دولار يرتفع مقابل الفرنك السويسري مع تزايد النفور من المخاطر في الأسواق

لقد كنت أراقب زوج USD/CHF يرتفع بثبات لمدة ثلاثة أيام متتالية الآن، ويقترب من المستوى الحاسم 0.8050. بصراحة، إنه أمر محبط ولكنه ليس مفاجئًا - كلما أصبحت الأسواق العالمية متوترة، يهرع الجميع إلى الدولار كما لو كان نوعًا من بطانية الأمان المالية.

تلك العوائد المرتفعة للسندات طويلة الأجل تقتل شهية المخاطر تمامًا في الوقت الحالي. أنظر إلى شاشتي وأرى عقود داو الآجلة تتراجع طوال الليل - سلوك تقليدي للابتعاد عن المخاطر الذي يعزز الدولار. مؤشر الدولار يتمسك بقوة حول 98.50، ولا أرى أنه سضعف في أي وقت قريب مع هذه نفسية السوق.

ما يثير استغرابي حقًا هو كيف تعمل هذه البنوك المركزية. الاحتياطي الفيدرالي يستمر في إغراء خفض الفائدة بينما يتحدث في الوقت نفسه عن "مخاطر البطالة السلبية" - يكاد يبدو أنهم يستمتعون بإبقاء الأسواق في حالة توتر! وفي الوقت نفسه، البنك الوطني السويسري يفكر في خفض الفائدة إلى مستويات سلبية مرة أخرى لتحفيز التضخم. معدلات سلبية! كما لو أن ذلك كان ناجحًا جدًا في المرة الأولى.

قد تؤثر بيانات فرص العمل JOLTS اليوم على الأسواق إذا انحرفت عن الرقم المتوقع البالغ 7.4 مليون. لكن دعونا نكون واقعيين - الجميع ينتظر بفارغ الصبر أرقام NFP ليوم الجمعة. هذه هي المحرك الحقيقي للسوق الذي سيحدد ما إذا كان الدولار سيواصل هذا الارتفاع أو سيستسلم أخيرًا لبعض الأرض.

لقد تعرض الفرنك السويسري لضغوط كبيرة مؤخرًا، ومن المحتمل أن لا تساعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس في تحسين الأمور. لا تشجع التوقعات بانخفاض التضخم الشهري ونمو سنوي بنسبة 0.2% على الثقة في العملة. إن التحرك المحتمل من البنك الوطني السويسري نحو أسعار الفائدة السلبية سيضعفها فقط أكثر أمام الدولار القوي.

لقد انقلبت مشاعر المخاطرة تمامًا، حيث انحرف الملاذات الآمنة التقليدية مثل USD و JPY و CHF في الأداء. ومن المثير للسخرية، أنه بينما يُعتبر الفرنك عادةً ملاذًا آمنًا، فإنه يفقد الأرض لصالح الدولار الذي يُعتبر أكثر أمانًا في هذا البيئة.

عندما تهدأ الأسواق أخيرًا، قد نرى هذا الزوج يتراجع عن هذه المستويات. لكن مع شعور السوق الهش وعوائد السندات التي لا تزال ترتفع، لا تتوقع أن يحدث ذلك في أي وقت قريب. في الوقت الراهن، تظل قوة الدولار الموضوع السائد في هذا الزوج.