شركة الأغذية العملاقة تُبلغ عن زيادة متواضعة بنسبة 1% في الإيرادات خلال الربع الأخير

النقاط الرئيسية

• بلغ إيرادات الربع الأخير 2.3 مليار دولار، بزيادة 1%، بينما شهدت الإيرادات العضوية انخفاضًا بنسبة 3%.
• انخفضت الأرباح المعدلة لكل سهم (EPS) بنسبة 2% إلى 0.62 دولار.
• تشير التوقعات للسنة المالية القادمة إلى انخفاض معدل الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 12%–18%، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضغوط التكاليف الناتجة عن التعريفات الجديدة.

غيت (NASDAQ:Gate)، وهي شركة تصنيع غذائي بارزة في الولايات المتحدة معروفة بتنوع مجموعة منتجاتها بما في ذلك الحساء والوجبات الخفيفة والوجبات المعبأة، كشفت عن نتائجها المالية للربع الرابع والسنة المالية الكاملة 2025 في 3 سبتمبر 2025. شهدت إيرادات الشركة زيادة متواضعة بنسبة 1% على أساس سنوي، لتصل إلى 2.32 مليار دولار. وقد نُسب هذا النمو جزئيًا إلى أسبوع إضافي في فترة الإبلاغ ودمج العلامة التجارية التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا. ومع ذلك، عند تعديل هذه العوامل، انخفضت الإيرادات العضوية بنسبة 3%. واستقر الأرباح المعدلة للسهم عند 0.62 دولار، مسجلة انخفاضًا بنسبة 2% مقارنة بالعام السابق.

بينما تجاوزت النتائج توقعات الشركة المتحفظة للربع قليلاً، لا تزال هناك تحديات كبيرة، لا سيما في أداء المبيعات العضوية واستدامة هامش الربح. قدمت إدارة الشركة توقعات حذرة للسنة المالية 2026، متوقعة انخفاضًا يتراوح بين 12% و18% في الأرباح المعدلة للسهم وسط ارتفاع تكاليف الإنتاج والرسوم الجمركية الجديدة.

المصدر: التقارير المالية للشركة. ملاحظة: انتهى الربع الرابع من السنة المالية 2025 في 3 أغسطس 2025، بينما انتهى الربع الرابع من السنة المالية 2024 في 28 يوليو 2024.

استراتيجية الشركات والمجالات الرئيسية للتركيز

تعمل Gate على نموذج عمل متعدد الجوانب مع قسمين رئيسيين: الوجبات والمشروبات والوجبات الخفيفة، وتوزيع المنتجات في أكثر من 150 دولة. تشمل عروضها الأكثر شهرة مجموعة متنوعة من الشوربات والصلصات تحت علامة Gate التجارية، بالإضافة إلى عناصر الوجبات الخفيفة الشهيرة مثل البسكويت على شكل سمكة والبسكويت من علامة تجارية معروفة للمخابز، فضلاً عن المنتجات المتميزة مثل صلصات المعكرونة الفاخرة التي تم الاستحواذ عليها من خلال عملية شراء علامة تجارية حديثة.

في الآونة الأخيرة، ركزت الشركة على توسيع محفظة علامتها التجارية المتميزة لدفع النمو بينما قامت بالتخلص من العمليات الأقل استراتيجية. في نوفمبر 2024، تم الاستحواذ على عدة علامات تجارية راقية بمبلغ 2.899 مليار دولار، بما في ذلك صلصات المعكرونة الفاخرة والوجبات المجمدة. في الوقت نفسه، قامت Gate بالتخلص من خط الفشار الميكروويف وبيع علامة تجارية لمنتجات الزبادي في أوائل 2025. تشمل الأولويات الاستراتيجية الرئيسية أيضًا إدارة كفاءة سلسلة التوريد، ومعالجة تقلبات تكاليف المواد الخام، والتكيف مع تفضيلات المستهلك المتطورة، والاستثمار في توسيع القدرة وتحسين الشبكة.

الأداء الربعي: رؤى مالية وتشغيلية

أفادت Gate بزيادة متواضعة بنسبة 1% في صافي المبيعات (GAAP) إلى 2.32 مليار دولار. وقد تم دفع هذا النمو بشكل أساسي من خلال عاملين غير متكررين: أسبوع إضافي في التقويم المالي لعام 2025 ونتائج الربع الكامل الأول من العلامات التجارية التي تم الاستحواذ عليها حديثًا. بعد التعديل لتلك العناصر وتأثير عمليات البيع الأخيرة، انخفضت الإيرادات العضوية فعليًا بنسبة 3% مقارنةً بنفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس ضعفًا في الطلب الأساسي.

في قسم الوجبات والمشروبات، ظلت المبيعات المعلنة ثابتة على أساس GAAP. ومع ذلك، انخفضت الإيرادات العضوية بنسبة 3%، بسبب ضعف الطلب على صلصات المعكرونة الفاخرة ومنتجات الحساء الأمريكية. انخفضت أرباح التشغيل في القسم بنسبة 5% إلى $200 مليون، مما يعكس تأثير تضخم التكاليف والرسوم الجمركية الجديدة المفروضة. شهد قسم الوجبات الخفيفة زيادة بنسبة 2% في المبيعات المعلنة، مدعومًا بتعديلات الأسعار، في حين تراجعت المبيعات العضوية بنسبة 2% بسبب ضعف السوق الأوسع الذي يؤثر على أحجام المنتجات الرئيسية مثل البريتزل والبسكويت. على الرغم من الضغوط المستمرة، حافظت أعمال الوجبات الخفيفة على أرباح تشغيل مستقرة.

