عملة Meme: مرآة وانفراجة لعالم المال

عملة Meme هي واحدة من أكثر الظواهر لفتًا للانتباه والأكثر إرباكًا في مجال العملات المشفرة. من مشروع ضخم نشأ من صورة تعبيرية لكلب شiba الياباني، إلى عملة Dogecoin التي يروج لها أحد رواد الأعمال المعروفين، هذه الرموز التي نشأت من المزاح، ازدهرت في المجتمع، وتسبب تقلباتها السعرية الحادة وتأثيرها الكبير على الثروة في تحدي المفاهيم التقليدية للعالم المالي.

هل هي فقاعة رقمية بلا قيمة، أم تمثل فئة جديدة تمامًا من الأصول؟ عند وضعها أمام مرآة المالية التقليدية، وإجراء تحليل عميق للأدوار، نجد أن عملات الميم ليست دورًا واحدًا، بل هي مزيج وتضخيم لعدة أدوار مهمشة أو مكبوتة في عالم المالية التقليدية. إنها تجسيد نهائي للرغبة المضاربية، و رمز مالي لثقافة المجتمع، وفي نفس الوقت قد تكون “مرآة سحرية” لفحص جوهر المالية الحديثة.

أ. الجانب السوقي: “اليانصيب عالي المخاطر” و"الأسهم الجنية أو السندات النفايات"

من منظور المالية التقليدية، فإن عملة Meme بعيدة كل البعد عن أدوات “الاستثمار القيمي” التي يتعامل معها المستثمرون العاديون في المالية التقليدية (مثل الأسهم الزرقاء والسندات الحكومية)، ويعتبر أكثر تطابقًا معها هو اليانصيب ورقائق القمار.

يانصيب عالي المخاطر أو “رقائق الكازينو”. جوهر اليانصيب التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة محددة وصغيرة (مبلغ شراء التذكرة) من أجل المراهنة على احتمال منخفض للغاية ولكنه عائد مرتفع. تتبع عملة الميم هذه المنطق تمامًا. الغالبية العظمى من المشترين لا تستند قراراتهم الاستثمارية إلى تحليل التكنولوجيا الأساسية أو سيناريوهات التطبيق أو خصم التدفقات النقدية------لأن هذه غير موجودة في الغالبية العظمى من عملات الميم. تنبع قراراتهم الاستثمارية من إيمان بسيط: سيكون هناك شخص “أكثر غباءً” سيأخذها منهم بسعر أعلى. هذه هي الترجمة المثالية لنظرية “الغباء” الشهيرة في التاريخ المالي في العصر الرقمي.

على عكس اليانصيب التقليدي، فإن “سحب” عملة Meme ليس نقطة زمنية محددة، بل هو عملية مستمرة. يتم تحفيز هذه العملية من خلال موضوع ساخن على وسائل التواصل الاجتماعي، أو من خلال دعوة شخصية مؤثرة، أو من خلال احتفال مجتمعي مفاجئ. لم تعد رسوم الأسعار تعكس الأساسيات التجارية، بل هي مخطط قلب نابض لحالة مشاعر الجماهير. تتناوب قصص الارتفاع المفاجئ بنسبة 500% مع سقوط “الكاحل” في لحظة، لتشكل الروتين اليومي لهذه القمار عبر الإنترنت.

الأسهم المضاربة العالية و"السندات垃圾". قد يقارن البعض بينها وبين “الأسهم المضاربة” أو “السندات垃圾” في الأسواق المالية التقليدية. بالفعل، تشترك جميعها في خصائص “المخاطر العالية، والعوائد المحتملة العالية”. ومع ذلك، فإن أبعاد المخاطر المتعلقة بعملة الميم أكثر تعقيدًا وصدمة. “الأسهم المضاربة” على الأقل لديها كيان قانوني خلفها، تمتلك أصولًا، وأعمالًا (بغض النظر عن مدى ضآلتها)، وتخضع لرقابة الهيئات التنظيمية للأوراق المالية. على الرغم من وجود تلاعب في الأسعار، إلا أنه لا يزال ضمن إطار قانوني معين. بينما “السندات垃圾” تحمل مخاطر عالية للتخلف عن السداد، إلا أن تسعيرها لا يزال يعتمد على التصنيف الائتماني للجهة المصدرة، والضمانات الأصولية، وتوقعات التدفقات النقدية المستقبلية، مما يجعل هناك نظام تحليل متطور نسبيًا.

