Gate وكالة الأخبار المالية (آسيا والمحيط الهادئ) 2025-10-21

أصدر خبير الاستثمار المخضرم بيرت دوهمين، الذي يمتلك خبرة سوقية تقارب نصف القرن، تحذيراً صادماً للمستثمرين مؤخراً. وقال إن الظروف الحالية للسوق هي الأكثر خطورة التي شهدها في مسيرته المهنية، وتوقع أن يواجه السوق "أكبر انخفاض منذ عام 1929".

أشار دومين خلال مقابلة مع أحد وسائل الإعلام المالية المعروفة في 20 أكتوبر إلى أن مستوى الرافعة المالية القياسي الحالي قد أوجد "مخاطر مالية بسبب عدم قدرة المستثمرين على تلبية مطالب الهامش الإضافي". وحذر من أن العديد من الأشخاص قد "يفقدون جميع مدخراتهم" بسبب ذلك.

من الجدير بالذكر أنه في الوقت الذي أطلق فيه دوهمين هذا التحذير، كانت أسواق المعادن الثمينة تشهد ارتفاعًا مدفوعًا بمشاعر الملاذ الآمن، حيث تجاوز سعر الذهب الفوري 3530 دولارًا للأونصة. في الوقت نفسه، تظهر أحدث البيانات الاقتصادية أن القطاع الصناعي في الولايات المتحدة قد شهد انكماشًا لمدة ستة أشهر متتالية، مما دفع المستثمرين إلى التحول نحو الأصول المادية بحثًا عن الملاذ.

يقول دوهمين: "تبدو الأسواق المالية اليوم أكثر مثل مقامرة. إنها تهيمن عليها أنظمة التداول البرمجية والتداول عالي التردد." في رأيه، فإن هذا الهيكل السوقي يحمل ضعفًا كبيرًا.

هذا المخضرم في السوق أشار أيضًا إلى أن الارتفاع الأخير في الأسهم الصغيرة لم يكن ناتجًا عن طلب حقيقي للشراء، بل بسبب "تغطية مكشوفة" على نطاق واسع. كما أكد أن الأساسيات في السوق ليست قوية، حيث أن حوالي نصف الشركات في مؤشر راسل 2000 لم تحقق أرباحًا بعد.

أكثر ما يقلق دوهمين هو حجم ديون الهامش الذي سجله بورصة نيويورك والذي يبلغ تريليون دولار. وقد استذكر دروس الأزمة المالية عام 1987 المؤلمة، عندما بدأت المؤسسات المالية في وول ستريت في استعادة حقوق ملكية العقارات من المستثمرين الذين لم يتمكنوا من الوفاء بمتطلبات الهامش.

سأل دوهيمين: "كم عدد الأشخاص الذين تعتقد أنهم يدركون أنهم قد يفقدون منازلهم؟ قد تكون شدة هذه الأزمة أكبر من أي شيء شهدناه منذ الكساد الكبير في عام 1929."

بالنسبة لمستثمري المعادن الثمينة، قدم دوهمين وجهة نظر تستحق التفكير. ويعتقد أنه في المرحلة الأولية من الانخفاض الحاد في السوق، لن تتمكن الذهب والفضة من الهروب من مصير البيع، حيث سيتم استخدامهما كمصدر "لأموال الطوارئ... لتلبية متطلبات الهامش الإضافي."

ومع ذلك، يعتقد أن هذه ليست سوى مقدمة للمرحلة الثانية، وحينها ستضطر البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى اتخاذ سياسة التيسير الكمي، وعندها سيتدفق المستثمرون بكثافة إلى الأصول الآمنة. واقترح قائلاً: "هذه هي اللحظة المناسبة حقًا لشراء الذهب والفضة."

استنادًا إلى دراسته لدورات 400 عام، كشف دوهمين أيضًا عن توقع طويل الأجل مذهل: "قد يظهر الذروة التالية لسعر الذهب في حوالي عام 2031 خلال هذه الدورة من السوق الصاعدة الطويلة."

تحليل دوهمين يربط بشكل وثيق بين المخاطر السوقية والوضع الجيوسياسي المضطرب الحالي، حيث وصف هذا الوضع بأنه "استعمار متجدد من أجل الصراع على الموارد".

يعتقد أن العالم يدخل عصر "صراع واسع النطاق"، وأن الأصول المادية ستكون الملاذ الحقيقي الوحيد الموثوق.

النصيحة الأخيرة التي قدمها دوهمين للمستثمرين هي الدعوة للتفكير المستقل. وأكد قائلاً: "لا تثق بكلام أي شخص. قم بتطوير حكمك الخاص. حكمتك أكثر موثوقية من نصائح الآخرين."

تحذير من المخاطر: هذه المقالة للرجوع إليها فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر عند الدخول إلى السوق. الأداء السابق لا يمثل الأداء المستقبلي.