يستقر الذهب حول 3,650 دولار بينما تنتظر الأسواق مراجعة NFP الهامة

تستمر أسعار الذهب في الارتفاع بلا هوادة، حيث وصلت إلى قمة جديدة على الإطلاق بالقرب من 3,660 دولار يوم الثلاثاء قبل أن تستقر حول 3,650 دولار، بزيادة حوالي 0.50% خلال اليوم. وهذه هي اليوم الثالث على التوالي من المكاسب حيث يدفع المعدن الثمين إلى مناطق غير مكتشفة.

لقد كنت أتابع هذه الزيادة بشغف - لم يعد الأمر يتعلق فقط بالتحوط من التضخم. لقد جعل ضعف الدولار الأمريكي الذهب أكثر جاذبية للمشترين الدوليين مثلي، بينما البيانات المخيبة للآمال عن سوق العمل الأمريكي قد عززت عملياً التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سبتمبر. إن الأموال الذكية تسعّر بالكامل على الأقل خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس، مع وجود بعض المراهنين على خطوة أكثر عدوانية بمقدار 50 نقطة أساس.

ما هو مثير للاهتمام بشكل خاص هو كيفية استمرار البنوك المركزية في جمع احتياطيات الذهب بثبات. من الواضح أنها تنوعت بعيدًا عن الأصول بالدولار، ومن يستطيع أن يلومها؟ لقد عززت التوترات التجارية المتزايدة الناتجة عن الرسوم الجمركية المحتملة من الولايات المتحدة، جنبًا إلى جنب مع عدم اليقين الجيوسياسي الأوسع، من الطلب على الملاذ الآمن. الضغط السياسي على استقلال الاحتياطي الفيدرالي لا يساعد أيضًا على تهدئة أعصاب السوق.

يركز اليوم على مراجعة معيار الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش. تشير الهمسات المبكرة إلى أننا قد نشهد تعديلًا هائلًا بالخفض يمحو ما يصل إلى 800,000 وظيفة - وهو رقم مذهل من شأنه أن يعيد تشكيل قصة سوق العمل بشكل كبير. ستؤكد مثل هذه المراجعة أن الاقتصاد الأمريكي يبرد بسرعة أكبر مما تم الإبلاغ عنه في البداية، مما يمنح الثيران في الذهب سببًا إضافيًا للتقدم.

من الناحية الفنية، يظهر الذهب بعض علامات التعب. يكشف مؤشر القوة النسبية على الرسم البياني الساعي عن تباين هبوطي - حيث تحقق الأسعار ارتفاعات أعلى بينما تسجل مؤشرات الزخم ارتفاعات أقل. وهذا يشير إلى أننا قد نشهد مرحلة توحيد قصيرة قبل الخطوة المحتملة التالية للأعلى.

الدعم يقع عند 3,640 دولار، مع متوسط الحركة البسيط لمدة 50 ساعة عند 3,613 دولار مما يوفر دعمًا إضافيًا. يمكن أن يؤدي الاختراق المستمر فوق 3,660 دولار بسرعة إلى دفع الأسعار نحو المستوى النفسي المهم 3,700 دولار.

مع بيانات PPI المقررة يوم الأربعاء وأرقام CPI القادمة يوم الخميس، قد تزداد التقلبات مع قيام المتداولين بتعديل مراكزهم قبل الاجتماع الحاسم للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. أي مفاجأة في التضخم قد تعرقل مؤقتًا صعود الذهب، لكن التوقعات المتوسطة الأجل تظل صاعدة بشكل واضح نظرًا للتقارب من العوامل الداعمة التي تلعب دورًا حاليًا.