#美联储降息预期升温

أصدر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي إشارة مهمة: ستشهد سوق التشفير حماسة في أكتوبر.
"الربيع في سوق العملات المشفرة": منطق دفع السيولة الديناميكي يزداد قوة. على الرغم من أن السياسة الكلية لم تتضح تمامًا بعد، إلا أن سوق العملات المشفرة استجاب أولاً. في 5 أكتوبر، تجاوز سعر البيتكوين 126,000 دولار، ووصل إلى أعلى مستوى تاريخي. على الرغم من التصحيح الفني الذي تلا ذلك، إلا أن معنويات السوق تحسنت بشكل ملحوظ. وراء هذه التقلبات، أصبح منطق السيولة هو القوة الدافعة الأساسية:
توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ارتفاع: حالياً، يتوقع السوق احتمال خفض الفائدة في أكتوبر بنسبة 94.6%. إذا تحقق ذلك، سيكون إشارة لاستمرار التيسير بعد أول خفض في سبتمبر. تظهر البيانات التاريخية أن خفض الفائدة الوقائي من الاحتياطي الفيدرالي في 2019 أدى إلى زيادة سنوية في البيتكوين بنسبة 95%. في هذه الدورة، بالإضافة إلى تدفق الأموال من ETF الفوري (، مثل جذب بلاك روك IBIT لأكثر من $400 مليون في يوم واحد، قد يعزز زخم السوق.
إصلاح سيولة الدولار: أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى توقف الإضافات إلى الحساب الفيدرالي الإجمالي )TGA(، بالإضافة إلى تدفق الأموال في نهاية الربع، مما خفف من ضغط السيولة قصيرة الأجل في السوق. تشير Coinbase إلى أن ارتباط البيتكوين بمؤشر السيولة العالمية M2 يصل إلى 0.9، وأن انتعاش السيولة سيدعم الأسعار مباشرة.
تغيرات هيكلية في العرض والطلب: تظهر البيانات على السلسلة أن صافي موقف بيتكوين لحاملي المدى الطويل )LTH( قريب من الحياد، وضغط البيع قصير الأجل في انخفاض. قد تصبح منطقة 115,000 - 120,000 دولار مستوى دعم جديد. إذا استمر السوق في الحفاظ على توازن العرض والطلب الحالي، فقد تظهر نافذة اختراق في منتصف أكتوبر.
المتغيرات الرئيسية بعد خفض الفائدة: ما هي العوامل التي ستؤثر على السوق؟ إذا أكد الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعه في 28 و29 أكتوبر خفض الفائدة، يجب الانتباه إلى المتغيرات التالية وتأثيرها اللاحق على سوق التشفير:
توقعات اتساق السياسة: إذا استمرت أسعار الفائدة في الانخفاض في ديسمبر، فقد يتشكل توافق حول "دورة التيسير"، مما يدفع رؤوس الأموال من الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب نحو أهداف نمو عالية مثل البيتكوين. تقدر جي بي مورغان أن فجوة تقييم البيتكوين مقارنة بالذهب تصل إلى 46000 دولار، ويمكن أن تشير الأسعار المستهدفة النظرية إلى 165000 دولار.
المخاطر الجيوسياسية والسياسية: قد تؤدي سياسة التعريفات الجمركية والقيود على الهجرة التي تتبعها إدارة ترامب إلى تفاقم انقطاع سلسلة التوريد، مما يزيد بشكل غير مباشر من توقعات التضخم. إذا استمر التضخم، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى تعديل وتيرته، مما يزيد بشكل ملحوظ من تقلبات السوق.
التحليل الفني والمشاعر السوقية: بعد أن تجاوزت بيتكوين 125,000 دولار، اختار بعض المستثمرين جني الأرباح، لكن الأموال المؤسسية تستمر في التدفق من خلال ETF إلى )، حيث تجاوزت هذا الأسبوع 1.6 مليار دولار (، مما قد يحد من المساحة الهبوطية. يظهر التحليل الفني أن 130,000 دولار هو العائق النفسي الرئيسي التالي.
نافذة الوقت واستراتيجية السوق: منطق التخطيط قبل وبعد تخفيض أسعار الفائدة
وفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، تجاوزت احتمالية خفض الفائدة في أكتوبر 94%، ويتوقع السوق عمومًا الإعلان عن النتائج في 29 أكتوبر. إذا تم تنفيذ السياسة، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات قصيرة الأجل من نوع "شراء التوقعات، بيع الحقائق"، لكن الاتجاه لتحسين السيولة على المدى المتوسط سيظل كما هو.
يمكن للمستثمرين التركيز على الإشارات التالية:
• قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إنهم يراقبون تصريحات باول حول التوازن بين الوظائف والتضخم. إذا أطلقوا إشارات تشير إلى أن "معدلات الفائدة التقييدية قد بلغت ذروتها"، فقد يعزز ذلك التوقعات لدورة تخفيض الفائدة.
• تغييرات البيانات على السلسلة: إذا استمر ضغط البيع من حاملي المدى الطويل في التراجع، وزادت التدفقات الصافية إلى البورصة، فقد يشير ذلك إلى بداية جولة جديدة من ارتفاع الأسعار.
• ارتباط السياسة الاقتصادية الكلية: التركيز على خطط إصدار السندات من وزارة الخزانة الأمريكية واتجاهات السياسة النقدية للبنوك المركزية العالمية لتجنب مخاطر تضييق السيولة الهامشية. أصبح التحول في سياسة التخفيف من السيولة من الاحتياطي الفيدرالي مرتبطًا بشكل متزايد بسوق العملات المشفرة.
على الرغم من أن التقلبات القصيرة الأجل لا مفر منها، إلا أن منطق السوق الحالي مدعوم من خلال مزيج من التيسير النقدي، ودخول المؤسسات، والانفراجات التقنية. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن التقييم العقلاني لقدرة التحمل تجاه المخاطر وتجنب الرافعة المالية العالية هو المفتاح للتعامل مع ظروف السوق المتقلبة.
)#CoinDesk9月Gate战绩来袭