استكشاف المعايير البديلة وصناديق تتبعها

لقد قدمت وسائل الاستثمار التي تعكس مؤشرات السوق تقليديًا للمستثمرين وسيلة فعالة من حيث التكلفة للوصول إلى أداء معيار أو مؤشر السوق. تقدم مؤشرات السوق التقليدية مثل S&P 500 أو متوسط داو جونز الصناعي للمستثمرين تعرضًا لمجموعة متنوعة من الأوراق المالية، مما يعرضهم عمومًا لمخاطر أقل مقارنة بالاستثمار في الأسهم الفردية. في الآونة الأخيرة، ظهرت فرص للاستثمار في الأصول البديلة والاستراتيجيات من خلال صناديق تتبع مؤشرات “غير تقليدية”.

تتبع الأموال لهذه المعايير البديلة يمكن أن يوسع خيارات محفظة المستثمر لتتجاوز تلك التي تقدمها المؤشرات التقليدية. ومع ذلك، فإنها تقدم أيضًا تعقيدات ومخاطر إضافية تتطلب اعتبارًا دقيقًا.

فهم المعايير البديلة

تُصمم المعايير التقليدية عادةً بقواعد اختيار الاستثمار التي تهدف إلى مطابقة أداء سوق معين. قد تشمل هذه المعايير عوامل مثل السعر، القيمة السوقية، الصناعة أو القطاع، اتجاه النمو أو القيمة، والمزيد. يمكن أن تكون المعايير واسعة النطاق ( مثل مؤشر S&P 500) أو مركزة بشكل ضيق ( مثل مؤشر يركز على أسهم تعدين المعادن الثمينة ).

على النقيض من ذلك، يمكن تخصيص بعض المعايير البديلة لتناسب أهداف أو متطلبات محددة. على سبيل المثال، قد يتتبع معيار بديل تحمل المخاطر أو التعرض لموضوعات استثمارية معينة.

يمكن أن تُعكس مؤشرات بديلة من خلال منتجات متنوعة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة أو المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، فضلاً عن أدوات أخرى مثل السندات الهيكلية. قد تستخدم هذه المركبات الاستثمارية استراتيجيات استثمارية أكثر تعقيدًا أو استهدافًا مقارنةً بالمؤشرات التقليدية التي توفر فقط تعرضًا مباشرًا لسوق أو قطاع محدد. قد تستند بعض المؤشرات البديلة إلى أبحاث أكاديمية وتركز على عوامل تتجاوز الرسملة السوقية ( مثل عوائد الأرباح )، بينما يمكن أن تكون الأخرى نسخًا قائمة على القواعد لاستراتيجيات قام بتطويرها المحترفون في الاستثمار لعملائهم، مما قد يخلق تعرضات استثمارية أكثر تخصيصًا.

نظرة أعمق على صناديق المؤشرات البديلة

قد تتضمن المعايير البديلة التي قد يأخذها مدير صندوق نشط في الاعتبار، مثل اختيار المكونات بناءً على التقييم ونمو الأرباح وعوامل أخرى. ومع ذلك، فإن الصناديق التي تتبع هذه المعايير تُدار بشكل سلبي، مما يعني أنها لا تعتمد على حكم المدير التنفيذي للصندوق في قرارات الاستثمار اليومية. تُعرف مثل هذه الصناديق التي تتضمن خصائص نشطة ولكن تُدار بشكل سلبي أحيانًا بـ “شبه نشطة.”

هناك أسباب متنوعة تجعل الصندوق يتبع معيارًا بديلًا، بما في ذلك اعتبارات الأداء والتفضيل مثل:

• السعي لتجاوز سوق أو قطاع أو مؤشر محدد؛
• السعي نحو تحسين التنويع؛
• السعي لتحقيق أداء غير مرتبط بالسوق الأوسع؛ و
• استهداف التعرض أو تجنب بعض الأوراق المالية كما يحددها المستثمرون.