بينما تم إنشاء معظم عملات Meme على شبكات لامركزية، دون وجود أشخاص يتحكمون بها فعليًا، ودون أي دخل تجاري، قد تحتوي عقودها الذكية على ثغرات، ويمكن أن يكون فريق المؤسسين مجهول الهوية. والأسوأ من ذلك هو “سحب السجاد”، حيث يقوم المطورون فجأة بسحب الأموال من خزانات السيولة، مما يؤدي إلى انهيار قيمة العملة في瞬ة. إن تراكم هذه المخاطر النظامية يجعل مستوى مخاطر عملات Meme يتجاوز بكثير أي شيء مشابه في القطاع المالي التقليدي، حيث تدفع المضاربة بها إلى ارتفاعات غير مسبوقة.

الثّاني، الجانب الثقافي: “أسهم الطائفة” و"العملة الاجتماعية"

إذا كانت عملة Meme مجرد مقامرة، فلن تتمتع بهذه الحيوية القوية. سحرها الأعمق يكمن في أنها نجحت في تحويل الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر للدخول الاجتماعي. في هذا الصدد، فإن أفضل مقارنة لها هي أسهم GME في “حادثة GameStop” في عام 2021، حيث تم تعزيز خصائصها الثقافية.

التحول الاجتماعي للأنشطة المالية والهوية. كانت أحداث GameStop في ذلك العام تدور حول مستثمري الأفراد في منتدى على منصة اجتماعية، الذين قاموا بالشراء الجماعي لأسهم GME التي كانت تتعرض للبيع المكشوف من قبل المؤسسات، مما أدى إلى نجاحهم في “استهداف” صناديق التحوط في وول ستريت. خلال هذه العملية، لم تعد أسهم GME مجرد شهادة استثمارية، بل أصبحت “راية”، ونوع من “الإيمان”، سلاحاً للأفراد ضد النظام المالي النخبوي. أصبح حمل أسهم GME إعلاناً عن الهوية: “أنا عضو في هذه الجماعة، وأنا أقف في وجه وول ستريت.”

تدفع عملة الميم هذا السلوك المالي المجتمعي إلى قمة جديدة. إن امتلاك عملة ميم معروفة يعني أنك توافق على شعارها الساخر “عملة الشعب”، وتفهم أنها نشأت من “ميم” العملة المشفرة التي سخر منها بيتكوين في عام 2013. كما أنك تنضم إلى حركة مجتمعية عالمية مليئة بالفكاهة. بينما قامت عملة ميم معروفة أخرى ببناء “جيش العملات” الضخم، من خلال سرد نظام بيئي معقد وآلية حرق انكماشية، مما يعزز شعور الانتماء والرسالة لدى حامليها. هنا، لم يعد الاستثمار مجرد تحليل بيانات بارد، بل هو هوية مليئة بالحرارة وبناء مجتمع.

"تراكم وتحقيق “رأس المال الاجتماعي”. في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، الانتباه هو المورد الأكثر ندرة. جوهر عملة الميم، هو تغليف التمويل للاهتمام الجماعي. عملة الميم الناجحة هي جين ثقافي يمكنه التكاثر الذاتي والانتشار الفيروسي. إن اكتشاف ونشر عملة ميم معينة مبكرًا، لا يمكن أن يجلب عوائد مالية فحسب، بل يمكن أيضًا أن يجمع رأس المال الاجتماعي الكبير في المجتمع ------ حيث يُنظر إليك على أنك “نبي” ذو بصيرة أو “ملك النكت” المثير للاهتمام.

