بعد عشر سنوات من التقلبات في عالم العملات الرقمية، عشت شخصياً حماس تداول العملات الذي اجتاح الجميع في عام 2017، كما وقعت في فخ الهجمات السوداء في عام 2020.

لكن عندما رأيت الرقم "3.63 تريليون" يقفز أمامي، لم يعد قلبي الذي يمسك بالهاتف يهتز بسهولة كما في السابق — فخلف هذا الرقم، لم يعد يحمل فقط تقلبات السوق.

الأكثر لفتًا للنظر هو أن البيتكوين يحتل نسبة 58.7% من القيمة السوقية. قد يبدو للغرباء أنه "رائد واحد"، لكن اللاعبين القدامى يعلمون جيدًا أن هذه هي "الحجر الأساسي" الذي نضج عبر الزمن.
قبل عشر سنوات كانت تمثل أكثر من 90%، وكان ذلك أكثر بسبب نشوء الصناعة وعدم وجود خيارات أخرى؛ ثم انخفضت في مرحلة ما إلى أقل من 40%، وفي ذلك الوقت كانت الأصوات التي تقول "البيتكوين ستنتهي" لا تتوقف.
لكن في كل مرة تتعرض فيها السوق لاهتزازات شديدة، فإن ما يثبت الوضع في النهاية هو هو.

لم يعد السوق اليوم مملكة للمستثمرين الأفراد. لقد اعتبرت شركات التمويل التقليدية الكبرى مثل بلاك روك وفييدلتي البيتكوين كجزء رسمي من تخصيص الأصول.
صافي تدفق صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بسوق الأسهم الأمريكية بلغ 12.8 مليار، بينما بلغ إجمالي الحجم 143.4 مليار - هذا يختلف تمامًا عن قبل عشر سنوات عندما كان الجميع يمسك بهواتفهم يتابعون الارتفاعات والانخفاضات.
تعمل المؤسسات وفق "دورة عشر سنوات"، ولا تهتم بالتقلبات قصيرة الأجل، وهذه هي السبب الجذري وراء احتلال بيتكوين لنصف السوق.

ولكن عملات مثل الإيثيريوم وSolana لم تكن أبداً لتدخل في "تغيير المواقع". إنها تكمل كل جزء من القطاعات المتخصصة:
تدعم إيثريوم 800 مليار من التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال العقود الذكية، وهو ما يمثل 75% من إجمالي الصناعة؛
تحتل سولانا سوق الألعاب على السلسلة بسرعة معالجة تصل إلى عشرة آلاف معاملة في الثانية؛ بينما تجذب كاردانو انتباه المؤسسات من خلال مسار الامتثال - كل هذا هو مشهد بيئي لم يكن بالإمكان تخيله قبل عشر سنوات.

ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بالقدرة على تحمل المخاطر، لا تزال تلك العملات صعبة المقارنة مع البيتكوين. على سبيل المثال، في الانخفاض الحاد الذي حدث في 10 أكتوبر، انخفضت قيمة البيتكوين بحوالي 15%، بينما تجاوزت نسبة انخفاض العملات الأخرى 20% بشكل عام، وتم تصفية 19.3 مليار في جميع الشبكات، وتم إجبار 1.67 مليون شخص على الإغلاق القسري.
ومع ذلك، فإن أول من استقر في مواجهة الانتعاش لا يزال هو البيتكوين - هذه ثقة تم بناؤها على مدى عشر سنوات.

عند النظر إلى حجم التداول اليومي البالغ 1940.62 مليار، يبدو الأمر مزدهراً، لكن في الواقع نصفه يأتي من إعادة هيكلة المؤسسات والنصف الآخر من المتداولين الأفراد الذين يتبعون الاتجاه. مقارنةً بالسنوات السابقة عندما كان السوق يعتمد على "الاعتماد على الإشارات لجمع الحجم"، فإن نسبة الأموال الحقيقية والتخصيص طويل الأجل قد زادت بشكل ملحوظ.

هذه الـ 36.3 تريليون لم تكن أبداً مجرد ضجة عابرة. إنها تحول نوعي في هذه الصناعة استغرق عشر سنوات من "المضاربة الصغيرة" إلى "الأصول الرئيسية".
بالنسبة لنا نحن اللاعبين القدامى، من المؤكد أن ارتفاع الأرقام يستحق الفرح، ولكن ربما ما يبعث على الطمأنينة أكثر هو:
في ذلك العام، أثبتت لنا الزمن شيئًا فشيئًا تلك الحماقة التي راهنّا بها على "أن الأصول الرقمية لها مستقبل".