سباق العملات المستقرة في آسيا: تحقيق التوازن بين النمو والرقابة

تتسارع التوسع العالمي للعملات المستقرة، مما يدفع البلدان عبر آسيا إلى تعديل لوائحها لهذه الأصول الرقمية. تتبنى السلطات في المنطقة أساليب متنوعة، موازنة بين النمو للعملات المرتبطة بالعملة المحلية المدعومة من البنوك والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي. في اليابان وسنغافورة وهونغ كونغ، يتم تحديث السياسات لتحديد دور العملات المستقرة في كل اقتصاد وتوضيح كيفية عمل هذه الأصول الرقمية بجانب الأنظمة المالية التقليدية.

بإيجاز

• اليابان وسنغافورة وهونغ كونغ يقومون بتحديث السياسات لتحديد دور العملات المستقرة ودمجها مع الأنظمة المالية التقليدية.
• تتعاون البنوك اليابانية مع شركات التكنولوجيا المالية لإطلاق عملات مستقرة مدعومة بالين ولاحقًا بالدولار الأمريكي بينما تفرض الصين قيودًا على المصدرين الخاصين.

مبادرات العملة المستقرة والاتجاهات التنظيمية عبر آسيا

في آسيا، يعكس تطوير العملات المستقرة توازنًا بين السماح للاعبين الخاصين بالابتكار في الأنظمة النقدية الوطنية والحفاظ على السيطرة على تدفقات رأس المال. يتضح ذلك في التطورات الأخيرة، حيث تخطط مجموعة من البنوك اليابانية لعملة مستقرة جديدة بينما قامت الصين بتقييد المشاريع المستندة إلى هونغ كونغ، مما يظهر الحدود التي تواجهها الجهات المصدرة الخاصة بموجب اللوائح الحالية.

شرح جون تشو، نائب رئيس الشراكات في مؤسسة كايا DLT، أن المنظمين وصانعي السياسات في المنطقة يتحركون بسرعة لوضع أطر قانونية واضحة للعملات المشفرة والعملة المستقرة. وأضاف أن صانعي السياسات منقسمون: يعتقد البعض أنه يجب على البنوك القائمة فقط التعامل مع إصدار العملة المستقرة وإدارة الاحتياطيات، بينما يشعر آخرون بالقلق من أن مثل هذه القيود قد تعيق الابتكار والتبني في القطاع.

اليابان وسنغافورة والصين: مسارات متباينة للعملات المستقرة

في اليابان، تخطط بنوك MUFG، ومؤسسة سوميتومو ميتسوي المالية، وبنك ميزوهو لإصدار عملة مستقرة من خلال البنية التحتية لشركة بروغمت للتكنولوجيا المالية التي تتخذ من طوكيو مقراً لها. ستبدأ المبادرة برمز مدعوم بالين، يليها لاحقاً إصدار بالدولار الأمريكي. بعد الانتهاء من تجربة إثبات المفهوم، تتوقع البنوك أن تكون العملة المستقرة في الاستخدام العملي بحلول نهاية السنة المالية الحالية في مارس. في نفس الوقت، تقوم اليابان بتحديث تنظيماتها المتعلقة بالعملات المشفرة لمنع الأنشطة غير المشروعة، بما في ذلك التدابير الموجهة ضد التداول الداخلي في الأصول الرقمية.

في الوقت نفسه، ركزت سنغافورة على الوضوح والبنية التحتية. تعمل StraitsX على عملة مستقرة مدعومة بالدولار السنغافوري تحت الإشراف الكامل للسلطة النقدية في سنغافورة (MAS). وقد قام مصدر عملة مستقرة معين أيضًا بتمديد عملياته في المنطقة، بما في ذلك جعل عملته المستقرة متاحة للاستخدام من خلال أجهزة الصراف الآلي الكورية الجنوبية عبر بلوكتشين Kaia.

إطار العمل التنظيمي لـ MAS، الذي تم تقديمه في عام 2023، يحدد المعايير لمصدري العملات المستقرة المرتبطة بالدولار السنغافوري أو غيره من العملات الكبرى G10، ويتطلب احتياطيات مدققة، سيولة كافية، والقدرة على استرداد الرموز خلال خمسة أيام عمل. فقط المصدّرين المتوافقين يمكن أن يُعترف بهم كـ “عملات مستقرة منظمة من قبل MAS.”

تتخذ الصين، على العكس من ذلك، موقفًا تقييديًا، حيث أمرت بعض الشركات بتعليق مبادراتها الخاصة بالعملات المستقرة في هونغ كونغ. حذرت بنك الشعب الصيني وإدارة الفضاء السيبراني في الصين من السماح للشركات الخاصة بإصدار أصول رقمية شبيهة بالعملة. بينما تستكشف هونغ كونغ تطبيقات الشركات، لا تزال خاضعة لهذه القيود المركزية، مما يحد من مرونتها في هذا القطاع.

توقعات المنطقة

يعتقد مراقبو الصناعة بريان ميهلر، الرئيس التنفيذي لشركة ستابل، وديرموت مكغرا، الشريك المؤسس لشركة رايز لابز، أن اليابان وسنغافورة وهونغ كونغ تتبع مسارات مميزة في تطوير العملات المستقرة. إليكم وجهة نظرهم:

• قال ميهلر إن اليابان يمكن أن تتصدر في العملات المستقرة المؤسسية بسبب المبادرات المبكرة وزخم اتحاد البنوك الخاص بها، بينما أضاف ديرموت مكغراث أن التقدم في البلاد من المتوقع أن يكون ثابتًا ومدارًا بعناية.
• في سنغافورة، أشار ميهلر إلى أن البلاد من المحتمل أن تظل مركزًا للابتكار بسبب الأطر التنظيمية الواضحة، وأبرز مكغراث أنها تركز على إنشاء عدد قليل من المُصدرين القياسيين لتوجيه السوق.
• وفقًا لماهر، تركز هونغ كونغ على التطبيقات التي تركز على المؤسسات حيث يكون الامتثال أمرًا حاسمًا، وأشار مكغريث إلى أن التطوير هناك لا يزال حساسًا للوائح بكين.
• أكد كل من مهلي ومكغراث أن المنظمين في جميع أنحاء المنطقة يواصلون الحفاظ على السيطرة بينما تسعى المؤسسات المالية للبقاء نشطة وتفادي التأخر في اعتماد العملة المستقرة.

لذا، مع استمرار نمو عملات مستقرة، تبرز آسيا كمنطقة مركزية لتطويرها. تستكشف البنوك والجهات التنظيمية وشركات التكنولوجيا كيف يمكن أن تتكامل هذه الأصول الرقمية مع الأنظمة المالية القائمة. ستحدد السنوات القادمة أي الأساليب ستنجح وكيف يمكن أن تت coexist الابتكار والتنظيم في نظام المالية الرقمية المتطور هذا.