إطلاق تكنولوجيا هولندية: سهم نيبوس يرتفع بنسبة 40٪ بعد صفقة مايكروسوفت البالغة 19.4 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي

كنت على وشك السقوط من كرسيي صباح الثلاثاء أثناء مشاهدتي لرسم بياني لسهم مجموعة نيبس. قفزت الشركة الهولندية للتكنولوجيا بنسبة 40% قبل أن ينهي معظم الأمريكيين قهوتهم، وذلك بفضل صفقة بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي مع مايكروسوفت.

لم تسمع عن نيبيوس؟ انضم إلى النادي. هذه الشركة الغامضة التي تتخذ من هولندا مقراً لها أصبحت فجأة محبوبة وول ستريت بعد أن أعلنت أن مايكروسوفت ستدفع لهم ما يصل إلى 19.4 مليار دولار على مدى خمس سنوات مقابل بنية تحتية لوحدات معالجة الرسوميات في مركز بياناتهم في نيو جيرسي.

ما هو مثير للاهتمام هو الملف المالي لـ Nebius - حيث أفيد أنهم حققوا فقط $249 مليون في الإيرادات العام الماضي ولكنهم حولوا نسبة مذهلة تبلغ 97.7% إلى أرباح صافية. مع أرقام مثل هذه، أتساءل لماذا لم يكونوا بالفعل على رادار المزيد من المستثمرين.

هيكل الصفقة مثير للاهتمام: ستقوم مايكروسوفت بتأجير سعة مركز البيانات على مراحل بدءًا من عام 2025، مع خطط للتوسع حتى عام 2026 واستمرارها حتى عام 2031 على الأقل. ستستخدم نيبيوس أموال مايكروسوفت لتمويل نفقاتهم الرأسمالية الكبيرة بينما تتولى ديونًا إضافية.

إنها رهان ضخم لكلا الشركتين. من الواضح أن مايكروسوفت بحاجة ماسة إلى قوة الحوسبة الذكية بشكل يكفي لجعلها تلتزم بما يقارب $20 مليار، بينما تتكهن نيبوس بأن بناء هذه البنية التحتية سيساهم في تحقيق الأرباح على المدى الطويل.

أنا متشكك بشأن استدامة هامش الربح البالغ 97.7% بمجرد أن يديروا عملية مركز بيانات معقدة. يمكن أن تلتهم تكاليف البناء واستهلاك الطاقة ونفقات الصيانة تلك الهوامش بسرعة.

قد تكون ردود فعل السوق المتحمسة تتجاهل هذه المخاطر. بينما الرقم الرئيسي مثير للإعجاب، فإن تنفيذ مشروع بهذا الحجم يواجه تحديات كبيرة. يبدو أن الزيادة المذهلة في سعر السهم اليوم مدفوعة أكثر بفورة الذكاء الاصطناعي من التحليل الدقيق لقدرة نبيوس على التنفيذ.

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون وراء الفائز التالي في مجال الذكاء الاصطناعي، تذكروا أن الرحلات القمرية أحيانًا تنهار إلى الأرض. أود أن أرى المزيد من التفاصيل حول سجل نيبوس مع مشاريع البنية التحتية الكبيرة قبل الانضمام إلى هذه الرحلة الصاروخية المحددة.