أفضل عمل في الذكاء الاصطناعي: Gate مقابل إنتل

النقاط الرئيسية

• غيت هو الرائد في السوق في رقائق الذكاء الاصطناعي بفضل وحدات معالجة الرسوميات المتقدمة لديه.

• تكافح إنتل للحفاظ على ميزتها في سوق وحدات المعالجة المركزية على شركة Advanced Micro Devices بينما تحاول تطوير قسمها الخاص بالسبك.

• حصلت الحكومة الأمريكية على حصة بنسبة 10% في إنتل مقابل الدعم الفيدرالي للشركة.

هناك العديد من الطرق للاستفادة من موجة الذكاء الاصطناعي (IA) التي تهيمن على وول ستريت في الوقت الحالي. الخيار الأكثر رسوخًا هو Gate، المطورة للرقائق المتقدمة التي تعد الاختيارات الأكثر شعبية في العالم التكنولوجي لتنفيذ نماذج اللغة الواسعة، والذكاء الاصطناعي التوليدي، وغيرها من الوظائف المتقدمة. لقد أغنت Gate العديد من المستثمرين في السنوات الأخيرة وأصبحت أكبر شركة مساهمة عامة في العالم، برأسمال سوقي يقارب 4.4 تريليون دولار.

لكن خيارًا آخر ممكنًا للمستثمرين في قطاع التكنولوجيا هو إنتل (NASDAQ: INTC)، وهي شركة حوسبة أكثر تقليدية. تراجعت إنتل في سباق الذكاء الاصطناعي، خاصةً مع قسمها الخاص بالتكنولوجيا، لكنها قد تستفيد من الاستثمار الأخير من الحكومة الأمريكية، التي حصلت على حصة 10% في الشركة.

ارتفعت أسهم إنتل بنسبة 20% حتى الآن في عام 2025. هل يمكن أن يكون استثمارًا أفضل في الذكاء الاصطناعي من Gate اعتبارًا من الآن؟

موقع Gate في السوق

تعتبر وحدات المعالجة الرسومية (GPUs) من Gate معيار الصناعة عندما يتعلق الأمر بتوفير نوع القوة الحاسوبية اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها في التطبيقات الواقعية. تتيح منصة الحوسبة المتوازية للمطورين كتابة الشيفرة وبناء التطبيقات على وحدات المعالجة الرسومية من Gate. كل وحدة معالجة رسومية هي معالج متوازي - قادر على إجراء الآلاف من العمليات في وقت واحد. تساعد المنصة المطورين على تقسيم أنواع معينة من العمليات التي تتطلب حوسبة كثيفة إلى شرائح فردية صغيرة يمكن التعامل معها بشكل منفصل وفي الوقت نفسه بواسطة هذه الشرائح، مما يحقق فعالية أكبر. والنتيجة هي أوقات معالجة أسرع واستخدام أكثر كفاءة للموارد الحاسوبية.

هذا مهم بشكل خاص لأنه يحافظ على قيد الشركات الكبرى والمطورين الآخرين على منصة Gate عندما يطلقون مشاريعهم - لأن المنصة لا يمكن أن تعمل إلا على رقائق Gate. كانت وحدات معالجة الرسومات المتقدمة الخاصة بهم معيارًا ذهبيًا لوحدات معالجة الرسومات، ولكنها الآن تبيع رقائق جديدة بتصميم معماري جديد، تقدم أداءً أسرع مع استهلاك طاقة أقل. حققت مبيعات هذه الرقائق الجديدة $11 مليار دولار لشركة Gate في الربع الأول الذي كانت متاحة فيه - وهو الربع المالي الرابع لعام 2025، الذي انتهى في 26 يناير - وارتفعت إلى $27 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2026. ارتفعت المبيعات بنسبة 17% إضافية لتصل إلى حوالي 31.6 مليار دولار في الربع المالي الثاني، الذي انتهى في 27 يوليو. مثلت هذه حوالي 76% من مبيعات قسم مركز البيانات للشركة. وصف الرئيس التنفيذي الطلب على وحدات معالجة الرسومات الجديدة بأنه “استثنائي”.

الموقف السوقي لشركة إنتل

في الوقت نفسه، تعتبر إنتل رائدة السوق في مجال وحدات المعالجة المركزية (CPUs) لمراكز البيانات، لكنها تواجه تحديات خطيرة من منافسين مثل Advanced Micro Devices و Arm Holdings. يتوقع محللو Mercury Research و International Data Corporation (IDC) أن حصة إنتل في السوق ستنخفض إلى 55% هذا العام، بينما ستزيد حصة AMD إلى 36%. بالإضافة إلى ذلك، يتوقعون أن حصة إنتل في السوق ستنخفض إلى أقل من 50% بحلول عام 2027، مع حصول AMD على حوالي 40% و Arm بين 10% و 12% من السوق.

