شركة Energy Transfer. هناك بالتأكيد العديد من الأسهم التكنولوجية التي من المحتمل أن تقدم نمواً أقوى بكثير على مدار العقد المقبل.

وول ستريت ليست متحمسة بشكل خاص أيضًا. يتوقع إجماع المحللين نمو الإيرادات بنحو 8.4٪ العام المقبل، مع زيادة في الأرباح بنسبة 9.6٪. أرقام قوية، بالطبع، لكنها ليست مثيرة، خاصة عندما نعلم أن المحللين يتوقعون زيادة في الأرباح بنسبة 13.7٪ لمؤشر S&P 500.

ومع ذلك، فإن نشاط شركة Energy Transfer مزدهر. خلال ربعها الأخير، حققت الشركة أرقامًا قياسية جديدة في أحجام الوسائط المجمعة، ونقل النفط الخام، وأحجام نقل الغاز الطبيعي المسال، وصادرات الغاز الطبيعي المسال. كما تستثمر في العديد من المشاريع الواعدة، بما في ذلك توسيع خط أنابيب Transwestern بمقدار 1.5 مليار قدم مكعبة يوميًا.

تمثل مراكز البيانات فرصة هائلة. الطلب المتفجر على الذكاء الاصطناعي يستمر في تحفيز بناء مراكز جديدة تستهلك كميات هائلة من الكهرباء. في الربع الثاني من عام 2025، كان لدى Energy Transfer حوالي 200 طلب اتصال بمراكز بيانات في 15 ولاية.

للمستثمرين القيم: نعم حازم

إذا كان الأمر “ربما” بالنسبة لمستثمري النمو، فهو “نعم” قاطع بالنسبة لأولئك الذين يفضلون القيمة. يتم تداول أسهم Energy Transfer بمضاعف أرباح مستقبلية قدره 10.2، وهو أقل من معظم منافسيها. يُعتبر نسبة PEG الخاصة بها البالغة 0.75 جذابة، أي أن أي نسبة أقل من 1 تُعتبر جذابة.

تفضل الإدارة مؤشرًا آخر: قيمة الشركة مقارنةً بـ EBITDA. وفقًا لهذه المقياس، تُظهر Energy Transfer ثاني أدنى تقييم في مجموعة نظرائها.

للمستثمرين الذين يبحثون عن عائدات : بالتأكيد

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد، فإن Energy Transfer تستحق “حماسًا” “مطلقًا”.

تصل عائدات التوزيعات إلى 7.48%، وهو أحد أعلى المعدلات في القطاع. لا يقدم أي منافس بحجم مشابه عائدًا أعلى.

يبدو أن هذا التوزيع قابل للتطبيق تمامًا. تحافظ Energy Transfer على تغطية توزيع كافية تمامًا مع تدفقها النقدي القابل للتوزيع. تقدر الشركة أن مركزها المالي هو الأقوى في تاريخها. تتراوح نسب المديونية في النصف السفلي من النطاق المستهدف من 4 إلى 4.5. تتوقع الإدارة نمو التوزيعات بنسبة 3% إلى 5% سنويًا.

هل قد تحدث صعوبات؟ ربما. قامت الشركة بتقليل توزيعها خلال أسوأ فترات جائحة كوفيد-19، التي أثرت بشدة على قطاع الطاقة.

ومع ذلك، استأنفت Energy Transfer بسرعة توزيعها إلى مستواها السابق وزادته منذ ذلك الحين. ما لم تحدث كارثة بحجم مماثل، أعتقد أن توزيعها سيظل جذاباً للغاية للمستثمرين الذين يسعون إلى الدخل.

لدي شخصياً شكوك حول الاستقرار على المدى الطويل لقطاع الطاقة التقليدي، ولكن بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن عائد فوري كبير في سياق اقتصادي غير مؤكد، فإن هذه القيمة تستحق الاعتبار، على الرغم من المخاطر الكامنة في هذا النوع من الاستثمار.