تراجع المعادن الثمينة وسط مشاعر السوق الإيجابية والتقلبات في العملات، وبيانات التضخم الأمريكية تلوح في الأفق

11 سبتمبر 2025 04:11

• المعدن الثمين يواجه ضغوط بيع، مما يعكس جزئياً مكاسب يوم الأربعاء خلال ساعات التداول الآسيوية.
• مزاج السوق متفائل وارتفاع طفيف في الدولار الأمريكي يؤدي إلى جني الأرباح على السلعة القيمة.
• قد تحدد التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من مكاسب العملة وتعزز الأصل قبل صدور أرقام التضخم الأمريكية.

يواجه المعدن الثمين مقاومة خلال جلسة آسيا يوم الخميس، حيث يتراجع عن بعض تقدمه من اليوم السابق، على الرغم من أن الهبوط الكبير يبدو محدوداً. إن النبرة المتفائلة عموماً في أسواق الأسهم تشكل عائقاً للسلعة الموجهة نحو الأمان. بالإضافة إلى ذلك، فإن تعزيزاً طفيفاً للدولار الأمريكي يؤثر سلباً على جاذبية الأصول. ومع ذلك، يبدو أن تقدير الدولار الأمريكي بشكل كبير غير محتمل، نظراً لتزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. قد يستمر هذا السيناريو في تقديم الدعم للأصل غير المدِر للعائد.

علاوة على ذلك، يجب أن تساعد الشكوك التجارية المستمرة، والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة، وعدم الاستقرار السياسي في بعض الدول على تقييد الحركة التنازلية في قيمة المعدن الثمين. قد يتبنى المشاركون في السوق أيضًا نهج الانتظار والترقب في انتظار إصدار بيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكية، والتي يمكن أن تقدم رؤى حول تخفيف السياسة النقدية المحتمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ستلعب هذه التوقعات دورًا حاسمًا في تشكيل ديناميكيات العملات وقد تحفز حركة كبيرة في سعر السلع. لذلك، سيكون من الحكمة الانتظار حتى يتواصل الضغط البيعي قبل توقع تمديد تراجع هذا الأسبوع من المستويات القياسية.

تحليل السوق اليومي: المستثمرون في السلع يتوخون الحذر قبل تقرير التضخم الأمريكي؛ توقعات خفض أسعار الفائدة قد تخفف الخسائر

• وصلت مؤشرات الأسهم الرئيسية إلى آفاق جديدة يومي الأربعاء والخميس، مما قلل من جاذبية الأصول التقليدية الملاذ الآمن وأعاق قدرة المعدن الثمين على البناء على الزخم الإيجابي ليوم الأربعاء.
• كشفت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة عن انخفاض في أسعار المنتجين، مما قد يشير إلى تراجع الطلب المحلي في ظل التحديات في سوق العمل. وهذا يعزز توقعات السوق بخفض سعر الفائدة في اجتماع السياسة القادم للاحتياطي الفيدرالي.
• علاوة على ذلك، يقوم المتداولون بأخذ إمكانية خفض الأسعار المتعددة بحلول نهاية العام في الاعتبار. قد تحد هذه التوقعات من انتعاش العملة الأمريكية من أدنى مستوياتها الأخيرة وتدعم السلع غير المدرة للعائد.
• في مجال التجارة الدولية، كانت هناك دعوات لزيادة التعريفات الجمركية على بعض الدول كجزء من استراتيجيات جيوسياسية أوسع.
• الحوادث العسكرية الأخيرة التي تنطوي على الطائرات المسيرة بالقرب من المجال الجوي للناتو قد زادت من التوترات الجيوسياسية، مما قد يزيد من جاذبية الأصول الملاذ الآمن.
• يمكن أن تعزز التهديدات بزيادة العقوبات ضد روسيا بعد الأعمال العسكرية الكبيرة في أوكرانيا من مكانة السلعة كملاذ آمن وتساعد في الحد من أي تراجع تصحيحي كبير.

