كيفية حساب القيمة العادلة للسهم

شراء الأسهم بالسعر المناسب ليس مجرد ممارسة جيدة - إنه أمر أساسي لنجاح الاستثمار. لكن تحديد “القيمة العادلة” الهاربة كان دائمًا أكبر تحدٍ لي. بعد سنوات من التجارب والخطأ، وجدت بعض الأساليب العملية التي تستحق المشاركة.

يمكن الاقتراب من مفهوم القيمة العادلة ( أو القيمة الجوهرية ) بطريقتين مختلفتين. الطريقة الأولى - حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية الحرة المستقبلية - تبدو مثيرة للإعجاب ولكنها تشعرني بأنها أكاديمية بشكل مفرط. أفضل التعريف الثاني، الذي يتناغم أكثر مع ذهنيتي العملية.

القيمة العادلة هي ببساطة السعر الذي يمكنك توقع تحقيق معدل العائد المطلوب إذا كانت افتراضات نموذجك دقيقة بشكل معقول. هذا كل شيء. لا حاجة لصيغ معقدة.

دعني أوضح: إذا قمت بحساب القيمة العادلة لسهم ما عند $100 باستخدام معدل خصم 12%، فإن الشراء عند هذا السعر يجب أن يوفر نظريًا عائدات سنوية تبلغ حوالي 12% على المدى الطويل. لن يحدث ذلك باستمرار عامًا بعد عام، ولكن هذه هي المسار المتوقع.

غيرت هذه النظرة منهجي في تقييم الأسهم. بدلاً من الانشغال بالنماذج المعقدة للتدفقات النقدية المDiscounted، أركز الآن على السؤال الأساسي: “ما السعر الذي يتيح لي تحقيق العائد المستهدف؟”

لقد لاحظت أن العديد من المستثمرين الأفراد ينغمسون في تعقيدات التقييم بينما يستخدم اللاعبون المؤسسيون غالبًا هذا الإطار الأكثر بساطة. السوق لا تهتم بجداول البيانات المعقدة الخاصة بك - بل تهتم بالتدفقات النقدية والعوائد.

عند تقييم شركات التقنية المفضلة مثل NVDA (+2.82%) أو TSLA (+5.42%)، أعتبر ما هو السعر الذي سيوفر لي العوائد المطلوبة بالنظر إلى مسارات نموها. هذه الطريقة تساعد على تجاوز الضجيج والتركيز على ما هو مهم حقاً في الاستثمار.

جمال هذه الطريقة هو مرونتها. يمكن أن يتكيف العائد المطلوب بناءً على المخاطر والبدائل وظروف السوق. في بيئة اليوم، حيث تظهر العديد من أسهم التكنولوجيا زخمًا قويًا، يصبح فهم القيمة العادلة أكثر أهمية لتجنب الدفع الزائد خلال حماس السوق.