استراتيجية الاستثمار التي عمرها قرن تتفوق على السوق: اكتشاف الجوهرة الخفية في توزيعات ارباح الأسهم

النقاط الرئيسية

• لقد تفوقت الأسهم التي تدفع توزيعات أرباح باستمرار على الأسهم التي لا تدفع توزيعات، حيث حققت أكثر من ضعف متوسط العائد السنوي على مدى السنوات الـ 51 الماضية.

• من بين الأسهم الموزعة، توجد فئات نادرة - خاصة تلك التي تقدم مدفوعات توزيعات أرباح مستمرة لأكثر من قرن، مما يمثل استقراراً غير عادي.

• تعتبر شركة يورك ووتر، وهي شركة خدمات عامة تدفع توزيعات أرباح متتالية منذ 209 سنوات، فرصة قيمة استثنائية في بيئة السوق الحالية.

على مدار أكثر من قرن، كانت سوق الأسهم الساحة الرئيسية لخلق الثروة. بينما حققت العقارات والسلع والسندات عوائد اسمية إيجابية للمستثمرين، لم تتطابق أي فئة أخرى من الأصول بشكل مستمر مع متوسط العائد السنوي للأسهم.

تؤكد الأبحاث من Crestmont Research هذه الميزة في طول العمر - لم يشهد مؤشر S&P 500 عائدًا إجماليًا سلبيًا على مدار أي فترة 20 عامًا منذ إنشائه. وهذا يبرز قوة المشاركة في السوق على المدى الطويل.

من بين الاستراتيجيات الاستثمارية المتنوعة المتاحة، تبرز استراتيجية الاستثمار في الأرباح كأكثر فعالية. وفقًا لأبحاث شاملة أجرتها Hartford Funds و Ned Davis Research على مدى 51 عامًا (1973-2024)، حققت الأسهم التي تدفع الأرباح أكثر من ضعف متوسط العائد السنوي للمستثمرين الذين لا يدفعون الأرباح - حيث قدمت 9.2% مقارنةً بـ 4.31% فقط - مع الحفاظ على تقلب أقل من معيار S&P 500.

تسلسل التميز في الأرباح

بينما كانت الأسهم التي توزع الأرباح تتفوق تاريخيًا، إلا أن جميع الأسهم المدرة للدخل لا تستحق انتباهك أو رأس مال استثمارك.

في الواقع، ليست الأرباح نادرة في حد ذاتها. حوالي 80% من شركات S&P 500 توزع الأرباح على المساهمين. عبر البورصات الأمريكية، توفر أكثر من 1,000 ورقة مالية - بما في ذلك الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة - مدفوعات أرباح للمستثمرين.

ومع ذلك ، داخل هذا الكون الواسع ، تظهر فئات خاصة حقًا.

على سبيل المثال، هناك 56 شركة فقط تتأهل لتكون ملوك الأرباح - الشركات التي زادت من توزيعاتها السنوية الأساسية لمدة 50 عامًا متتالية على الأقل. إن هذه السلسلة التي تمتد لخمسة عقود من نمو الأرباح تُظهر أداءً استثنائيًا للأعمال، حيث أن هذه الشركات عادة ما تكون قادة صناعيين مبتكرين مع نماذج أعمال مثبتة.

ومع ذلك ، هناك مجموعة أكثر حصرية. بينما تمثل تلك الـ 56 من ملوك الأرباح اتساقًا ملحوظًا ، فإنهم أقل عددًا من مجموعة نادرة حتى أكثر - حوالي اثني عشر شركة عامة حافظت على دفع الأرباح بشكل مستمر لمدة 100 عام على الأقل.

ضمن هذا التصنيف النخبوي يقيم أعظم أسهم الأرباح في وول ستريت ( ولكنها غير معروفة إلى حد كبير ): مياه يورك.

مياه يورك: 209 سنوات من التميز غير المسبوق في توزيع الأرباح

كما يوحي اسمها، تعمل يورك كمرفق للمياه والصرف الصحي. لم يسمع معظم المستثمرين عن هذه الشركة لأنها تخدم فقط 57 بلدية عبر أربع مقاطعات في وسط جنوب بنسلفانيا، مع متوسط حجم تداول يومي يبلغ 102,000 سهم فقط. نادراً ما تجذب انتباه وول ستريت.

ومع ذلك، فإن سجل توزيعات أرباح شركة يورك ووتر لا مثيل له. بين الشركات التي تحافظ على توزيعات أرباح مستمرة لأكثر من قرن، يحتل مصنع أدوات الطاقة ستانلي بلاك & ديكر المرتبة الثانية بأطول فترة تمتد إلى 149 عامًا. تتجاوز يورك ووتر هذا بفارق مذهل يبلغ 60 عامًا.

على مدى 209 سنوات - منذ عام 1816 - كانت يورك تدفع بشكل مستمر أرباحاً للمساهمين. تسجل هذه السجلات الاستثنائية الاستقرار، وإمكانيات النمو، وقيمة طويلة الأجل التي تقدمها يورك للمستثمرين.

ت stems نجاح أعمال يورك من تدفق نقدي تشغيلي عالي التوقع. نظرًا للتكاليف الكبيرة للبنية التحتية لمد أنابيب المياه، تعمل معظم مرافق المياه كاحتكارات منظمة في مناطق خدمتها، مما يلغي الضغوط التنافسية التي قد تؤدي إلى تآكل قاعدة عملائها.

علاوة على ذلك، تظل طلبات المياه والصرف الصحي متسقة بشكل ملحوظ عامًا بعد عام. يمكن للإدارة التنبؤ بالتكاليف بدقة والتخطيط للمشاريع الرأسمالية أو الاستحواذات دون المساس بالربحية.

عامل رئيسي آخر في طول عمر يورك هو نموذج التشغيل المنظم الخاص بها. بوصفها مرفقًا منظّمًا، يجب على يورك الحصول على موافقة من لجنة المرافق العامة في بنسلفانيا (PPUC) قبل تنفيذ زيادات الأسعار.

بينما قد يبدو هذا الإشراف التنظيمي مقيدًا في البداية، إلا أنه يوفر في الواقع مزايا كبيرة. النموذج المنظم يحمي يورك من تقلبات الأسعار بالجملة ويخلق بيئة يمكن التنبؤ بها لتوقع الإيرادات، وتدفق النقد، والأرباح.

أثبتت شركة يورك ووتر نجاحًا ملحوظًا في تأمين موافقة PPUC على زيادات الأسعار. في أواخر مايو، قدمت الشركة طلبًا لزيادة الأسعار بعد استثمارات رأس المال التي بلغت $145 مليون منذ طلبها السابق في 2022. إذا تمت الموافقة، ستشهد يورك زيادة في الإيرادات السنوية بمقدار 24.2 مليون دولار - وهو ارتفاع بنسبة 32% مقارنة بإيراداتها لعام 2024 الكامل.

ربما يكون الأكثر إقناعًا هو تقييم شركة يورك ووتر الحالي. مع سعر إغلاق يبلغ 31.07 دولارًا للسهم في 29 أغسطس، تتداول يورك بأقل من 20 مرة من الأرباح المستقبلية - مما يمثل خصمًا بنسبة 33٪ عن متوسط مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية على مدار السنوات الخمس الماضية. وبالاقتران مع عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.8٪، تقدم أكبر أسهم توزيعات أرباح في وول ستريت فرصة استثمارية استثنائية هذا سبتمبر.