تراجع عقود داو جونز في انتظار بيانات ثقة المستهلك

عقود مؤشر داو جونز الآجلة تتراجع عن ارتفاعات يوم الخميس القياسية، حيث تتراوح فوق 46,000 مع افتتاح الأسواق الأوروبية. يبدو أن المستثمرين يحققون أرباحًا بعد الارتفاع الأخير، مع توجيه الأنظار الآن نحو تقرير مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشيغان القادم.

وول ستريت مستعدة لفتح سلبي قليلاً اليوم. في وقت كتابة هذه السطور، انخفضت عقود داو الآجلة بنسبة 0.15%، بينما تُظهر عقود S&P 500 وناسداك الآجلة انخفاضات أكثر اعتدالًا تقل عن 0.1% من ذرواتها يوم أمس.

أشعر بالتشكيك إلى حد ما بشأن هذا التراجع المؤقت. بعد الزيادة المثيرة للإعجاب يوم الخميس - التي غذتها بيانات تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الأسعار الأسبوع المقبل - يبدو أن هذا الانسحاب الطفيف يشبه أكثر أخذ الأرباح منه قلق حقيقي.

أسواق تتعافى على توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

ارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية يوم الخميس حيث عززت البيانات الاقتصادية الحالة لتخفيف الاحتياطي الفيدرالي. قفزت مطالبات البطالة الأولية إلى 263 ألف في أوائل سبتمبر، متجاوزة بشكل كبير كل من التوقعات (235K) والأرقام السابقة (236K).

تأتي بيانات الوظائف المخيبة هذه بعد مراجعة كبيرة لأسفل لعدد الوظائف غير الزراعية، والتي كشفت عن 911,000 وظيفة أقل مما تم الإبلاغ عنه في البداية في السنة حتى مارس. هذه المراجعات ترسم صورة مقلقة عن تدهور سوق العمل يصعب تجاهلها.

حتى بيانات التضخم، على الرغم من إظهارها تسارعًا شهريًا إلى 0.4% في أغسطس من 0.2% في يوليو، حافظت على معدل سنوي أقل من 3.0% مع استقرار التضخم الأساسي. قد تكون هذه الأرقام قد خففت الآمال في خفض قوي بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل، لكنها لا تزال تدعم التوقعات لخفض أسعار الفائدة عدة مرات هذا العام.

تركيز على شعور المستهلك

إصدار مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان اليوم قد يضيف مزيدًا من الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية. من المتوقع أن يُظهر التقرير أن المخاوف الاقتصادية وتوقعات التضخم لا تزال تؤثر على نوايا إنفاق المستهلكين.

بصراحة، أنا أراقب هذه النقطة البيانية عن كثب. إذا انخفضت مشاعر المستهلكين أكثر مما هو متوقع، فقد نرى الأسواق تستعيد بسرعة خسائرها المبكرة اليوم حيث يراهن المتداولون بشكل أكثر عدوانية على تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي.

لا يزال الشعور بالمخاطر تجاه الأسهم مائلًا نحو الارتفاع، على الرغم من التردد الذي شهدته الأسواق هذا الصباح. مع اقتراب قرار الاحتياطي الفيدرالي واستمرار البيانات الاقتصادية في دعم تخفيضات الأسعار، قد تمثل هذه التراجعات ببساطة فترة توقف قصيرة في ما يمكن أن يكون استمرارًا لارتفاع السوق.

تداعيات السوق

تعتبر بيانات مشاعر المستهلك ذات وزن كبير لأنها تؤثر بشكل مباشر على الإنفاق، الذي يقود حوالي 70% من النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة. يمكن أن تترجم المشاعر السلبية إلى تقليل الإنفاق، ونمو أبطأ، وربما تخفيف أكثر قوة من الاحتياطي الفيدرالي.

بالنسبة للمتداولين، فإن هذا يخلق وضعًا متناقضًا حيث يمكن أن تؤدي الأخبار الاقتصادية السيئة إلى تعزيز الأسواق على المدى القصير من خلال زيادة احتمال خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، إذا تدهورت المشاعر بشكل مفرط، فقد تتغلب المخاوف بشأن الصحة الاقتصادية في النهاية على التفاؤل بشأن خفض الأسعار.