جذب الانتباه لتدفق الأموال

ثالثاً، المستوى السلوكي: “القيمة العاطفية” و"فقاعة المضاربة"

على مر التاريخ المالي، ليست عملة الميم وحشًا جديدًا، بل هي أحدث تجسيد للف泡ة المضاربة التي تتكرر عبر التاريخ البشري في العصر الرقمي. من خلال مقارنتها بهوس زهور التوليب الهولندي، وأحداث فقاعة البحر الجنوبي، وفقاعة الإنترنت، يمكننا أن نرى بوضوح التشابه المذهل في التاريخ.

قيمة مدفوعة بالسرد. جوهر جميع فقاعات المضاربة هو “السرد” الذي يحل محل “الأساسيات” ليصبح جوهر التسعير. في القرن السابع عشر في هولندا، قيمة الزنبق انفصلت عن جماليته كزهرة، وتم دفعها بواسطة سرد “نادرة، فريدة، رمز للمكانة”، حيث يمكن لمصباح “أغسطس الأبدي” أن يبادل بقصر. في بداية القرن الحادي والعشرين، لم تعد قيمة الشركات تعتمد على قدرتها على تحقيق الأرباح وتدفقاتها النقدية، بل كانت تعتمد على “عدد النقرات”، “نمو المستخدمين” و"السرد العظيم للنموذج الاقتصادي الجديد."

اليوم، تعتمد قيمة عملة Meme بالكامل على سرد “قوة المجتمع” و"الرموز الثقافية" و"روح التمرد". رسالة على وسائل التواصل الاجتماعي من رائد أعمال معروف لها تأثير يفوق أي تقرير مالي. يكشف هذا عن أحد الأبعاد البشرية الثابتة في الأسواق المالية: سيظل الناس دائمًا مفتونين بقصة جذابة وحلم الثروة السريعة.

مشاعر الخوف من الفوات. في كل فقاعة، “الخوف من الفوات” هو الوقود الأساسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير منطقي. عندما ترى من حولك يحققون ثروات طائلة بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة ميم معينة، غالبًا ما تتخلى التفكير العقلاني لصالح شعور قوي بالقلق. يتم تضخيم هذه المشاعر بلا حدود في سوق العملات المشفرة حيث يتم التداول على مدار الساعة وسبعة أيام في الأسبوع، وتنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في الوقت نفسه، كل عصر يجد “تفسيرًا منطقيًا مختلفًا” لفقاعة نفسه. خلال فترة هوس زهور التوليب، اعتقد الناس أن الطلب على الجمال غير محدود؛ خلال فترة فقاعة الإنترنت، اعتقد الناس أن نماذج التقييم التقليدية قد فشلت تمامًا؛ وفي ذروة عملات الميم، كان المؤمنون يهتفون “المجتمع هو القيمة”، “اللامركزية تغير كل شيء”. ومع ذلك، أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما يتوقف الموسيقى، وتفلس السرديات، ستبدأ قوانين الجاذبية في العمل، وستعود الأسعار إلى قيمتها الجوهرية ------ بالنسبة لغالبية عملات الميم، هذه القيمة تقترب بلا حدود من الصفر.

أربعة، تجاوز حدود المالية التقليدية

على الرغم من أننا وجدنا العديد من المقارنات، إلا أن عملة Meme ليست مجرد نسخة بسيطة من الأدوار التقليدية. إنها من خلال تقنية blockchain، تحقق تفكيك وتجاوز النماذج المالية التقليدية، مما يظهر خصائصها الفريدة.

