مكالمة أرباح داكترونيكس للربع الأول من عام 2026: الأداء يتجاوز التوقعات، لكن uncertainties التعريفات تلوح في الأفق

لقد انتهيت للتو من الاستماع إلى مكالمة أرباح الربع الأول لشركة داكترونيكس، وتبا، إنهم يحققون نتائج مذهلة حالياً. دخلهم الصافي البالغ 16.5 مليون دولار هذا الربع غير تماماً خسارة العام الماضي البالغة 21.6 مليون دولار. إنه تحول مثير للإعجاب إذا سألتني.

ما لفت انتباهي هو نمو الطلبات المجنون لديهم - بزيادة 35% على أساس سنوي! هذه هي ربعهم الثالث على التوالي مع نمو الطلبات بنسبة مزدوجة. وقد تمكنوا من تأمين جميع المشاريع الرئيسية الثلاثة في رياضات الدوري الكبرى المتاحة - اثنان من الدوري الأمريكي للبيسبول وواحد من دوري الهوكي الوطني. ليس بالأمر السيئ لشركة تكافح لاستعادة مكانتها.

موقفهم النقدي يبدو قويًا أيضًا - $137 مليون نقدًا بعد إعادة شراء ما يقرب من $11 مليون من الأسهم. يجب أن أقول، إنني أراقب تلك الوضعية الضريبية بعين مشككة. لقد تعرضوا لضربة بقيمة $6 مليون من الرسوم الجمركية هذا الربع مقارنةً بـ $1 مليون فقط العام الماضي. مع التوقف الحالي لرسوم الصين الجمركية، من يدري ماذا سيحدث بعد ذلك. يبدو لي أنه قنبلة موقوتة.

استمر فريق الإدارة في الحديث عن مبادرات "تحويل الأعمال" و"التحول الرقمي" الخاصة بهم. حديث الشركات المعتاد، لكن الأرقام تدعم ذلك فعلاً هذه المرة. قفز تدفقهم النقدي التشغيلي بنسبة 34% على أساس سنوي، لذا يجب أن يكونوا يفعلون شيئاً صحيحاً.

ما وجدت أن له اهتمامًا خاصًا هو تركيزهم على سوق المدارس الثانوية والترفيه. لقد حققوا حجوزات طلبات قياسية، بزيادة قدرها 36% على أساس سنوي. تقوم المدارس في كل مكان بالتخلي عن لوحات النتائج التقليدية لصالح الشاشات الفيديو، وداكتروتيكس تحقق أرباحًا من ذلك.

يتواجد رصيدهم الآن عند $360 مليون، مما يمنحهم رؤية جيدة للإيرادات المستقبلية، لكن بعض تلك المشاريع لن تولد إيرادات حتى السنة المالية 2027. لذا، هناك بالتأكيد مسألة توقيت يجب أخذها بعين الاعتبار.

كان من الجيد رؤية تحسن الهوامش الإجمالية، مدفوعًا بقوة التسعير الأفضل والسيطرة على التكاليف. لكنني أتساءل عن مدى استدامة ذلك في ظل ارتفاع التعريفات المحتمل والحاجة إلى زيادة المخزون لتلبية تلك الطلبات المتزايدة.

تدعي الإدارة أنها تستهدف هوامش تشغيلية تتراوح بين 10-12%، وعائد على رأس المال المستثمر يتراوح بين 17-20%، ونمو سنوي مركب يتراوح بين 7-10% بحلول السنة المالية 2028. أهداف طموحة بالتأكيد، ولكن إذا تمكنوا من الحفاظ على هذا الزخم، فلا يمكن اعتبارها خارج نطاق الاحتمالات.

بشكل عام، يبدو أن داكتروانيكس تنفذ بشكل جيد الآن، لكن يجب أن أراقب عن كثب تلك التعريفات الزمنية للمشاريع. يمكن أن تعرقل خططهم بسرعة.