سعر إثيريوم: الأسواق خارج السلسلة لها تأثير أكبر من المحركات التقليدية لبيتكوين

لقد كنت أراقب هذا الاتجاه منذ عدة أشهر، وبصراحة، من الرائع كيف تتصرف هاتان العملتان الرئيسيتان بشكل مختلف من الداخل. وفقًا لتحليل Glassnode، فإن حركة سعر إثيريوم أصبحت بشكل متزايد غير مرتبطة مباشرة بنشاط الشراء والبيع، على عكس بيتكوين الذي لا يزال يستجيب بقوة لضغوط السوق الفورية.

عندما أنظر إلى بيانات توزيع تكلفة الأساس، تخبرني قصة يغفلها العديد من المتداولين. خلال انتعاشة يوليو، تركت بيتكوين فجوات سعرية تم ملؤها بسرعة عندما تباطأ الوتيرة - دخل المشترون الحقيقيون بأموال حقيقية. هذا سلوك صحي في السوق! لكن إثيريوم؟ ظلت تلك الفجوات فارغة عندما تراجعت الأسعار. الأمر مقلق للغاية إذا سألتني.

ما يحدث حقًا هو أن ايثر أصبح ساحة تجريبية لتجار المشتقات والمضاربين خارج السلسلة بدلاً من المستخدمين الفعليين أو المستثمرين. وهذا يجعلني أشكك بجدية في استقراره على المدى الطويل مقارنةً ببيتكوين. لقد رأيت الكثير من الأصول تنفصل عن القيمة الأساسية فقط لتنهار بشكل مذهل لاحقًا.

تشير حركة السعر إلى أن بيتكوين لا يزال لديها طلب حقيقي يدعمها، بينما يبدو أن ايثر يطفو بشكل متزايد على أدوات مضاربة يمكن أن تختفي بين عشية وضحاها عندما يتغير الشعور. عند 4,370 دولار، بانخفاض 5% في أسبوع واحد فقط، يبدو أن ETH عرضة للخطر بالنسبة لي.

هذا الاختلاف في هيكل السوق ليس مجرد أكاديمي - فهو يفسر لماذا تميل بيتكوين إلى التعافي بشكل أكثر توقعًا بعد التصحيحات، بينما يمكن أن تواجه إثيريوم تلك الانهيارات المفاجئة التي تسبب الذعر والتي تترك المتداولين من التجزئة في حالة من الخسارة.

الخلاصة: لا يزال سعر بيتكوين يعكس ضغط الشراء الفعلي، بينما تتداول إثيريوم أكثر مثل رهان ذي رافعة مالية على نفسها. تعرف منصات التداول هذه الفروق جيدًا، ولهذا السبب غالبًا ما تختلف متطلبات الهامش بين الاثنين. إذا كنت أدير أموالًا جدية، سأخذ هذه الضعف الهيكلي في حساب حجم موقعي في إثيريوم.