أسعار العملات الرقمية مقابل شركات خزينة الأصول الرقمية: نمط مثير للإعجاب 1:4 يظهر

لقد أظهر أصل رقمي المتصدر مرونة ملحوظة مقارنةً بالشركات التي قامت بدمجه في استراتيجيات خزائنها. ومع ذلك، فإن الفجوة بين الأصل الرقمي وهذه الكيانات أصبحت أكثر وضوحًا بشكل متزايد.

في الأشهر الاثنين والنصف الماضية، شهدت أسهم شركات خزينة الأصول الرقمية (DATCs) انخفاضًا حادًا، حيث فقدت ما بين 50% و80% من قيمتها. تكشف هذه الفجوة عن اتجاه غير عادي، مما يخلق فعليًا “نسبة 1:4” في سلوك الدورة.

12 انخفاضات صغيرة في سنة ونصف

لقد اتبعت حركة سعر العملة المشفرة المتصدرة على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية اتجاهًا صعوديًا بشكل أساسي على المستوى الكلي، حيث قامت الأصل الرقمي بتسجيل أسعار جديدة خلال هذه الفترة. وقد دفع هذا الاتجاه العديد من الشركات إلى اعتماد استراتيجية خزينة الأصل الرقمي في ميزانياتها، مما أكسبها لقب شركات خزينة الأصول الرقمية (DATCs).

ومع ذلك، وفقًا للتحليل الذي أجراه المعلق على العملات المشفرة مارك موس، فإن أسعار الأسهم للشركات التي تتبنى استراتيجية أصل رقمي قد انحرفت عن العملة المشفرة المتصدرة، حيث فقدت بين 50% و 80% من قيمتها السوقية خلال الأسابيع العشرة الماضية. وقد لاحظ موس أن هذه الانحراف يظهر نسبة دورة غير عادية تبلغ 1:4 حيث تخضع الشركات الحائزة على الأصول الرقمية لأربع دورات صغيرة مقابل كل دورة في سوق العملات المشفرة.

مثال رئيسي على هذه الظاهرة هو الشركة اليابانية ميتا بلانيت. على مدار العام ونصف العام الماضيين، شهدت أسهمها ($MTPLF) 12 انخفاضًا متميزًا، تراوحت بين انهيارات حادة ليوم واحد إلى تراجعات طويلة امتدت لعدة أشهر. في المتوسط، أدت هذه الانخفاضات إلى محو 32.4% من القيمة واستمرت حوالي 20 يومًا. كانت أقصر تصحيح هو انخفاض شديد ليوم واحد بنسبة 22.2% في أبريل 2024، بينما استمر أكبر وأعمق انهيار لمدة 119 يومًا من يوليو إلى نوفمبر 2024، مما أدى إلى محو 78.6%.

الرسم البياني الذي يوضح أسهم ميتا كوكب يظهر دورات بيع متكررة تبدو أكثر ضغطًا وحدة من تصحيحات سعر الأصل الرقمي الرائد على مدار العام ونصف الماضي.

الارتباط مع العملة المشفرة المتصدرة؟

من المثير للاهتمام أن 41.7% فقط من الانخفاضات في MetaPlanet قد تزامنت مباشرة مع تصحيحات العملة المشفرة المتصدرة. من بين 12 سوقًا هابطة صغيرة تم تحديدها، حدث 5 فقط بالتزامن مع انخفاضات الأصل الرقمي. كانت الغالبية (7 من 12) غير مرتبطة بالعملة المشفرة، بل كانت مدفوعة بعوامل محددة تتعلق بالشركة. وفقًا لموس، تتضمن هذه العوامل تنفيذ الضمانات، أنشطة جمع التبرعات، وضغط علاوة الأصل الرقمي الذي تتداول به MetaPlanet مقارنة بممتلكاتها.

ومع ذلك، تداخلت أشد فترتين من الانخفاض مع تقلبات العملات المشفرة. فقد تزامن الانخفاض بنسبة -78.6% في أواخر عام 2024 مع انخفاض بنسبة -54.4% مع فترات كان فيها الأصل الرقمي المتصدر نفسه يخضع لتصحيحات. تشير هذه الأحداث المتداخلة إلى أنه بينما يساهم تقلب العملات المشفرة أحيانًا في الانخفاض، فإن عمليات بيع أسهم ميتا بلانيت تميل إلى التمدد خارج فترات انخفاض الأصول الرقمية.

بالمعنى الأساسي، يعني هذا أنه بدلاً من دورات مدتها 4 سنوات للعملة المشفرة المتصدرة، فإن DATCs الآن تشهد شيئًا أكثر شبهًا بـ 4 دورات في سنة واحدة.

حتى كتابة هذه السطور، فإن أصل الكريبتو المتصدر في مرحلة تصحيح ويكافح للحفاظ على الدعم فوق مستوى 110,000 دولار. كما أن أسهم DATC الشهيرة تواجه أيضًا اتجاهات هبوطية جنبًا إلى جنب مع الأصل الرقمي. انخفض سهم Strategy بنسبة 37.1% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، بينما انخفض سهم MetaPlanet بنسبة 58.6%. تواجه شركات أخرى، مثل The Smarter Web Company PLC (-83.6%) و The Blockchain Group (-70.7%)، خسائر أكبر بكثير.