أحدث تقرير أرباح لشركة NVIDIA، وكانت النتائج مفاجئة بعض الشيء. في الربع الثاني، شكلت الإيرادات حوالي 40% من عميلين رئيسيين. "العميل A" يمثل 23%، و"العميل B" يمثل 16%. مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، فقد ارتفعت بشكل كبير.

السوق يبدو قلقًا قليلاً. هل تعتمد NVIDIA بشكل مفرط على بعض الشركات الكبرى؟ يبدو أن هناك شركتين غير معروفتين. ربما تكون مايكروسوفت أو أمازون من بين الشركات الكبرى في السحابة؟

الشيء المثير للاهتمام هو أن NVIDIA تقول إنها تحقق إيرادات من "شركات البحث والتطوير في الذكاء الاصطناعي". ربما هناك شركات تشتري بكميات كبيرة وراء الكواليس.

تزداد الحاجة إلى الذكاء الاصطناعي بالتأكيد. الشركات السحابية، والشركات العامة، والحكومة أيضًا. ولكن هناك أيضًا مخاطر تركيز الإيرادات. اتجاه أسعار الأسهم غير واضح. قد يعتمد ذلك على خطط الإنفاق الرأسمالي لعام 2026.

الرئيس التنفيذي جينسون هوان متفائل. يقول إن سوق بنية الذكاء الاصطناعي سيصل إلى 3-4 تريليون دولار بحلول عام 2030. وأن شركة NVIDIA قد تحصل على 70% من هذا. استثمارات شركات السحابة في تزايد سريع. هل سيكون هذا العام 600 مليار دولار؟

ما زالت طفرة الذكاء الاصطناعي في بدايتها. لكن "لغز التركيز على العملاء" من NVIDIA. قد تكون هذه مشكلة مزعجة للمستثمرين.