التحليل الفني يشير إلى إمكانية تصحيح إضافي أدنى من 3600 دولار حيث يظل مؤشر الزخم مرتفعًا

مؤشر الزخم اليومي يبقى في منطقة مرتفعة، مما يدعم الحالة للتوحيد على المدى القريب أو تراجع إضافي. قد يجد الانخفاض دون المستوى المنخفض الأخير حول 3,620 دولار دعمًا بالقرب من المستوى النفسي 3,600 دولار، يليه القاع الأسبوعي حول 3,580 دولار. يمكن أن يمهد الاختراق الحاسم دون هذه النقطة الطريق لخسائر أعمق، مستهدفًا نطاق 3,565-3,560 في طريقه إلى الأدنى يوم الخميس الماضي بالقرب من 3,510 دولار.

من ناحية أخرى، قد يتم مواجهة مقاومة عند ذروة جلسة آسيا حول 3,649 دولار، تليها أعلى مستوى ليوم الأربعاء في نطاق 3,657-3,658 دولار. قد يؤدي تجاوز هذه المستويات إلى اختبار جديد لأعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من 3,675 دولار. قد يؤدي الشراء المستمر بعد هذه النقطة إلى دفع الأصل نحو معلم 3,700 دولار. ومع ذلك، قد يتوخى الثيران الحذر وقد يتوقفون بالقرب من هذه العقبة النفسية الهامة.

الأسئلة الشائعة حول المعادن الثمينة

ما الذي يدفع الاستثمار في هذه السلعة؟

على مر التاريخ، كانت هذه المعدن الثمين بمثابة مخزن موثوق للقيمة ووسيلة للتبادل. اليوم، بالإضافة إلى جاذبيتها الجمالية في المجوهرات، يُنظر إليها على نطاق واسع كأصل ملاذ آمن، مما يجعلها استثمارًا جذابًا خلال الأوقات غير المؤكدة. كما يُنظر إليها بشكل شائع كتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة، حيث أن قيمتها غير مرتبطة بأي مُصدر أو حكومة معينة.

من هم أكبر المشترين لهذه السلعة؟

تحتفظ البنوك المركزية بأكبر احتياطيات من هذا المعدن الثمين. في جهودها لدعم العملات خلال الفترات المضطربة، غالبًا ما تقوم البنوك المركزية بتنويع احتياطياتها من خلال شراء السلعة لتعزيز القوة الاقتصادية والنقدية المتصورة. يمكن أن تلهم الاحتياطيات الكبيرة الثقة في الاستقرار المالي للأمة. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية رقمًا قياسيًا بلغ 1,136 طنًا من المعدن الثمين إلى احتياطياتها، والتي تقدر بحوالي $70 مليار، وفقًا لبيانات الصناعة.

كيف يرتبط هذا السلع بالأصول الأخرى؟

عادةً ما يظهر المعدن الثمين علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة، التي تُعتبر أيضًا أصول احتياطية رئيسية وآمنة. عندما يضعف الدولار، يميل السلعة إلى التقدير، مما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع محافظهم خلال الأوقات غير المؤكدة. كما أنه يتحرك عمومًا بشكل عكسي مع الأصول المليئة بالمخاطر؛ وغالبًا ما يرتبط ارتفاع الأسهم بضعف سعر السلعة، بينما تميل عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى فائدة المعدن الثمين.

ما العوامل التي تؤثر على سعر السلعة؟

يمكن أن يتقلب السعر بسبب عوامل مختلفة. يمكن أن تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية أو مخاوف الركود إلى ارتفاع السعر بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. كأصل غير ذي عائد، يميل إلى الارتفاع عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، بينما عادةً ما تمارس تكلفة الاقتراض المرتفعة ضغطًا هبوطيًا. ومع ذلك، فإن معظم تحركات الأسعار مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسلوك الدولار الأمريكي، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار. الدولار القوي عادةً ما يحافظ على سعر السلع تحت السيطرة، بينما يؤدي الدولار الأضعف غالبًا إلى زيادات في الأسعار.

إخلاء المسؤولية: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.