زادت مبيعات Mama's Creations بنسبة 24 في المئة

Mama's Creations (NASDAQ:MAMA) نشرت نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 في 8 سبتمبر 2025، حيث أظهرت ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 24% إلى 35.2 مليون دولار، وأعلنت عن استحواذها على Crown One Enterprises مقابل 17.5 مليون دولار نقدًا. زادت الأرباح الإجمالية بنسبة 28% إلى 8.8 مليون دولار، وقدمت الإدارة خططًا استراتيجية للتكامل وتوسيع القدرات بعد الصفقات الأخيرة في M&A.

استحواذ Crown One يسرع النمو

جلبت Crown One 56 مليون دولار من الإيرادات على مدار الاثني عشر شهراً الماضية، مضيفة منشأة معتمدة من وزارة الزراعة الأمريكية بمساحة 42,000 قدم مربع وقريب من 200 مشغل، مما زاد تقريباً من احتياجات Mama's Creations من الدجاج الخام. تمت الصفقة بسعر يمثل 0.3 من إيرادات Crown للسنة المالية 2025، وتم تمويلها بالكامل من خلال طرح خاص ومدعومة بخط ائتمان بقيمة 27.4 مليون دولار من بنك M&T.

“هذا الاستحواذ المربح بقيمة 17.5 مليون دولار نقدًا يقدم تآزرًا كبيرًا لأعمالنا الأساسية. من الناحية الاستراتيجية، تضيف Crown قدرة فورية خالية من المخاطر على المنصات المعروفة للشواء، تقريبًا 200 مشغل ذو خبرة وثقافة جودة تنافس Mama's. مع حوالي 56 مليون دولار من الإيرادات على مدار اثني عشر شهرًا انتهت في 30 يونيو، تعزز Crown One بشكل كبير من تقدمنا نحو هدفنا البالغ مليار دولار من الإيرادات”، قال آدم ل. مايكلز، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي.

هامش الربح الإجمالي ارتفع بفضل زيادة الكفاءة

ارتفع الإيراد في الربع الثاني إلى 35.2 مليون دولار من 28.4 مليون دولار في العام السابق، وارتفعت الهوامش الإجمالية بمقدار 100 نقطة أساس لتصل إلى 25% بفضل تحسين إنتاجية المنتجات وتحسين سلسلة التوريد. تضاعفت نفقات التجارة مقارنة بالعام الماضي، مما دعم النمو الواسع في الأحجام وسرعة طرح المنتجات الجديدة، بما في ذلك أكثر من 2000 نقطة لخط إنتاج Panini بعد حدث IDDBA.

“ارتفعت الأرباح الإجمالية بنسبة 28% إلى 8.8 مليون دولار أو 25% من الإيرادات الإجمالية في عام 2026 مقارنة بـ 6.9 مليون دولار أو 24% من الإيرادات الإجمالية في نفس الربع من العام الماضي. الفرق في هامش الربح الإجمالي يرجع أساسًا إلى تحسين الكفاءة التشغيلية” ، - أشار أنتوني غروبر ، المدير المالي.

التكامل يهدف إلى زيادة الهامش والنطاق

تعمل Crown One بهامش أقل من المستويات التاريخية لشركة Mama's Creations، لكن الإدارة تخطط لرفع الملف الإجمالي للهامش الإجمالي من أدنى 20٪ إلى متوسطات وعالي 20٪ خلال الـ 12-18 شهرًا القادمة من خلال تحسين المشتريات، والقدرة الاستيعابية، والتشكيلة. تدعم المنصة الإنتاجية الموحدة الآن إمكانية توسيع الإيرادات إلى 400 مليون دولار بدون تكاليف رأسمالية إضافية كبيرة.

“بعد الاستحواذ على Crown One، يبلغ إيرادنا الحالي حوالي 200 مليون دولار، ونعتقد أن ملف الهامش الإجمالي لدينا سيكون في نطاق العشرينات المنخفضة. ويرجع ذلك إلى الملف الهامشي الإجمالي الأقل لـ Crown، والذي يبلغ حوالي 15%، وهو أقل بنحو 10 نقاط من ملف الهامش التاريخي لدينا في Mama's Creations. ونعتقد أنه خلال الاثني عشر إلى الثمانية عشر شهرًا القادمة، من خلال تطبيق انضباطنا التشغيلي في أنشطة Crown، سنكون قادرين على رفع ملف الهامش الإجمالي لدينا هيكليًا من العشرينات المنخفضة الحالية إلى المستويات التاريخية لـ Mama's في نطاق العشرينات المتوسطة والعالية،” - صرح غروبر.

أنا شخصياً أعتبر أن التكامل الناجح وتحسين الهوامش في Crown One أمر حاسم لتحقيق الأهداف الربحية طويلة الأجل للشركة. ومع ذلك، فإن واقعية هذه الخطط الطموحة لزيادة الهوامش في فترة زمنية قصيرة تثير الشك، خاصةً في ظل الضغوط التضخمية الحالية والمشكلات في سلاسل التوريد.

الآفاق

قدمت الإدارة توقعًا يشير إلى إيرادات سنوية بعد الاستحواذ تبلغ حوالي 200 مليون دولار وتحسين مستهدف في الهامش الإجمالي من المستوى المنخفض الحالي البالغ 20% إلى المستوى التاريخي لشركة Mama's Creations بمتوسط ​​وعالي النطاق 20% على مدى 12-18 شهرًا مع دمج Crown One. من المتوقع أن تظل احتياجات النفقات الرأسمالية عند الحد الأدنى، حيث توجد بالفعل طاقات إضافية وتآزر في المعدات.

على الرغم من التصريحات المتفائلة، فإن عدم وجود توقعات محددة للأرباح لكل سهم أو الأرباح الصافية للربع القادم يدفع للتفكير في الآفاق المالية قصيرة الأجل للشركة المدمجة.