تحديات الفرص والمخاطر الاستثمارية في عصر الذكاء الاصطناعي

في عام 2024، كانت أسعار أسهم Nvidia كأنها في رحلة أفعوانية. في 18 يونيو، ارتفعت القيمة السوقية للشركة إلى 3.34 تريليون دولار، متجاوزةً مؤقتًا كل من آبل ومايكروسوفت لتصبح بطلة القيمة السوقية. ومع ذلك، لم تدم هذه الأوقات الجيدة طويلاً، فبنهاية يونيو، تراجعت أسعار الأسهم بأكثر من 20٪، مما أدى إلى فقدان القيمة السوقية تقريبًا 800 مليار دولار، وهو أسوأ أداء شهري منذ سبتمبر 2022. ومع ذلك، بعد الوصول إلى القاع في أوائل أغسطس، بدأت Nvidia في الانتعاش مرة أخرى، وبحلول منتصف أكتوبر، ارتفعت الأسعار بمقدار 25٪، قربًا من ذروة يونيو.

لقد عايشت هذه الموجة من التقلبات شخصياً، وشاهدت أسهم شركة إنفيديا تتأرجح معها. سجلت شركة TSMC إيرادات شهر سبتمبر رقماً قياسياً تاريخياً بلغ 2,518 مليار دولار تايواني، بزيادة سنوية تقترب من 40%. كما أعلنت الشركة أن مصنعها في كاوشيونغ سيبدأ إنتاج أشباه الموصلات الأكثر تقدماً في العالم بحلول عام 2025، مما دفع سعر السهم للارتفاع. في نفس الوقت، حققت شركة ASE Group إيرادات بلغت 555.79 مليار دولار تايواني، مسجلة أعلى مستوى لها منذ 11 شهراً، بالإضافة إلى إنشاء مصنع جديد للاختبار K28، مما رفع سعر السهم أيضاً.

شركة إنفيديا هي شركة أشباه الموصلات بدون مصنع، حيث تركز على تصميم وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ولكنها لا تصنعها مباشرة. بفضل سنوات من تراكم التكنولوجيا، أصبحت الشركات التايوانية جزءًا مهمًا من سلسلة إمداد إنفيديا، وهذه الشركات المرتبطة بشكل وثيق بأعمال إنفيديا تُعرف بـ "أسهم مفهوم إنفيديا".

الاستثمار في هذا النوع من الأسهم له أهمية استراتيجية. إن الوضع الرائد لشركة NVIDIA في مجالات الذكاء الاصطناعي والتعلم العميق والحوسبة السحابية يعزز قيمة الأسهم المفاهيمية ذات الصلة. مع التطبيق الواسع لتقنيات NVIDIA، ستستفيد سلسلة الصناعة بأكملها، سواء كانت شركات تصنيع الأجهزة أو مطوري البرمجيات.

تشمل الأسهم الرئيسية في السوق التايواني المرتبطة بشركة إنفيديا كل من شركة TSMC، وشركة ASE، وشركة Wistron، وشركة Jingyuan Electronics، وشركة Quanta، وشركة Gigabyte، وشركة MediaTek. أما في السوق الأمريكية، فتوجد شركات التكنولوجيا العملاقة مثل ARM، وAMD، وكوالكوم، ومايكروسوفت، وجوجل.

أنا أركز بشكل خاص على TSMC، حيث تجاوزت نسبة أعمالها في الحوسبة عالية الأداء 52%، متجاوزة الهواتف الذكية لتصبح أكبر قطاع لها. مع استمرار تطوير بنية الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يرتفع هذا الرقم. من الناحية الفنية، تظهر TSMC ترتيبًا صعوديًا واضحًا، ولا يزال لديها زخم للارتفاع على المدى القصير.

على الرغم من أن إيرادات شركة يوم وشهر قد انخفضت بنسبة 13٪ في عام 2023، إلا أنها كقائدة في سوق اختبار التعبئة لديها تقنيات التعبئة المتقدمة التي تتمتع بقدرة تنافسية كبيرة في موجة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن اتجاه سعر السهم على المدى القصير غير واضح، حيث أن تقاطعات المتوسطات المتحركة مختلطة، مما يدل على انقسامات حادة في السوق.

ARM كانت هدفاً سابقاً لشركة NVIDIA التي حاولت الاستحواذ عليها مقابل 400 مليار دولار. على الرغم من فشل الاستحواذ، لا تزال ARM من الاستثمارات الرئيسية لشركة NVIDIA، حيث تتعاون الشركتان في العديد من المجالات. قامت ARM مؤخرًا بتغيير استراتيجيتها في البيع، حيث انتقلت من فرض رسوم بناءً على قيمة الشرائح إلى فرض رسوم بناءً على قيمة الأجهزة، مما قد يؤدي على المدى الطويل إلى استقرار وزيادة الإيرادات. ولكن على المدى القصير، ارتفع سعر السهم بأكثر من 100%، ولا يزال يتعين مراقبة ما إذا كان يمكنه تخطي النقاط العالية السابقة.

هناك ثلاث طرق رئيسية للاستثمار في أسهم Nvidia: شراء الأسهم مباشرة، الاستثمار من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، أو تداول عقود الفروقات (CFD). الشراء المباشر مناسب للمستثمرين الذين يحتفظون لفترة طويلة، وصناديق المؤشرات المتداولة مناسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التنويع، بينما عقود الفروقات تناسب المتداولين قصيري الأجل الذين يبحثون عن المرونة.

الذكاء الاصطناعي هو بالفعل نقطة ساخنة في الوقت الحالي، لكن العديد من الأسهم المفاهيمية قد شهدت ارتفاعات ضخمة، مما يجعل من الضروري مراقبة ما إذا كانت النتائج المستقبلية يمكن أن تدعم الأسعار المرتفعة. سلسلة إمداد NVIDIA تتوسع باستمرار، وسيدخل المنافسون الجدد إلى السوق. لكن على المدى الطويل، فإن ثورة الذكاء الاصطناعي قد بدأت للتو، حيث أن طلب GPU من NVIDIA يفوق العرض، بالإضافة إلى أن نماذج جديدة مثل Sora تدفع الطلب بشكل أكبر، مما يعني أن الأسهم ذات الصلة في سوق الأسهم التايواني لا تزال تمتلك أساسًا حقيقيًا لنمو الأداء.