في الفترة الأخيرة، استمر اتجاه EUR/CHF في جذب المتابعة، خاصة بعد ارتفاعه لمدة يومين متتاليين. يوم الخميس، ارتفع اليورو مقابل الفرنك السويسري إلى حوالي 0.9381 خلال جلسة التداول الأوروبية. تتعلق أسباب هذا التقلب بضعف بيانات التضخم في سويسرا وبيانات مبيعات التجزئة في منطقة اليورو التي كانت دون التوقعات. في ظل هذه الخلفية، يعيد المستثمرون تقييم اتجاهات السياسة المالية للطرفين.

ظل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في سويسرا عند معدل نمو سنوي قدره 0.2% في أغسطس، وهو ما يتماشى مع التوقعات، مما يعكس استمرار ضعف ضغوط الأسعار. على أساس شهري، انخفض CPI بنسبة 0.1% مقارنةً بالفترة السابقة، وهو ما لم يحقق توقعات الاستقرار. تسلط هذه البيانات الضوء على بيئة الانكماش التي تواجهها البنك الوطني السويسري (SNB)، حيث يخمن معظم مراقبي السوق أنه إذا استمر الطلب المحلي في الضعف، قد يميل صانعو السياسة إلى موقف أكثر تيسيرًا.

دعونا نلقي نظرة على منطقة اليورو، حيث انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.5% على أساس شهري، وهو ما يمثل تراجعًا أكبر من الانخفاض المتوقع البالغ 0.2%، وعكس الزيادة التي بلغت 0.6% في يونيو. على الرغم من أن معدل النمو السنوي هو 2.2%، إلا أنه لا يزال أقل من التوقعات البالغة 2.4%، كما أنه قد تباطأ مقارنة بالزيادة السابقة البالغة 3.5%. تكشف البيانات المفصلة عن انخفاض في استهلاك المواد الغذائية والوقود، بينما شهدت المنتجات غير الغذائية نموًا طفيفًا فقط. أثارت هذه النتائج المخاوف بشأن استدامة الطلب الأسري في منطقة اليورو، خاصة في ظل تراجع التضخم واستمرار الرياح المعاكسة في التجارة الخارجية.

بالنسبة للبنك الوطني السويسري، تشير أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال ضعيفة، مما يجعل البنك يحتفظ بسياسة التيسير، حيث قام بخفض سعر الفائدة إلى الصفر في يونيو. من ناحية أخرى، يواجه البنك المركزي الأوروبي تحديًا آخر، حيث ارتفع معدل التضخم في منطقة اليورو في أغسطس إلى 2.1%، بينما بلغ التضخم الأساسي 2.3%. على الرغم من أن مبيعات التجزئة تشير إلى انخفاض الاستهلاك، لا يزال صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي يتبنون موقفًا حذرًا.

علاوة على ذلك، ظل معدل البطالة المعدل موسمياً في سويسرا عند 2.9% في أغسطس، مما يدل على مرونة سوق العمل، حتى مع استمرار الضغط السعري ضعيفاً. في منطقة اليورو، تتجه أنظار السوق نحو بيانات الاقتصاد للربع الثاني المقرر الإعلان عنها يوم الجمعة، مع توقعات بزيادة معدل التوظيف بنسبة 0.1% مقارنة بالربع السابق، ومن المتوقع أن تكون نسبة الزيادة على أساس سنوي 0.7%. في الوقت نفسه، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي، و1.4% على أساس سنوي. الديناميكية الكاملة للوضع مثيرة للاهتمام.

من خلال هذه البيانات، ليس من الصعب رؤية التحديات المختلفة التي تواجهها الجوانب المختلفة. ما رأيك في تأثير هذه المؤشرات الاقتصادية؟ مرحبًا بك في ترك تعليق ومشاركة رأيك.