تفسير اتجاهات سوق الذهب: الأسباب العميقة وراء تقلب أسعار الذهب في عام 2025

الخلفية الاقتصادية لارتفاع أسعار الذهب

في أكتوبر 2025، تجاوز سعر الذهب مرة أخرى حاجز 4000 دولار، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي له عند 4059 دولار. وكانت هذه الموجة المستمرة من الزيادة مدفوعة بثلاثة عوامل رئيسية:

1. تزايد مخاطر الجغرافيا السياسية. فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية بنسبة 100% على الصين، مما أدى إلى تصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، مما أثار مشاعر التحوط في السوق.

2. البيانات الاقتصادية الأمريكية ضعيفة. السوق تتوقع ارتفاع احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وتتجه الأموال نحو الذهب وغيرها من الأصول الآمنة.

3. البنوك المركزية العالمية تواصل زيادة حيازتها. تسعى البنوك المركزية في الاقتصاديات الرئيسية إلى تنويع تخصيص الأصول بالدولار وزيادة احتياطيات الذهب.

تغير هيكل العرض والطلب على الذهب

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي الأخيرة، فإن سوق الذهب في الربع الثاني من عام 2025 يظهر الميزات التالية:

| جانب العرض | جانب الطلب | |--------|--------| | إمدادات المعادن الثمينة مستقرة | الطلب على المجوهرات ارتفع قليلاً | | زيادة إمدادات الذهب المسترد | ارتفاع كبير في طلب الاستثمار | | بلغت كمية الذهب الصافي المشتراة من البنك المركزي أعلى مستوى لها | زيادة ملحوظة في حجم حيازة ETF |

حالة عدم تطابق العرض والطلب تدفع أسعار الذهب للاستمرار في الارتفاع. ومن بين ذلك، فإن زيادة حجم حيازة صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETF) في البورصات المركزية الرئيسية كانت ملحوظة بشكل خاص، مما يعكس الطلب القوي للمستثمرين على الملاذ الآمن.

توقعات أسعار الذهب ونصائح الاستثمار

البنوك الاستثمارية الرئيسية تبقي على تفاؤلها بشأن أسعار الذهب في المستقبل:

• تتوقع UBS أن يصل سعر الذهب إلى 4200 دولار للأونصة في الأشهر المقبلة
• جينس يرفع هدف سعر الذهب لعام 2026 إلى 4900 دولار أمريكي للأونصة

بالنسبة للمستثمرين العاديين:

• يمكن للمستثمرين قصيري الأجل متابعة فرص تقلبات السوق
• يجب على المستثمرين على المدى الطويل الاستعداد نفسياً لتقلبات الأسعار
• يُوصى بإدراج الذهب كجزء من محفظة الاستثمار لتوزيع المخاطر

ملاحظات:

• بلغت نسبة تذبذب أسعار الذهب سنويًا 19.4%
• تكلفة تداول الذهب المادي مرتفعة
• لا ينبغي التركيز المفرط على الاستثمار في أصل واحد

يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات حكيمة بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم الاستثمارية.