حذر وزير المالية الهولندي إيلكو هاينن مؤخرًا مرة أخرى المشرعين الهولنديين، مشيرًا إلى أن القيود المفروضة على مكافآت موظفي البنوك في البلاد تدفع الشركات المالية التكنولوجية بعيدًا عن هولندا بشكل غير مقصود. وأشار إيلكو هاينن إلى أن الشركات التي تبقى في هولندا تواجه صعوبات في توظيف موظفي تكنولوجيا المعلومات، لأنها يجب أن تتنافس مع صناعات أخرى لا تواجه قيودًا مماثلة.

في مناقشة البرلمان يوم الخميس، قال: "لقد علمنا منذ فترة طويلة أن التنظيم المالي يؤدي إلى توقف الاستثمار، وأن الشركات لا ترغب في إقامة أعمال هنا. ولكن الآن نرى أيضًا أن بعض الشركات تغادر. أنا ألاحظ بشكل خاص هذا في مجال التكنولوجيا المالية."

تفرض هولندا قيودًا بنسبة 20% على التعويضات المتغيرة، وهي أكثر صرامة بكثير من المتطلبات المماثلة في مناطق أخرى من الاتحاد الأوروبي. وقد اشتكت البنوك المحلية، بما في ذلك بنك ABN Amro ومجموعة ING، في السنوات الأخيرة من أن هذه القواعد تعيق بشكل كبير جهود التوظيف، لا سيما في مجال تكنولوجيا المعلومات.

على الرغم من أن هاينن لم يحدد بشكل محدد أي الشركات تغادر أو تخطط للمغادرة، إلا أن هذا لا يعني أن التهديد غير حقيقي. في حين أن الشركات المالية الكبيرة الناضجة تستطيع تقديم رواتب أساسية سخية للموظفين، فإن الشركات في مراحل مبكرة غالبا ما تعتمد على مكافآت كبيرة لجذب المواهب.

في وقت سابق من هذا العام، نظر وزارة المالية الهولندية في تخفيف بعض القيود المفروضة على المكافآت المتغيرة للمديرين المصرفيين، لكنه لم يتم اتخاذ أي تغييرات في النهاية.

في أوروبا، ليست هولندا هي الدولة الوحيدة التي تواجه تسرب المواهب. على الرغم من أن حدود المكافآت في هولندا أكثر صرامة مقارنة بالدول الأخرى في الاتحاد الأوروبي، إلا أن دولًا مثل المملكة المتحدة تواجه أيضًا تحديات تسرب المواهب. المشهد المالي متغير، والعديد من الشركات تفكر في الولايات المتحدة كوجهة أكثر مثالية، نظرًا لأن السوق الأمريكية أكثر سيولة وتحث على الابتكار.

لقد أثرت هذه الاتجاهات بشكل عميق على ثقافة الطرح العام الأولي في لندن. أكبر طرح لهذا العام هو الاكتتاب الأول لشركة MHA بقيمة 98 مليون جنيه إسترليني في AIM. تشير التقارير حتى يوليو إلى أن نشاط الطرح العام الأولي قد توقف تقريبًا، مؤكدة أنه منذ بداية العام، تم استهداف 48 شركة مدرجة في المملكة المتحدة من قبل صفقات الاستحواذ، بدءًا من Deliveroo وصولاً إلى Spectris.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الشركات مثل Cobalt Holdings تدعم Glencore في التخلي عن خطتها، بينما تتجه Shein نحو هونغ كونغ، وتفكر AstraZeneca أيضًا في الانتقال إلى الولايات المتحدة. وقد زادت هذه الانسحابات البارزة من المعاناة، حيث أفيد أنه على مدار السنوات القليلة الماضية، انتقلت أكثر من 100 مليار دولار من الشركات المدرجة في لندن إلى نيويورك.

إن ولعهم بمدينة نيويورك مفهوم، حيث أن المدينة تتمتع بسيولة عميقة، وكانت الاكتتابات العامة الأولية الأخيرة ناجحة. واحدة من أبرز الاكتتابات العامة الأولية هذا العام هي Klarna، وهي شركة التكنولوجيا المالية السويدية "اشتر الآن وادفع لاحقًا" التي تم إدراجها في بورصة نيويورك في 10 سبتمبر 2025. يُقال إن Klarna اختارت الولايات المتحدة بسبب "الفرص الكبيرة" في السوق، مع وجود سيولة أعمق وتقديرات أعلى ورغبة قوية من المستثمرين في التكنولوجيا المالية ذات النمو العالي.