لماذا شهدت أسعار أسهم PLUG ( تقلبات كبيرة؟ قيمة الاستثمار في الأسهم وآفاق المستقبل

شركة براغ للطاقة، وهي شركة تركز على تقنية خلايا الوقود الهيدروجينية، شهدت مؤخراً تقلبات حادة في أسعار الأسهم، مما أثار ضجة في أوساط المستثمرين. لقد شهدت بأم عيني كيف أن هذه الشركة التي كانت تُعتبر نجم الطاقة الجديدة، كيف انتقلت من المجد إلى الصعوبات، ما الذي حدث وراء الكواليس؟

من الازدهار إلى السقوط

تأسست شركة براغ للطاقة عام 1997، وقد مرت بأكثر من عشرين عامًا من العواصف. في السنوات القليلة الأولى، كانت تعمل بهدوء في تطوير تقنية خلايا الوقود الهيدروجينية؛ من 2000 إلى 2010، بدأت في تثبيت أقدامها من خلال إقامة شراكات استراتيجية؛ في الفترة من 2010 إلى 2015، تسارعت الابتكارات التقنية وزادت حصة السوق باستمرار.

في عام 2020، قفز سعر سهم الشركة فجأة، وما زلت أتذكر كيف كانت وسائل التواصل الاجتماعي تتفاعل بشكل كبير، وأصبح بلاج نجمًا في موجة الأسهم الميمية. لكن سرعان ما تبددت الأوقات الجيدة، فمنذ ذروته في أوائل عام 2021، انخفض سعر السهم بأكثر من 90%! إن هذا الانخفاض مثير للقلق.

جرس إنذار أزمة السيولة النقدية

في أوائل نوفمبر، كانت تقارير الأرباح للربع الثالث التي أصدرتها شركة برايت مثل قنبلة: الإيرادات كانت فقط 1.99 مليون دولار، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 2.39 مليون دولار؛ وكانت خسارة السهم الواحد تصل إلى 0.47 دولار، وهو ما يتجاوز بكثير التوقعات البالغة 0.30 دولار.

أكثر ما صدموني هو أن الإدارة أصدرت علنًا “تحذير من الاستمرار في العمل”، معترفة بأن الأموال الحالية لا تكفي لدعم التشغيل في الأشهر الاثني عشر القادمة! هذه الصراحة نادرة جدًا في الشركات المدرجة، وليس من المستغرب أن تنخفض أسعار الأسهم بنسبة 40%.

عند مراجعة البيانات، في الربع الأول من عام 2021، كانت الشركة تمتلك 4.75 مليار دولار نقدًا، والآن تبقى حوالي 500 مليون دولار فقط. تتوقع الإدارة أن تسجل التدفقات النقدية الحرة للسنة المالية 2023 -1.64 مليار، وفي السنة المالية 2024 -939 مليون. إن معدل حرق الأموال هذا مذهل حقًا!

التحديات المشتركة والصعوبات في الصناعة

من الجدير بالذكر أن براغ ليست الحالة الوحيدة. تواجه شركات مثل Ballard Power Systems وBloom Energy مصاعب مماثلة، حيث أن الإيرادات قد زادت ولكن الخسائر تستمر في التوسع.

أعتقد أن صناعة خلايا الوقود تواجه أربعة تحديات رئيسية:

1. ترتفع تكاليف التمويل في بيئة ذات معدلات فائدة مرتفعة
2. انخفضت أسعار النفط العالمية بشكل معتدل مما أضعف جاذبية الطاقة البديلة
3. يحتاج اختناق التكنولوجيا إلى استثمار مستمر وكبير في البحث والتطوير
4. انخفاض قبول السوق يؤدي إلى عدم القدرة على تحقيق تأثيرات الحجم

تتداخل هذه العوامل معًا، مما يجعل الشركات مثل براغ تقع في دائرة مفرغة: تحتاج إلى دعم تمويلي مستمر للبحث والتطوير، لكنها لا تستطيع تحقيق الربح بسبب حجم السوق المحدود.

نصائح الاستثمار: الحذر هو الأفضل

أعتقد أن براج في نقطة حرجة بين الحياة والموت في الوقت الحالي. إذا تمكنت من الحصول على تمويل جديد، فقد يخفف ذلك من ضغوط التشغيل؛ وإذا استمر معدل حرق الأموال الحالي، فإن خطر الإفلاس في عام 2024 مرتفع للغاية.

على الرغم من أن سعر السهم قد انخفض بشكل كبير، إلا أنني لا أوصي بالدخول بشكل متسرع في الوقت الحالي. حتى إذا توقفت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن رفع أسعار الفائدة، ستظل أسعار الفائدة الأساسية مرتفعة لفترة طويلة، ولن يتم تخفيف ضغوط التمويل على براغ بشكل فوري.

من الناحية التقنية، لا يزال هناك مسافة كبيرة تفصل خلايا الهيدروجين عن تطبيقها التجاري الناضج. لم يتم حل قضايا ارتفاع تكلفة الإنتاج وانخفاض الكفاءة، مما يجعل من الصعب التنافس مع الطاقة التقليدية.

كاستثمار سابق كان لديه اهتمام في هذه الصناعة، أوصي الجميع بالانتظار على الأقل حتى تؤكد الشركة حصولها على تمويل جديد قبل التفكير في العمليات القصيرة الأجل. يجب على المستثمرين على المدى الطويل الانتظار بصبر حتى تصبح التكنولوجيا في هذه الصناعة أكثر نضجًا قبل اتخاذ القرارات.

تعتبر الطاقة الهيدروجينية كأحد أشكال الطاقة النظيفة لديها آفاق، ولكن الطريق طويل ويجب أن تكون الاستثمارات حذرة.