USD/INR يتراجع بسبب تدخل البنك الاحتياطي الهندي المشتبه به وبيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة

• الروبية الهندية تقوى قليلاً مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين، مع بقاء الاتجاهات المستقبلية غير مؤكدة.
• رئيس الولايات المتحدة يشير إلى إمكانية تحسين العلاقات مع الهند.
• زيادة ضعف بيانات التوظيف في الولايات المتحدة تزيد من احتمالية خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر في الاجتماع المقبل للسياسة.

تظهر الروبية الهندية (INR) مكاسب متواضعة مقابل الدولار الأمريكي (USD) مع بداية الأسبوع. يتراجع زوج USD/INR إلى حوالي 88.25 بعد أن وصل إلى أعلى مستوى قياسي جديد فوق 88.50 يوم الجمعة. يُعزى الانسحاب السريع للزوج من ذروته إلى التدخل المشتبه به من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لدعم الروبية، كما أفادت رويترز.

تظل آفاق الروبية غير مستقرة حيث يواصل المستثمرون المؤسسيون الأجانب (FIIs) تقليل حصصهم في سوق الأسهم الهندية، مدفوعين بالتوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والهند. في أغسطس، زادت واشنطن الرسوم الجمركية إلى 50% على الواردات من نيودلهي لشراء النفط من روسيا، والتي وصفها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنها تمويل غير مباشر للعمليات العسكرية لموسكو في أوكرانيا.

ومع ذلك، شهد يوم الجمعة تعليقات من الرئيس ترامب تشير إلى إمكانية إصلاح العلاقات مع الهند. وذكر ترامب في رد على أسئلة الصحفيين العلاقة الخاصة بين الهند والولايات المتحدة، مشيرًا إلى أنه لا يوجد سبب للقلق بشأن العلاقات الثنائية. جاءت هذه التصريحات ردًا على أسئلة حول نواياه لإعادة ضبط العلاقات مع الهند.

في يوم الجمعة، قام المستثمرون المؤسسيون الأجانب بالتخلص من الأسهم الهندية بقيمة 1,304.91 كرور. شهد شهر سبتمبر تقليص المستثمرين الأجانب لحصصهم بمقدار 5,666.901 كرور، مما يمثل الشهر الثالث على التوالي من عمليات البيع. شهد شهرا يوليو وأغسطس قيام المستثمرين المؤسسيين الأجانب ببيع أسهم بقيمة إجمالية تبلغ 94,569.6 كرور.

ملخص يومي لتحركات السوق: الدولار الأمريكي يواجه ضغوطًا واسعة وسط تراجع الطلب على العمالة

• تؤثر الانخفاض الطفيف في USD/INR أيضًا على عدم اليقين المحيط بآفاق الدولار الأمريكي، بعد زيادة التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر من المعتاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع السياسة النقدية القادم.
• في وقت النشر، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية، إلى حوالي 97.80 بعد انخفاض حاد يوم الجمعة.
• تشير أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يرون احتمالًا بنسبة 10% بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (bps) إلى 3.75%-4.50% في اجتماع السياسة في سبتمبر.
• توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة بشأن خفض الأسعار بشكل كبير ناتجة عن تدهور ظروف سوق العمل في أعقاب السياسات الجمركية التي نفذها الرئيس ترامب.
• أظهرت تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس (NFP) الذي تم الكشف عنه يوم الجمعة أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 22 ألف وظيفة جديدة فقط، وهو ما يقل بشكل كبير عن التوقعات البالغة 75 ألفاً وقراءة الشهر السابق البالغة 79 ألفاً. وهذا يمثل أبطأ نمو في القوة العاملة بشكل عام منذ يناير 2021. ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، كما هو متوقع، من القراءة السابقة البالغة 4.2%.
• زادت التوقعات بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الميسرة بشكل ملحوظ في أوائل أغسطس بعد تقرير NFP لشهر يوليو، الذي أظهر مراجعات كبيرة بالانخفاض لبيانات التوظيف لشهري مايو ويونيو.
• مؤخرًا، دعا أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، بما في ذلك الرئيس جيروم باول، إلى خفض أسعار الفائدة وسط تزايد المخاطر السلبية على سوق العمل.
• هذا الأسبوع، سيكون المحفز الرئيسي للدولار الأمريكي هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس، والمقرر إصدارها يوم الخميس.

التحليل الفني: تراجع USD/INR إلى مستوى 88.25

زوج الدولار الأمريكي/ الروبية الهندية يصحح نحو 88.25 من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي تم تسجيله يوم الجمعة. يظل الاتجاه قصير الأجل للزوج صعوديًا حيث يحتفظ فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA)، ويتداول حاليًا بالقرب من 87.80.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) يحافظ على موقع ثابت فوق 60.00، مما يشير إلى أن زخمًا صعوديًا جديدًا قد بدأ.

عند النظر لأسفل، سيعمل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا كدعم حاسم للزوج. من ناحية أخرى، دخل الزوج منطقة غير مستكشفة، مع الرقم الدائري 89.00 الذي يمثل عقبة كبيرة.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) تستجيب بشكل كبير للعوامل الخارجية. تشمل التأثيرات الرئيسية أسعار النفط الخام (نظرًا للاعتماد الكبير للهند على واردات النفط)، وتقييم الدولار الأمريكي (حيث يتم إجراء معظم التجارة بالدولار الأمريكي)، ومستويات الاستثمار الأجنبي. التدخلات المباشرة لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، إلى جانب قرارات سعر الفائدة الخاصة به، تؤثر أيضًا بشكل كبير على الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يشارك بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس لضمان استقرار سعر الصرف، مما يسهل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يهدف بنك الاحتياطي الهندي إلى الحفاظ على التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تؤدي الأسعار المرتفعة إلى تقوية الروبية، جزئيًا بسبب "صفقة العائد" حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة للاستثمار في العملات ذات العوائد الأعلى، مما يحقق الربح من الفرق.

ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية الرئيسية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، أسعار الفائدة، معدل نمو الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي)، ميزان التجارة، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يجذب النمو الاقتصادي الأقوى المزيد من الاستثمارات الأجنبية، مما يزيد من الطلب على الروبية. يؤدي ميزان التجارة الأقل سلبية عمومًا إلى عملة أقوى. كما أن أسعار الفائدة المرتفعة، وخاصة الأسعار الحقيقية (أسعار الفائدة ناقص التضخم)، تفيد أيضًا الروبية. يمكن أن تعزز البيئة المواتية للمخاطر تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI وFII)، مما يدعم العملة بشكل أكبر.

كيف تؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

عادةً ما تؤثر التضخم المرتفع، خصوصاً إذا تجاوز نظيراتها الاقتصادية في الهند، سلبياً على العملة لأنه يعكس انخفاض القيمة من خلال الإفراط في العرض. كما أن التضخم يزيد من تكاليف الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يُعتبر سلبياً للروبية. ومع ذلك، فإن التضخم المرتفع عادةً ما يدفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لرفع أسعار الفائدة، مما يمكن أن يكون إيجابياً للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. تنطبق التأثيرات المعاكسة بشكل عام في حالات التضخم المنخفض.