أمثلة على صناديق المؤشرات البديلة التي قد تكون متاحة تشمل:

يمكن للمنتجات الأخرى، مثل المنتجات المهيكلة للبيع بالتجزئة والصناديق ذات الرافعة المالية أو المعكوسة، التي تُعرف غالبًا باسم ETPs “الموجهة”، تتبع أداء مؤشرات بديلة.

الميزات الرئيسية لصناديق المعايير البديلة

تمتلك المعايير البديلة خصائص ومخاطر فريدة. تأكد من فهمك للميزات التالية لصندوق ( أو منتج آخر ) الذي يتتبع معيارًا بديلاً بينما تقيم ما إذا كانت الاستثمار تتماشى مع أهدافك:

• العوائد: قد تحتوي صناديق المعايير البديلة على ميزات إدارة نشطة تهدف إلى تحقيق أداء أفضل من السوق الأوسع. ومع ذلك، لا يوجد ضمان بأن هذه الصناديق ستتفوق - أو حتى تؤدي بشكل مشابه - للسوق الأوسع. علاوة على ذلك، نظرًا لأن هذه الصناديق تتبع معايير قد تكون جديدة نسبيًا، فقد يكون لديها سجلات أداء “حية” محدودة، مما يجعل من الصعب فهم كيفية استجابتها في ظل ظروف السوق المختلفة.

• المخاطر: قم بمراجعة شاملة لنشرة الصندوق لفهم عوامل المخاطر الخاصة به. على سبيل المثال، قد يقوم صندوق مرجعي بديل بخلق مخاطر التركيز عمدًا من خلال اختياره ووزنه للاستثمارات الأساسية.

• ارتباط السوق: قد تكون صناديق المعايير البديلة أقل ارتباطًا بالسوق الأوسع، وهو ما يمكن أن يكون ميزة جذابة للمستثمرين الذين يسعون لتقليل التقلبات. ومع ذلك، يجب أن تأخذ في اعتبارك مقدار التعرض الذي تريده لهذه المعايير في محفظتك العامة وتقييم ما إذا كانت الاستثمارات الأخرى في محفظتك يمكن أن تساعد في تخفيف التقلبات بدلاً من ذلك.

• البناء والإمساك بالمعايير: احرص على فهم كيفية بناء معيار ما وما الذي تهدف إليه صندوق المعايير البديلة مقارنة بصناديق المؤشرات التقليدية. قد يكون هذا تحديًا نظرًا لتعقيد بعض الصناديق. على الأقل، يجب أن تكون قادرًا على فهم كيفية تصميم المعيار للاستجابة لسيناريوهات الاستثمار المختلفة. كن حذرًا من صناديق المؤشرات التي تكون معقدة للغاية لدرجة أنه يصعب شرحها ببساطة. أيضًا، قم بفحص الحيازات الفعلية لصندوق المؤشرات للتأكد من أن التعرض والأوزان تتماشى مع أهداف الاستثمار والتوزيع الخاص بك.

• التكلفة: قد تكون متابعة المؤشرات البديلة أقل تكلفة من الصناديق المدارة بنشاط لأن المحللين والمديرين النشطين غير مطلوبين. ومع ذلك، يمكن أن تحتوي هذه الصناديق على نفقات أعلى من الصناديق التقليدية. قد تحتوي بعض صناديق المؤشرات البديلة على تكاليف أو رسوم مضمنة قد يكون من الصعب تقييمها أو فهمها. يمكنك مقارنة التكاليف باستخدام أداة تحليل الصناديق من Gate.

قم بالنظر فيما إذا كانت الأموال أو المنتجات الأخرى التي تتبع معايير بديلة تتماشى مع أهدافك واستراتيجياتك الاستثمارية الشاملة. نظرًا لتعقيدها ومخاطرها، قد يكون من الحكمة مناقشة هذه المنتجات مع محترف استثماري قبل اتخاذ أي قرارات.