العوائق المنخفضة للإصدار وعدم وجود متطلبات دخول. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات إجراءات قانونية معقدة، وتحت إشراف البنوك الاستثمارية، وموافقات الجهات التنظيمية، مما يجعل العوائق مرتفعة للغاية. بينما في عالم العملات المشفرة، يمكن لأي شخص، بتكلفة منخفضة جداً وبعض المعرفة التقنية، إنشاء وإصدار عملة Meme خاصة به في بضع دقائق. العوائق المنخفضة للإصدار تجعل السوق تنفجر بطريقة قريبة من “النمو البدائي”، مما يؤدي أيضاً إلى تفاوت جودة المشاريع وازدياد الاحتيال.

العولمة واللحظية للسيولة. قد تكون السيولة في “الأسهم الزهرية” المتداولة في السوق الأمريكية OTC ضعيفة جدًا، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الشراء والبيع. بينما يمكن للعملة الميم الرائدة، بعد إدراجها في بورصات لامركزية أو مركزية عالمية، تحقيق تداول فوري عالمي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. توفر هذه السيولة العميقة وغير المنقطعة بيئة خصبة للسلوكيات المضاربية ذات الكثافة العالية، وهو ما يصعب مقارنته بأي أدوات مضاربة تقليدية.

فراغ التنظيم والغموض الأخلاقي. الأنشطة المالية التقليدية تقع ضمن سور تنظيمي صارم يهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما لا يزال عالم العملات المشفرة، وخاصة في مجال العملات الميم، في كثير من النواحي “أرضًا خارج القانون”. من ناحية، فإن غياب التنظيم يمنحها حرية كبيرة ومساحة للابتكار، ومن ناحية أخرى، فإنه يجعل من السهل ممارسة التلاعب بالسوق، والتداول Insider، والاحتيال تقريبًا دون عقاب، مما يدفع مبدأ “المشتري يتحمل المخاطر” إلى أقصى حد.

عملة Meme، قد تجبرنا على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية بطريقة متطرفة: ما هي القيمة؟ ماذا تحمل الأسواق المالية بجانب تخصيص الموارد من مشاعر إنسانية واحتياجات اجتماعية؟ إنها مثل “مرآة سحرية”، تكشف عن الفوضى والاحتفال والغريزة القبلية التي كانت موجودة داخل النظام المالي ولكنها كانت تخجل من الاعتراف بها تحت غلاف العقلانية. لقد حولت المضاربة عالية التردد في غرف التداول في وول ستريت إلى لعبة شاملة يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ وقد حولت الشبكات الاجتماعية للنخبة إلى مجتمعات رقمية عالمية قائمة على الاهتمامات.

لذلك، قد لا يكون التقييم الأكثر عدلاً لعملة Meme ببساطة أن نعتبرها “احتيال” أو أن نروج لها كـ"ثورة". إنها تشبه أكثر شكلًا معقدًا متعدد الأوجه:

بالنسبة للمقامرين الذين يسعون للثراء السريع، فإنه عبارة عن كازينو رقمي.

بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن شعور بالانتماء، فهو مجتمع ثقافي.

للباحثين الماليين ، إنها تجربة ممتازة في السلوك المالي.

بالنسبة للجهات التنظيمية، إنه منطقة خطرة تحتاج إلى تنظيم.

بالنسبة للمجتمع بأسره، إنها حكاية حديثة عن التكنولوجيا والإنسانية والجشع.

قد تشهد عملة Meme مثل معظم فقاعات المضاربة في التاريخ، بعد الحماس فترة طويلة من السكون، حيث ستصل الغالبية العظمى من المشاريع إلى الصفر في النهاية. ولكن ما تكشفه ---- عن قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، وتأثير التكنولوجيا العميق على الشمول المالي ---- قد يغير فهمنا لـ “المالية” بشكل دائم. في المستقبل الذي تتصادم فيه المالية التقليدية مع المالية المشفرة وتندمج، قد تكون هذه الاحتفالية الغريبة لعملة Meme هي تلك المقطوعة الفريدة والصاخبة التي لا يمكن تجاهلها.