التحركات الاستراتيجية للملياردير تشيس كولمان: التخلص من كراودسترايك بينما يراهن بقوة على أمازون

تشيس كولمان، الملياردير وراء تايجر غلوبال ماناجمنت، قام بإجراء تعديلات كبيرة في محفظته تكشف عن رؤيته الاستراتيجية للمناظر السوقية المتطورة. مع أكثر من $34 مليار من الأصول تحت الإدارة، فإن تحركات كولمان تُراقب عن كثب من قبل المستثمرين الذين يبحثون عن رؤى حول أين يتدفق المال الذكي.

في خطوة حاسمة خلال الربع الثاني من يونيو، خفض كولمان حصة Tiger Global في CrowdStrike Holdings بنسبة 44%، مما قلص حصتهم إلى 500,000 سهم فقط. تأتي هذه التخفيضات الكبيرة بعد ما يقرب من ثلاث سنوات من الحفاظ على موقف ثابت في عملاق الأمن السيبراني.

يبدو أن التوقيت محسوب. كانت أسهم CrowdStrike تتداول فوق $400 لمعظم الربع، حتى أنها تجاوزت 500 دولار لفترة قصيرة. مع تأسيس موقف Tiger Global الأولي بين 70-$100 دولار للسهم في عام 2020، فإن تأمين هذه المكاسب الكبيرة يبدو منطقيًا من الناحية التكتيكية.

لكن جني الأرباح على الأرجح يروي جزءًا فقط من القصة. لقد وصلت قيمة CrowdStrike إلى مستويات مقلقة - حيث يتم التداول عند 24 ضعف المبيعات السابقة و87 ضعف الأرباح المستقبلية. حتى مع منصتها الأمنية Falcon المدعومة بالذكاء الاصطناعي والمعدل القوي للاحتفاظ بالعملاء، فإن هذه الأسعار المرتفعة لا تترك أي هامش للخطأ.

يبدو أن كولمان يشعر بقلق متزايد بشأن تقييمات السوق العامة. مع وصول نسبة شيلر P/E لمؤشر S&P 500 إلى ثالث أعلى مستوى لها في 150 عامًا، فإن الشركات التي تتمتع بمتعددات متميزة مثل CrowdStrike غالبًا ما تواجه أقسى التصحيحات عندما تعيد الأسواق التوازن بشكل حتمي.

في غضون ذلك، قام كولمان بشكل مكثف بتجميع أسهم أمازون على مدار العامين الماضيين، حيث اشترى أكثر من 4 ملايين سهم إضافي فقط في الربع الماضي - مما زاد من حصة تايجر غلوبال بنسبة 62% وجعلها واحدة من أكبر أربع حيازات.

يعكس شراء أمازون المستمر تقدير كولمان لقطاعات الشركة ذات الهامش العالي بخلاف التجارة الإلكترونية. تولد خدمات أمازون ويب، التي تمتلك حصة سوقية عالمية تبلغ 32% ودمج حلول الذكاء الاصطناعي، ما يقرب من 58% من دخل أمازون التشغيلي على الرغم من تمثيلها لأقل من 19% من المبيعات. لا تظهر عائدات خدمات أمازون ويب السنوية البالغة $123 مليار علامة على التباطؤ.

ما هو جدير بالذكر هو تقييم أمازون بالنسبة للمعايير التاريخية. على الرغم من أنها ليست رخيصة حسب المقاييس التقليدية، إلا أن أمازون تتداول بمعدل 10-12 مرة من إجماع التدفق النقدي لعام 2026 - وهو أقل بكثير من نطاقها التاريخي الذي يتراوح بين 23-37 مرة من التدفق النقدي خلال العقد 2010.

تُظهر تحركات كولمان المتناقضة مع كراودسترايك وأمازون استراتيجية ذكية: تقليل التعرض للأسهم النامية المبالغ في تقييمها بينما يتم تجميع المراكز في الشركات الرائدة في السوق التي تتداول بخصومات تاريخية. مع استمرار زخم السوق، قد تثبت هذه الطريقة أنها تنبؤية إذا تحققت التصحيح الذي طال انتظاره.