في مقابلة مع مجلة نشرت أمس، أبدى رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل تحملاً أكبر لارتفاع الفرنك السويسري، وهو ما لاحظه محلل الفوركس في ING كريس تيرنر.

في ظل هذا الوضع الحالي، يبلغ سعر صرف EUR/CHF حوالي 0.93، بينما انخفض USD/CHF إلى أقل من 0.80 - مما يعد فترة قوة اسمية للفرنك السويسري، بالإضافة إلى أن التضخم الذي نشهده هو فقط 0.2% على أساس سنوي! هناك تعليقان في المقابلة يجذبان الانتباه بشكل خاص:

أولاً، ذكر شليغيل أن عتبة إدخال الفائدة السلبية مرتفعة جداً. حالياً، معدل الفائدة للسياسة لدى البنك الوطني السويسري هو صفر، وستعقد الاجتماع التالي في 25 سبتمبر. بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى أن "بالنظر إلى الأسعار، فإن تكاليف الشركات ترتفع بشكل أسرع بكثير في دول أخرى، وبالتالي فإن الارتفاع الفعلي للفرنك السويسري ليس بارزاً كما يبدو للوهلة الأولى." هذه التصريحات كانت مفاجئة بعض الشيء، لأن القيمة الفعلية للفرنك السويسري قد عادت إلى أعلى مستوياتها في عام 2024، عندما تحول موقف البنك الوطني السويسري إلى مزيد من التيسير.

بشكل عام، تشير هذه التعليقات إلى أن البنك الوطني السويسري يبدو أنه قد خفف قليلاً من موقفه تجاه قوة الفرنك، وأن سياسة الفائدة السلبية تبدو أكثر بعداً. في السياق العالمي الحالي، تلعب السياسة واستدامة الديون دوراً متزايد الأهمية في سوق العملات الأجنبية، ويبدو أن الاحتفاظ الفرنك السويسري على المدى الطويل يوفر ميزة استراتيجية أكبر. كما أن هذا الموقف قد يجعل EUR/CHF يعود إلى أدنى مستوى له هذا العام عند 0.9220.

تنبيه: هذه المقالة للاطلاع فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. الأداء التاريخي لا يمثل النتائج المستقبلية.