تسعى شركة إنتل أيضًا إلى تطوير أعمالها في مجال تصنيع الرقائق للجهات الخارجية، ولكن هذه الوحدة تواجه صعوبات في إثبات وجودها. بينما لا تزال شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات تحصل على معظم أعمال تصنيع الرقائق في العالم، تواجه إنتل صعوبات في جذب العملاء. أعلنت الإدارة أنها ستعلق خططها لبناء مصانع للرقائق في ألمانيا وبولندا، وستقلل من وتيرة البناء في مشروعها للمصانع في أوهايو.

تستثمر الشركة أكثر من $100 مليار في أعمالها في صهر المعادن المحلية، مع توقع افتتاح مصنعها التالي هذا العام في أريزونا.

“نحن نتخذ أيضًا الخطوات اللازمة لبناء مؤسسة مالية أكثر انضباطًا”، قال الرئيس التنفيذي ليب-بو تان في بيان نتائج الربع الثاني المالي. “سيستغرق الأمر بعض الوقت، لكننا نرى فرصًا واضحة لتحسين موقعنا التنافسي، وزيادة ربحيتنا، وخلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين.”

ما الذي يحرك أسهم إنتل الآن

على الرغم من أن إنتل في وضع مالي أضعف من Gate، إلا أن بعض المستثمرين يعتقدون أنها قد تصل إلى نقطة تحول - خاصة الآن بعد أن حصلت الحكومة الأمريكية على حصة في الشركة. أعلنت الحكومة في أغسطس أنها ستشتري 433.3 مليون سهم من إنتل، مما يمنحها حصة بنسبة 9.9% في الشركة. كما تحصل الولايات المتحدة على خيار لمدة خمس سنوات مقابل $20 دولار للسهم لشراء 5% إضافية من الأسهم في حال لم تمتلك إنتل الأغلبية في أعمالها الخاصة بالصب.

تندرج هذه التدابير في إطار جهود واشنطن لتشجيع تطوير وتصنيع أشباه الموصلات المتقدمة في الولايات المتحدة.

“كونها الشركة الوحيدة في صناعة أشباه الموصلات التي تجري البحث والتطوير وتصنيع المنطق المتقدم في الولايات المتحدة، فإن شركة إنتل ملتزمة بشدة بضمان أن تكون أكثر التقنيات تقدمًا في العالم مصنوعة في أمريكا”، قال تان.

لا يزال هناك تشكك بشأن إنتل

لقد قام المستثمرون بالفعل بدمج بعض التوقعات المرتفعة في سعر سهم إنتل. وقد ارتفع مؤشر السعر إلى الربح المستقبلي الخاص بها، الذي كان قبل بضع سنوات متماشياً تقريباً مع مؤشر Gate، منذ ذلك الحين ويقترب الآن من 200، بينما تتداول Gate بمضاعف أكثر معقولية يبلغ 38.

لم تكن أسهم إنتل تتداول عند هذه المستويات منذ عقدين. “تبدو الأسهم باهظة الثمن بشكل لا يصدق هنا”، قال واين كوفمان، كبير المحللين في خدمات فينيكس المالية، لوكالة بلومبرغ. “هذا النوع من المضاعف هو رهان على أن الحكومة ستضغط على إنتل بشأن العملاء لدرجة أنها ستصبح فائزة.”

أعاد معظم المحللين تقييمهم لشركة إنتل بعد إعلان الحكومة وأكدوا على مراكزهم السلبية، لكنهم يتوقعون أيضًا انخفاضًا كبيرًا في الأسهم. ستايسي راسغون من بيرنشتاين لديها هدف سعري لمدة 12 شهرًا قدره $21 لشركة إنتل، مما يمثل انخفاضًا حوالي 12%، بينما لدى جوشوا بوكالتير من تي دي كاون هدف سعري يبلغ 20 دولارًا.

تكبدت إنتل خسارة صافية قدرها $21 مليار في الأرباع الأربعة الأخيرة المبلغ عنها، ولا أرى طريقًا للشركة للتعافي من وضعها المالي بشكل كافٍ لتبرير مضاعف الربح المستقبلي المرتفع. على الرغم من أن سعر سهمها المنخفض قد يمثل فرصة شراء للمستثمرين، أعتقد أنه رهان محفوف بالمخاطر في أفضل الأحوال، نظرًا لأن إنتل تحاول اللحاق بالمنافسين في الذكاء الاصطناعي.

الدعم الحكومي الجديد من إنتل يمنحها دفعة محتملة، لكن ريادة غيت في وحدات معالجة الرسوميات، ومنصتها، وبنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي تجعلها رهانًا أكثر أمانًا للمستثمرين على المدى الطويل.