نسبة سعر البيتكوين وشركات احتياطي البيتكوين: نسبة مثيرة للاهتمام 1:4

بالمقارنة مع الشركات التي اعتمدت البيتكوين كجزء من استراتيجيتها الاحتياطية، يُظهر البيتكوين نفسه مقاومة. ومع ذلك، فإن الفجوة بين الأصل الرقمي وهذه الشركات تصبح أكثر وضوحًا.

على مدار الأسابيع العشرة الماضية، انخفضت أسهم الشركات التي تمتلك احتياطيات من البيتكوين (ك.ب.ت.ر ) بشكل حاد، حيث فقدت ما بين 50% إلى 80% من قيمتها. يُظهر هذا التباين نمطًا غير عادي، مما يخلق فعليًا "نسبة 1:4" في سلوك الدورات.

12 سوق دببة صغيرة خلال 18 شهرًا

شهدت ديناميكية سعر البيتكوين على مدار الثمانية عشر شهراً الماضية في الغالب دورة صاعدة من الناحية الاقتصادية الكلية، حيث حققت العملة المشفرة الرائدة مستويات سعرية جديدة خلال هذه الفترة. أدى ذلك إلى أن العديد من الشركات اعتمدت استراتيجية احتياطيات البيتكوين في تقاريرها المالية، والتي أُطلق عليها اسم الشركات ذات احتياطيات البيتكوين (كبتير).

ومع ذلك، وفقًا لبيانات المعلق على العملات المشفرة مارك موس، فقد انحرفت أسعار أسهم الشركات التي تتبنى استراتيجية احتياطيات البيتكوين عن سعر البيتكوين، حيث فقدت ما بين 50% إلى 80% من قيمة الأسهم خلال الأسابيع العشرة الماضية. هذا الانحراف، كما أشار موس، يظهر نسبة غير عادية من الدورات 1:4، عندما تمر حاملو البيتكوين من الشركات بأربعة دورات صغيرة مقابل كل دورة سوقية للبيتكوين.

شركة MetaPlanet اليابانية هي مثال بارز على هذا الظاهرة. على مدى الـ 18 شهرًا الماضية، شهدت أسهمها ($MTPLF) 12 انخفاضًا مختلفًا، من انهيارات حادة ليوم واحد إلى انخفاضات مطولة استمرت لعدة أشهر. في المتوسط، كانت هذه الانخفاضات تمحو 32.4% من القيمة واستمرت حوالي 20 يومًا. كان أقصر تصحيح هو انهيار حاد ليوم واحد بنسبة 22.2% في أبريل 2024، بينما كان الانهيار الأطول والأعمق يستمر لمدة 119 يومًا من يوليو إلى نوفمبر 2024، مما دمر 78.6% من القيمة.

الجدول أدناه، الذي يظهر ديناميكية أسهم MetaPlanet، يُظهر دورات متكررة من البيع، والتي تبدو أكثر انضغاطًا وتطرفًا بكثير من تصحيحات سعر البيتكوين على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية أو نحو ذلك.

الارتباط بالبيتكوين؟

من المثير للاهتمام أن 41.7% فقط من انخفاضات MetaPlanet تزامنت مباشرة مع تصحيحات Bitcoin. من بين 12 سوقًا هابطة صغيرة تم تحديدها، حدث 5 فقط بالتزامن مع انخفاضات BTC. كانت الغالبية (7 من 12) غير مرتبطة بـ Bitcoin وكانت ناتجة عن عوامل محددة للشركة. وفقًا لموس، تشمل هذه العوامل تنفيذ الحقوق والفعاليات لجذب الأموال وضغط العلاوة على Bitcoin التي يتم تداول MetaPlanet بها مقارنةً بمخزونها من BTC.

ومع ذلك، كانت الانخفاضات الأكثر خطورة تتزامن حقًا مع تقلبات البيتكوين. فقد انخفض بنسبة -78.6% في نهاية عام 2024، وانخفض بنسبة -54.4%، وكلاهما تزامن مع فترات شهد فيها البيتكوين نفسه تصحيحات. تشير هذه الأحداث المتزامنة إلى أنه على الرغم من أن تقلبات BTC أحيانًا تعمق الانخفاض، إلا أن عمليات بيع أسهم MetaPlanet عمومًا تتجاوز انخفاضات البيتكوين.

ببساطة، هذا يعني أنه بدلاً من دورات BTC التي تستمر 4 سنوات، أصبح لدى KBT الآن 4 دورات في السنة.

في وقت كتابة هذه المقالة، يقع البيتكوين في مرحلة تصحيح ويكافح للبقاء فوق مستوى الدعم البالغ 110,000 دولار. تعاني الأسهم الشعبية لكبتر أيضًا من صعوبات مع الاتجاهات الهبوطية جنبًا إلى جنب مع البيتكوين. انخفضت أسهم Strategy بنسبة 37.1% عن أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا، بينما انخفضت MetaPlanet بنسبة 58.6%. أما بالنسبة لغيرها، مثل The Smarter Web Company PLC (-83.6%) و The Blockchain Group (-70.7%)، فتتحمل خسائر أكبر.