USD/CHF يواصل تراجعه دون 0.8040 مع تركيز على بيانات الوظائف الأمريكية

يستمر الدولار الأمريكي في دوامه الهبوطي مقابل الفرنك السويسري يوم الجمعة، حيث يراهن الأسواق بشكل متزايد على تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. لقد شاهدت هذا الزوج ينزلق إلى حوالي 0.8035، على الرغم من أنه لا يزال يتمسك بزيادة أسبوعية متواضعة تبلغ 0.4% على الرغم من ضغط اليوم.

لا تفاجئني هذه الضعف في الدولار. بيانات التوظيف التي تم إصدارها في وقت سابق من هذا الأسبوع كانت مخيبة للآمال باستمرار، مما يرسم صورة واضحة لسوق عمل يفقد الزخم. من المحتمل أن يؤكد تقرير الوظائف غير الزراعية اليوم ما يشتبه فيه العديد منا بالفعل - أن الاقتصاد الأمريكي يبرد أسرع مما ترغب السلطات في الاعتراف به.

يتوقع إجماع السوق إضافة 75,000 وظيفة جديدة في أغسطس، وهو رقم بالكاد يتجاوز الرقم الضعيف البالغ 73,000 في يوليو. مع وجود أرقام بهذا الضعف، لا أستطيع إلا أن أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي متأخر.

لقد أصبح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلاً نحو سياسة التيسير في تعليقاتهم، أخيرًا يتماشون مع ما كانت تشير إليه الأسواق منذ أشهر. يُظهر أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي من CME الآن احتمالًا مذهلاً يبلغ 99.4% لتخفيض بمقدار ربع نقطة هذا الشهر - ارتفاعًا من 86% فقط في الأسبوع الماضي. لقد أدى هذا التحول إلى تراجع عوائد الولايات المتحدة وإرسال الدولار في تراجع عبر الأزواج الرئيسية.

في الوقت نفسه، تقدم البيانات الاقتصادية في سويسرا تعقيداتها الخاصة. أظهر مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس أن التضخم السنوي يتوقف عند 0.2% فقط، بينما انخفضت الأرقام الشهرية بشكل غير متوقع. تضمن هذه القراءات عمليًا استمرار معدلات الفائدة السلبية، مما يقوض أي محاولات جدية للتعافي من قبل الفرنك.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف تغيرت مشاعر السوق بشكل كبير. قبل أسابيع فقط، كان العديد من المحللين يتساءلون عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض الأسعار في سبتمبر على الإطلاق. الآن أصبح ذلك تقريبًا نتيجة حتمية، مع كون السؤال الوحيد هو مدى شدة التحرك في الأشهر المقبلة.

بالنسبة للتجار الذين يراقبون هذه الزوج، يبدو أن مسار المقاومة الأقل يتجه نحو الأسفل، على الأقل حتى نرى تقرير الوظائف. قد يؤدي رقم ضعيف بشكل خاص إلى تسريع انخفاض الدولار، بينما قد يوفر مفاجأة في الاتجاه الإيجابي تخفيفًا مؤقتًا - على الرغم من أنني أشك في أنه سيعكس الاتجاه العام.

الكتابة على الجدار: دورة تشديد الاحتياطي الفيدرالي انتهت، ونحن ندخل مرحلة جديدة من التيسير النقدي. مدى سرعة تحركهم سيحدد مدى انخفاض الدولار.