ترامب يلغي الرسوم الجمركية الرئيسية على المعادن، ويستهدف منتجات السيليكون

وقع ترامب مؤخراً على أمر تنفيذي جديد يلغي الرسوم الجمركية على استيراد المعادن الأساسية مثل الذهب، الجرافيت، التنجستن، واليورانيوم، بينما فرض ضرائب جديدة على منتجات السيليكون. هذا القرار جعلني أفكر، ما هي اللعبة السياسية التي يلعبها هذا الرئيس؟

سيصبح الأمر ساري المفعول يوم الاثنين، ويبدو أنه يتبع نصيحة المسؤولين الأمريكيين، ولكن في الواقع يتعلق ارتباطًا وثيقًا بأجندة التعريفات الجمركية الوطنية التي أطلقها ترامب في أبريل. يُقال إنه “حالة طوارئ وطنية”، لكنني أرى أنه يشبه أكثر لعبة تجارية مصممة بعناية.

في السابق، أشارت الجمارك الأمريكية إلى أنها ستفرض ضرائب على سبائك الذهب، مما أثار الذعر بين تجار الذهب وأدى إلى فوضى في سوق السلع. الآن، تحول مفاجئ، أليس هذا التذبذب في السياسة هو بالضبط مصدر تقلبات السوق؟

تم إعفاء جميع المعادن التي تم إعفاؤها من الرسوم الجمركية هذه المرة وهي مواد أساسية في سلسلة الإمداد في التكنولوجيا والطاقة والدفاع. يستخدم التنغستن في الأدوات الصناعية والمعدات العسكرية، بينما يعتبر الجرافيت جزءًا أساسيًا في البطاريات ومكونات الطيران والفضاء، ويستخدم اليورانيوم كوقود للمفاعلات النووية. وعلى الرغم من أن الذهب يُعتبر غالبًا أصولًا احتياطية، إلا أن له استخدامات مهمة في المجال الإلكتروني.

من المثير للاهتمام أن ترامب يخفض الرسوم الجمركية على هذه المواد الاستراتيجية، بينما يفرض ضرائب جديدة على منتجات السيليكون والراتنج وهيدروكسيد الألمنيوم. هذه المواد تتوفر بشكل أوسع، ولا تعتبر أساسية للأمن القومي. أليس هذا هو الرهانات النموذجية في مفاوضات التجارة؟ الحفاظ على الضغط على الشركاء التجاريين دون قطع الإمدادات الحيوية.

استجاب سعر الذهب لذلك بقوة، حيث قفز يوم الجمعة بنسبة 1.4% ليصل إلى 3,596.55 دولار أمريكي للأونصة، وبلغ في وقت ما أعلى مستوى تاريخي له. منذ بداية العام، ارتفع الذهب بنسبة 37%، ومن المتوقع أن يرتفع بنسبة 27% على مدار العام. ضعف الدولار، وشراء البنوك المركزية للذهب، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، وعدم اليقين في السوق، كلها عوامل تدفع هذه الزيادة.

تشير علامات واضحة إلى توتر سوق العمل الأمريكي، حيث تباطأ نمو الوظائف في أغسطس وارتفعت نسبة البطالة إلى 4.3%. ويتوقع السوق أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة هذا الشهر أصبح أمرًا محسوماً، ولكن لا يزال هناك متغيرات في مدى التخفيض. الذهب لا يولد فائدة، وبالتالي فإنه يجذب المستثمرين بشكل طبيعي عندما تنخفض أسعار الفائدة وترتفع المخاطر العالمية.

يستمر ترامب في الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، بل إنه حاول حتى إقالة عضو المجلس ليزا كوك، وهذا التدخل يثير قلقي من أن استقلالية البنك المركزي تتعرض للتآكل. مثل هذا التدخل السياسي لن يؤدي إلا إلى دفع السياسة النقدية نحو المزيد من التيسير وزيادة تقلبات السوق.

من المثير للاهتمام أنه على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب، فإن أكبر المشترين، الصين والهند، يقومون بتقليل الشراء. إلى متى ستستمر هذه التناقضات في العرض والطلب؟ تعتبر بيانات احتياطيات الذهب التي ستعلنها البنك المركزي الصيني جديرة بالاهتمام، فقد تكشف ما إذا كانت حماسة البنك المركزي لشراء الذهب قد بدأت في التراجع.

بشكل عام، يبدو أن قرار ترامب هذا مفيد لمستثمري الذهب، لكن سياساته التجارية المتقلبة قد تجعل من الصعب على السوق تحقيق استقرار حقيقي على المدى الطويل.