تحليل ING: من غير المحتمل أن تؤثر الانتخابات السياسية الفرنسية على مسار اليورو

أظهر استطلاع بلومبرغ الأخير أن متنبئي البنك المركزي الأوروبي قد اعتمدوا موقفًا أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، وفقًا لمحلل FX في ING فرانشيسكو بيسولي.

shifts السياسة للبنك المركزي الأوروبي قد تضغط على اليورو

"يتوقع الإجماع في السوق الآن بشكل قاطع أن تصل دورة التخفيضات إلى أدنى مستوى فوق 2%، مع زيادة التوقعات لرفع أسعار الفائدة في أواخر العام المقبل. لقد قضت الأسواق تقريبًا على توقعات تخفيض الأسعار، مع بقاء 8 نقاط أساس فقط في عقد ديسمبر،" يلاحظ بيسولي.

بينما دعمت البيانات هذا التحول المتشدد، أعتقد أن النقاش الداخلي في البنك المركزي الأوروبي حول التخفيضات المستقبلية قد يكون أكثر جدلًا مما تتوقع الأسواق. قد تؤدي هذه الخلافات إلى تقويض قوة اليورو خلال الاجتماعات المقبلة للبنك المركزي الأوروبي والاتصالات اللاحقة.

بالنسبة لأزواج اليورو/الدولار الأمريكي، تظل الاحتياطي الفيدرالي ومؤشرات الاقتصاد الأمريكي المحركات الرئيسية، مع توقع ING أن يكون هناك دفع فوق 1.170. تمثل الوضعية السياسية الفرنسية، إلى جانب تطورات أوكرانيا، عاملاً حاسماً آخر لتجار اليورو في الأيام المقبلة.

الدراما السياسية الفرنسية: ضجيج أكثر من الجوهر؟

يبدو أن الرفض البرلماني المتوقع يوم الاثنين لرئيس الوزراء فرانسوا بايرو قد تم تسعيره إلى حد كبير في الأسواق. تتمثل السيناريوهات الأكثر احتمالاً في اختيار الرئيس ماكرون لرئيس وزراء جديد من الوسط أو اليمين الوسط لتنفيذ حزمة تقشف مالية مخففة.

على الرغم من أن عدم اليقين السياسي سيستمر خلال هذه العملية، إلا أنني متشكك في أنه سيؤدي إلى تقلبات كبيرة في OAT أو ضغط معنوي على اليورو، حيث أن الأسواق قد استوعبت بالفعل نتيجة عدم الثقة المحتملة.

مرونة اليورو في مواجهة الاضطرابات السياسية الفرنسية تشير إلى أن المتداولين يركزون بشكل متزايد على الأسس الاقتصادية الأوسع بدلاً من الاضطرابات السياسية المؤقتة. مع استمرار البنك المركزي الأوروبي في موقفه المتشدد على الرغم من الضجيج السياسي، يبدو أن العملة مستعدة لتحمل هذه العاصفة دون انخفاض كبير.

إخلاء مسؤولية: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق لا يدل على النتائج المستقبلية.