إطلاق ETF لدوجكوين الرائد في الولايات المتحدة قد يحدث قريبًا - ما هي الآثار المحتملة على الأسعار؟

قد تشهد الولايات المتحدة ظهور أول صندوق متداول في البورصة يقدم تعرضًا لعملة Dogecoin (DOGE) في أقرب وقت الأسبوع المقبل. تأتي هذه التطورات بعد تقديم صندوق ETF Opportunities Trust لتعديل بعد الفعالية، والذي يحدد 9 سبتمبر 2025 كتاريخ سريان لمجموعة من صناديق العملات الفردية، بما في ذلك صندوق REX-Osprey DOGE ETF (التذكرة: DOJE). تشير الوثيقة، المعروفة باسم تعديل ما بعد الفعالية رقم 367، إلى صندوق DOGE بشكل صريح جنبًا إلى جنب مع صناديق TRUMP و BTC و XRP و BONK المقترحة، مشيرة إلى أن التعديل “يحدد 9 سبتمبر 2025 كتاريخ سريان جديد” لهذه المنتجات.

الإطلاق الوشيك لــ Dogecoin ETF

وصلت توقعات السوق إلى آفاق جديدة بعد التشويق الذي قدمه المُصدر. يوم الأربعاء، أعلنت REX Shares: “إن REX-Osprey DOGE ETF، $DOJE، على الأفق! ستتقدم DOJE كأول ETF يوفر للمستثمرين تعرضًا لأداء العملة المشهورة، Dogecoin.” بعد ذلك بوقت قصير، أضاف إريك بالتشوناس من بلومبرغ إلى الإثارة، مشيرًا: “يبدو أن REX على وشك إطلاق ETF لدوج عبر قانون 40، مشابهًا لـ $SSK، الأسبوع المقبل بناءً على التغريدة أدناه مع تقديمهم مؤخرًا لعرض فعال. يبدو أن دوج تتصدر المقدمة في هذا الإطلاق.”

ت stems من هيكله. بدلاً من اتباع مسار “ETP السلع” ( الذي يتطلب عادةً تعديل قاعدة التبادل 19b-4 )، تم دمج DOJE ضمن تسجيل ETF مفتوح تحت قانون 40 ضمن صندوق فرص ETF—نفس الإطار الذي استخدمته REX-Osprey لإدراج صندوق سولانا الخاص بها (SSK) في وقت سابق من هذا الصيف.

يتضمن نشرة الثقة بتاريخ 21 يناير 2025 قسمًا شاملًا لصندوق DOGE، يوضح هدفه الاستثماري المتمثل في تتبع أداء Dogecoin. كما يكشف أن الصندوق قد يستخدم المشتقات ( بما في ذلك المقايضات ) وشركة تابعة مملوكة بالكامل في كايمان—محفظة REX-Osprey DOGE (Cayman )—للاحتفاظ بالمراكز، مع مراعاة حد 25% للشركة التابعة للحفاظ على معاملة ضريبة RIC.

تعد SSK من REX-Osprey سابقة فورية. هذا الصندوق، الذي تم إدراجه في أوائل يوليو تحت إطار “40-Act”، جذب بسرعة الأصول ونشاط التداول. أفادت التقارير بإدراج Cboe، حيث بلغ حجم التداول في اليوم الأول حوالي $20 مليون، واحتلال الصندوق موقعه كأول عرض ETF أمريكي يوفر تعرضًا مباشرًا لـ Solana بالإضافة إلى مكافآت التخزين. ومن الجدير بالذكر أن SSK تجاوزت $100 مليون في AUM في غضون أسابيع.

تعيين الفعالية في 9 سبتمبر أمر حاسم قبل أن تتمكن منصة الإدراج من الإعلان عن تاريخ التداول، مما يدعم توقع الإطلاق “الأسبوع المقبل” الذي أبرزته بالكوناس. ومن المثير للاهتمام أن نفس كتلة الإيداع تشير إلى صناديق عملات فردية إضافية - TRUMP، XRP، BONK، BTC - مما يشير إلى محفظة أوسع تتجاوز DOGE.

التأثير المحتمل لصندوق Dogecoin المتداول على السعر

يمكن أن تؤثر صناديق الاستثمار المتداولة على الأسواق الفورية من خلال إنشاءات السوق الأولية واسترداداتها عندما تتطلب التدفقات الصافية من الراعي ( أو المشاركين المعتمدين ) الحصول على التعرض الأساسي. بينما يكون الإسناد غير مباشر أبداً في عالم التشفير، ارتفع سعر سولانا الفوري بحوالي 34% من حوالي $152 في 3 يوليو 2025 ( اليوم الذي تلى نافذة إطلاق SSK ) إلى حوالي $204 اليوم، مع تراكم SSK بسرعة أكثر من $100 مليون في أصول تحت الإدارة خلال أسابيعها الأولى.

قد يكون لهذا السلوك أهمية توجيهية بالنسبة لـ DOGE إذا تم إدراج DOJE وجذب إنشاءات مستدامة. في مثل هذا السيناريو، سيتعين على مجمع الصناديق والمشاركين المخولين فيه شراء عملات DOGE أو تعرضات مرتبطة بـ DOGE - من خلال عمليات الشراء الفورية، أو التبادلات، أو أدوات أخرى - لتلبية الطلب في السوق الأولية، مما قد يحد من العروض المتاحة عند الهامش.

من الجدير بالذكر أن SOL لديها سيولة أعمق بكثير، مع أكثر من ثلاثة أضعاف القيمة السوقية وحجم التداول لـ DOGE. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال DOGE مدفوعًا أكثر من قبل التجزئة، مما قد يعزز من حجم أي دافع متعلق بـ ETF. ومع ذلك، تظل الآلية مشابهة: التدفقات الداخلة الصافية تولد مشتريات صافية من الأصل المرجعي، ويمكن أن توسع الرؤية في السوق الثانوية قاعدة المستثمرين إلى ما هو أبعد من منصات التشفير الأصلية.

في وقت كتابة هذه السطور، كان DOGE يتداول بسعر 0.216 دولار.

إخلاء المسؤولية: يتم تقديم هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط. الأداء التاريخي لا يضمن النتائج المستقبلية.