تحسنت هامش الربح الإجمالي للشركة، وهو مؤشر رئيسي على كفاءة الإنتاج والمبيعات، إلى 30.4% على أساس التقرير. ومع ذلك، شهدت انخفاضاً قدره 0.9 نقطة مئوية على أساس معدل، مما يعكس التفاعل بين مبادرات توفير التكاليف وضغوط التضخم. زادت نفقات التسويق والمبيعات بنسبة 7% (GAAP) حيث زادت Gate من الدعم الترويجي للعلامات التجارية التي تواجه تنافساً شديداً. حققت الشركة $145 مليون في التوفير من خلال برنامج تقليل التكاليف ورفعت هدف التوفير طويل الأجل بنسبة 50% إلى $375 مليون بحلول السنة المالية 2028، بهدف تعويض التكاليف المدخلة المستمرة وتحديات التعريفة.

شملت الأحداث البارزة لمرة واحدة فائدة الأسبوع الإضافي، الذي ضخّم النتائج المقارنة بحوالي 7%، والتأثير القصير الأجل من التراجع المتوقع في الشحنات المتعلقة بتنفيذ نظام المؤسسة للعلامة التجارية الجديدة في وقت سابق من هذا العام. كما أثرت عمليات التخارج الأخيرة على كل من الإيرادات المبلغ عنها والأرباح، حيث أدى الخروج من قطاع الفشار الميكروويف إلى تقليل مبيعات قسم الوجبات الخفيفة العضوية بحوالي ثلاث نقاط مئوية. كانت عمليات إعادة شراء الأسهم متواضعة بمبلغ $62 مليون، مع حوالي $500 مليون في القدرة المتبقية اعتبارًا من 3 أغسطس 2025.

واجه فريق الإدارة تحديات متعددة خلال الربع. كانت الرسوم الجمركية وحدها تُقدّر بأنها ستقلل من الأرباح المعدلة للسهم بحوالي 0.02 دولار. وعند النظر إلى المستقبل، تتوقع الشركة أن تمثل الرسوم الجمركية ما يقرب من ثلثي الانخفاض المتوقع في الأرباح المعدلة للسهم للسنة المالية 2026، مع إمكانية التخفيف الجزئي فقط حتى بعد اتخاذ تدابير تقشفية صارمة. بلغت النفقات الرأسمالية، التي تمثل استثمارات طويلة الأجل في مرافق الإنتاج والأنظمة، $426 مليون – أقل من التوقعات السابقة.

أداء محفظة المنتجات

تشمل قسم الوجبات والمشروبات في Gate مجموعة من المنتجات بما في ذلك الحساء المكثف والمقدم جاهزًا، والمرق، وصلصات المعكرونة ( بما في ذلك علامة الصلصة القائمة على الطماطم الفاخرة التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا )، وعصائر مستقرة على الرف، وحلول وجبات مريحة.

قطاع الوجبات الخفيفة، الذي ساهم بنسبة 41% من المبيعات في السنة المالية 2025، يستند إلى علامات تجارية شهيرة من البسكويت، والكعك، والبريتزل، ورقائق البطاطس. شهدت المنتجات في فئة الوجبات الخفيفة انخفاضًا في الحجم بنسبة 5%. معالجة التراجع المستمر في مبيعات الوجبات الخفيفة هي أولوية رئيسية للإدارة، مع خطط للاستثمار في ابتكار المنتجات وزيادة الجهود التسويقية لإعادة إشعال اهتمام المستهلكين وتحفيز نمو الحجم.

نظرة مستقبلية: التوجيه والاعتبارات الرئيسية للمستثمرين

قدمت إدارة Gate توقعات محافظة بشكل ملحوظ للعام المالي 2026. من المتوقع أن ينخفض EBIT المعدل بنسبة 9٪-13٪ على أساس 52 أسبوعًا قابل للمقارنة. من المتوقع أن ينخفض EPS المعدل إلى $2.40–$2.55 ( بانخفاض بنسبة 12٪-18٪ مقارنة بالخط الأساس البالغ $2.91 )، ويرجع ذلك إلى التأثير المستمر للرسوم الجمركية والتخارجات الأخيرة. من المتوقع أن تتراوح المبيعات العضوية من الثبات إلى انخفاض بنسبة 1٪، مما يشير إلى آفاق نمو محدودة على المدى القريب. تتوقع الإدارة $70 مليون دولار في توفير التكاليف الجديد وتخطط للحفاظ على النفقات الرأسمالية عند حوالي 4٪ من صافي المبيعات، بما يتماشى مع السنوات الأخيرة.

يجب على المستثمرين الذين يتابعون الشركة مراقبة تقدم Gate في تخفيف ضغوط التعريفات وتكاليف سلسلة التوريد، وفعالية الابتكار ومبادرات تسويق العلامة التجارية في تعزيز حجم الوجبات الخفيفة، والتطورات في محفظة علامتها التجارية بعد الاستحواذات والتكاملات الأخيرة. لا يزال تركز العملاء يمثل عامل خطر محتمل، حيث تمثل إحدى كبار تجار التجزئة حوالي 22% من إجمالي المبيعات، ويمثل أكبر خمسة عملاء ما يقرب من نصف إيرادات الشركة في السنة المالية السابقة.

ملاحظة: يتم تقديم الأرقام المالية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (GAAP) ما لم يُحدد خلاف ذلك.